岩田規久男のレビュー一覧

日本銀行は信用できるか

岩田規久男

本書の概要は次のとおりである。

日本銀行（日銀）の金融政策は前例主義を原則とする東京大学法学部卒をトップとする「官僚」によって運営されており、独特の「総合判断」に基づく裁量的金融政策をとっているが、それでは今の日本の大不況からは脱出できない。日銀のゼロ・インフレ政策はデフレ不況をもたらすとともに、過度の円高をもたらした。日銀は金融政策の達成目標を曖昧にしたまま「総合判断」という名の裁量で金融政策を運営しているため、国民は日銀の金融政策に対して、真の意味での「説明責任」を求めることができない、という点に問題の根源がある。成果を出しているインフレ目標を採用している国を見習い、日本でも、政府が日銀の達成すべきインフレ目標を決定し、日銀を国民がガバナンスする仕組みを作れば、日銀の金融政策は国民に信頼されるようになり、その結果、日銀の金融政策の成果も格段に改善されるだろう。

本書の内容は、一応筋は通っているし、それなりの説得力はあると思うのだが、自分がインフレ目標政策に懐疑的なこともあり、十分に納得できたとは言い難かった。例えば、高いパフォーマンスを発揮しているインフレ目標政策を採用している国の多くは、高インフレから低インフレへの移行に成功したものであって、日本のようにデフレから低インフレへの移行を目指す場合とは状況が違うのではないか、日銀の政策決定が経済の非専門家で決められていると指摘しているが、岩田氏が特に批判している白川総裁や翁氏は経済の専門家なのではないか、政府に「金融政策の目標設定」を行わせることは本当に妥当なのか（政府こそ、経済学的観点でなく政治的な観点から意思決定しがちなのではないか）、といったような疑問点が浮かんだ。
また、これは後知恵的な批判だが、岩田氏が実際に日銀副総裁に就任して以降、本書に書かれているとおりのことを実践しているとは思われないことは確かである。

経済学を学ぶ

岩田規久男

経済学の入門書にざっと目を通してみたかったのだけれども、岩田氏の著作にしては分かりやすい説明ではなかった。

経済学を学ぶ

岩田規久男

ざっくり内容

かつては物々交換をしていた。物々交換だと、例えば、コメを持っていて魚がほしい人（A)は、魚を持っていてコメがほしい人（B)を見つけないと交換はできず、人々はほしい物を手に入れられない。そこで、貨幣が登場し、交換が用意になるが、こんどは自分のほしいものを持っている人を探すのが大変。そこで、商人が登場し、商人を通して人々は色んな物を売ったり得たりできるようになる。しかし、一人の商人では限界があるから、市場が誕生し、人々は様々なものが得られるようになる。そして、市場が確立すると、人々は自給自足をするよりも自分の得意なサービス・商品を生産することに特化するほうが効率的になる。こうして、経済が発展すると分業が進み、生産と消費が別離していく。
経済学では、制約条件の中で人々は利益を最大化しようとすると考える。ポイントは制約条件を適切に設定することと利益を単なるお金と捉えないこと。
差別化核政策を考えるにあたり大事なことは、消費者の需要の価格弾力性を見極めること。例えば学割は、学生が他の消費者に比べ金がなく、正規の価格より安くなった時にその商品を欲しがる可能性が高いからとられる政策。その他、ゴールデンウィークにパック旅行の値段が上がるのも、大型連休における需要の価格弾力性が小さいから。
寡占市場では価格で差別化しようとしても、すぐに追随されてしまう。そこでその他の差別化を図る方法としては、①品質で差別化、②ブランドで差別化の２パターンが考えられる。テレビCMを多く打ち出しているような企業は、寡占産業×品質での差別化ができていない企業で、ブランドの差別化を図ろうとしていると考えられる。
環境問題は、経済システムに問題を取り込むことで市場による解決が見込まれる。例えば渋滞の発生している高速道路は、通行料金を上げることで渋滞を緩和し、一方で得た利益によりバイパスを作ることによって、交通容量自体を底上げし、渋滞を緩和できる。


ざっくり感想

需要の価格弾力性について、価格以外にも、例えばマクドナルドのハッピーセットは、おもちゃという商品を使い子供（親）の需要の弾力性を高めている。要は、どんなニーズを満たせば需要の弾力性が高くなるかを考えることが大事。例えば、学生証提示でご飯大盛りにしてくれる飯屋があってもいいだろうし。そういう消費者の弾力性が高いポイントを抑えられるようになるのが大事。
経済学は、人間社会をお金（価値）を用いて「説明」する学問だなと感じた。それ自体が何かを解決してくれるわけではなく、僕らはその説明（理論）を理解した上で社会の動きを予測できるようになるというところに経済学の意味があるのかなと思った。
さらに言うと、経済学はざっくりした社会の動きを説明するが、例えば人が商品を買う際、どういう状況のもと、どんな感情が沸き起こり、その結果どこでそれを購入したか等などの複雑でミクロな状況までは数式化（説明）できないのではないかと感じた。そのあたりは、心理学とかいった別の分野の範疇なのかもしれない。社会科学系の学問は、レイヤーになっているのかもしれない。そんなことを感じた。（実際知らないけれど）

景気ってなんだろう

岩田規久男

経済のグローバル化が進む中で、日本の景気が世界の景気とどのようにつながっているのか、また、アメリカのサブプライム・ローン問題に発する世界同時不況や、金融政策の基礎について、数式をまったく用いず分かりやすく説明している本です。

若い読者を対象としている「ちくまプリマー新書」だけあって、とてもていねいに説明されていますが、文章はそれほど砕けた感じもなく、意外にフォーマルな装いです。高校生でなくても、経済学の入門書として広く手に取ることのできる本だと思います。

経済学的思考のすすめ

岩田規久男

既読「福澤諭吉に学ぶ思考の技術」で紹介されており興味を持って購入。前半は素人経済評論家のいわゆるトンデモ経済学を徹底的に批判しその誤りを指摘する形で経済の状況を解説している。例えば国債の増加と消費税や将来世代の負担の関係など。後半は経済学的思考術を用いて社会問題を分析する。例えば女性の晩婚化、自殺率の高止まりなどである。もちろん簡単に解決策がうまれるわけではないが、こういう思考をすることが問題の社会化につながる一つのルートだと感じた。

経済学を学ぶ

岩田規久男

経済学の入門書を謳っている本書。
確かに経済学の基礎をさらっと流してはいるが、わかりやすいかと言われるとかなり微妙。
内容より文章の書き方の問題な気もする。

リフレは正しい アベノミクスで復活する日本経済

岩田規久男

金融緩和がインフレを引き起こす理由がよくわからない。インフレ期待がインフレを引き起こすのはわかるけど。金融緩和が生むのは、あぶく銭、資産バブルでしかないのでは？

景気ってなんだろう

岩田規久男

景気の動き。世界の経済状況と日本の経済との関連。
為替・サブプライム問題・新興国等複雑にからむ経済と景気んじょ仕組みについてわかりやすく解説している。

インフレとデフレ

岩田規久男

大学のときに軽く勉強した記憶はあるのだが‥マネーストックとインフレ率に相関があるかどうかは、今回の日銀砲の結果次第ですが、当面は岩田先生が正しいようです。副作用は知らんけど、あのままでは衰弱死しとったのでな。

日本銀行は信用できるか

岩田規久男

この本では日銀のデフレ回避へのアクション（金融政策のあり方）を否定的に評論を加えている。日銀副総裁になった氏だが、今後の動向に注目するきっかけになる。

経済学を学ぶ

岩田規久男

岩田先生のテキスト・教科書はどれも素晴らしいものばかりです。
さすがにこれは私にとっては簡単な本でしたが、このサイズの新書に経済学のエッセンスをまとめるというは本当にしっかり理解していないとできないな、と。

景気ってなんだろう

岩田規久男

(130127)
難しいことは書いていない。
インフレ目標政策を行った国の成長率の話は、
わりとタイムリーなのではないかと思った。

経済学を学ぶ

岩田規久男

　書かれたのが1994年で古いが、内容は普遍的なもの。
　基本的な経済学の教科書として読める。
まず価格の話から経済に切り込む。価格はどのように決まるのか？価格は世の中にどのような影響を与えるか？という事から、失業の問題や景気変動の問題にまで切り込んだ内容になっている。

　しかし、教科書的な内容では現実は全く測れるものとは限らない。
例えば、本書に書かれてる景気後退と失業の問題。景気後退時は企業は雇用を減らす。それにより人件費が減り利益が出て設備投資が増え、利益が増えまた雇用を増やす・・・なんて本当か？と思ってしまう。
　理論は理論として必要だけれど、理論によって政策を決めるのは危険だと思う。

日本銀行は信用できるか

岩田規久男

日銀の金融施策を企画立案しているのが経済の専門家ではなく、施策を決定する政策委員会のメンバーも全くの素人。新日銀法に規定されている「経済又は金融に関して高い識見を有する者その他の学識経験者」とはかけ離れた人たちで構成されている。政策目標設定の権限を牛耳り、第三者専門機関からの監視・評価もない。デフレを放置し極端にインフレを怖れる。諸外国と比べても特異な日銀の体質を様々な視点から浮き彫りにする。著者は大胆な日銀改革を提言している。日銀自らが先頭に立つ改革を期待したい。

金融危機の経済学

岩田規久男

日本は２０年ほど前にバブルを経験して、いまだに回復したのかが明らかになっていない状態です。社会人になる直前にバブルを経験しましたが、当時はお金も無かったせいかその時代を楽しむことができなかった思い出のみがあります。

そのような歴史があるにも拘らず、アメリカで何回りも大きなスケールで土地バブルが弾けてしまいました。今回はサブプライムローンに始まって、モノライン保険、ローンの証券化等、高度なテクニックを使って世界中にばら撒いているので、弾けた場合の影響はアメリカ内部にとどまらず世界中に及ぼすことになると思います。あと何年かかるのかわかりませんが、早く正常な状態に戻ってほしいと思います。正常な状態とは？と考えてしまうこともありますが。

この本においても、なぜこのような危機が起きてしまったのかを解説しています、やはりどの国も、法や税制の改正が分岐点になるのですね。また、あれだけ騒いで導入した時価会計も運用方法が変わったり、ペイオフも日本以外では全額保護、保護するレベルをアップ等、多くの環境が知らない間に変わってきているのは変な感じです。皆がこの経験から教訓を得て、まじめに働いてそれに応じた暮らしができれば良いと思いました。

以下は気になったポイントです。

・ ２つの法改正（１９８０年に定めた貸付金利の上限規制の撤廃、変動金利・期間終了後の一括払い可能）及び、住宅ローン利子が所得税の控除対象となる税制改正により、住宅ローンが借りやすくなった（ｐ６）

・２００８年にFRBから規制（所得と資産から見た返済能力を考慮せずに貸してはならない）が出るまでは、規制はなし（ｐ８）

・貸し手が何を基準に金を貸したかは、貸し手が担保にとる住宅の価格（ｐ１１）

・銀行は住宅ローンを証券化して売却すれば、資産としての住宅ローンはなくなり、バランスシートに資産として計上不要（オフバランス化）となる（ｐ３３）

・サブプライムローンの滞納率が目立って上昇し始めた地域は、ミシガン州・オハイオ州・インディアナ州などの自動車産業の中心地、クリーブランドでは２０％（ｐ７２）

・２００５，２００６年にはアメリカ投資銀行のレバレッジ比率（資産÷自己資本（資産－負債））がないのは、債務超過の状態（元手がマイナス）で資産を保有していた、２００７年に債務超過を脱したとき、レバレッジ比率は４７５倍（ｐ１０２）

・破綻したリーマン・ブラザーズの社債の清算価値は、国際スワップ・デリバティブズ協会のもとで行われ、８．６２５％に決定、１０００円の社債の償還は８６円あまり（ｐ１１６）

・FRBはAIGに対して、２００８年９月１６日に８５０億ドル（９兆円）、それによりFRBは80%の株式取得する権利を獲得、１０月８日に１２２８億ドルへ変更（ｐ１１９）

・金融安定化法により、銀行破たんにより、１０万ドルから２５万ドルへ保護が可能となった（ｐ１２６）

・アイスランドが国家破綻となったのは、２００７年以降に外国資本がいっせいに逃げたから、同国の銀行全体が外国からかりていた金額はGDPの６倍、国内分をふくめると１２倍（ｐ１３４）

・為替リスクのある円キャリートレード取引を解消するために、ドルを円に買えて、円建ての借金を返済する、ユーロ建て証券に投資していた投資家は、ユーロを縁に換えて円建ての借金を返済することになるため、円高となった（ｐ１４２）

・イギリスはノーザンロック銀行の取り付け騒ぎ時に、全額保護決定、アメリカは１０→２５万ドル、スイスは３．３→１０万フラン、ドイツ・デンマークは全額保護とした（ｐ１５５）

・今回の金融危機の特徴として、１）投資銀行・ヘッジファンド等の金融機関の急成長、２）証券化の著しい進展、にある（ｐ１８２）

・銀行傘下のSIV（特別目的会社）の破綻が避けられない場合には、銀行が貸し付け債権をバランスシートに戻し、信用リスクをとる、シティ・グループが実行した（ｐ１９５）

・時価会計の運用は、資産保有が、１）売買のときは、時価評価、時価と取得価格の差額を損益計上、２）満期まで保有の場合は、取得価格で評価、５０％以下に下がった場合には差額を損失計上、という二重基準である（ｐ２０６）

経済学的思考のすすめ

岩田規久男

タイトルから察して具体的な思考方法が書かれていると思いきや、そうでもなかった。第7章の具体例が経済学に疎い私でも、経済学的な考え方とはどういうものかが理解出来た。帰納法は聴衆に共感を与えるが本当に結論が正しいか怪しく、演繹法は理論で結論を証明していくので説得力は増すが、幾分面倒臭いし聴衆ウケが悪いということ。つまり、経済学的思考は演繹法で考えるということらしい。ただ、終始某アナウンサーの経済論の批判が目についたのでそれは如何なものかと疑問を感じた。

経済学的思考のすすめ

岩田規久男

どうしてシロウト経済学はダメなのか、様々な例を用いて説明してくれており、読みやすかった。しかし、なぜダメなのかはよくわかったけれど、本来の経済学的思考である、演繹法や数式やグラフを用いて説明されている5章6章などは、ちんぷんかんぷんだった…。
シンプルな方がわかりやすいけれど、様々な要因が考慮されていないから悪影響を及ぼすだけという場合が多いんだなあ。経済は、大枠で見るため個人の損得だけが問題になるのではない。私はどうしても自分の損得や目の前のことだけで考えてしまいがち。帰納法には、錯覚の科学に通じるものがある気がした。因果関係とか。経済学はそう簡単に論じれるものではないんだなと思いました。難しかったー。

経済復興――大震災から立ち上がる

岩田規久男

日銀による国債の直接引受がハイパーインフレには
必ずしも繋がらない、という論証として
戦前の高橋是清蔵相の政策が取り上げられていますが
この辺の史実がわかりません。
こちらを詳しく取り上げた金融経済史書をつぎに読もうかと
思います。

福澤諭吉に学ぶ 思考の技術

岩田規久男

福沢諭吉はクリティカルシンキングを実践していこうという主張があったことが勉強となった。
このような日本人の日本語で書かれた著書を読まず、やたらと流行のビジネス翻訳本を読んできた自分を反省。
明治時代のベストセラーであるが、現代でも十分通用すると思われる。ベストセラーにした明治時代の民衆の向学心にも驚く。
古典として学ぶ必要あり。今後福沢諭吉を読もうと思う。


①議論の本位は比較から始まる。
②利害得失が関わる議論はどの立場の議論か明確にする。
③有益な結論を導くため、利害得失を超えた「一層高尚な視点」を導入して判断する。
④溺惑をしない
⑤憶断をしない
⑥学問とは何を疑い、信ずるかの取捨選択の目を持つために存在する。
⑦多事総論の重視
⑧学問の要は活用にある。活用のない学問は無学に等しい。

金融危機の経済学

岩田規久男

良書です。タイトルに「経済学」とありますが、
理論的な記述では無く、
米国住宅ローンブームの発生から
サブプライムローン証券化の仕組、そして
それが米国内を超えて世界中に危機が波及した流れに
ついてわずか220頁ほどの小著に簡潔にまとめてあります。
感情的な議論に落ち込まず、事実関係をシンプルにまとめて
ありますので、2009年出版ながらまだ読む価値があるかと。
（ただし、欧州債務危機までは述べられておりません）
なお、銀行間の資金決済の仕組みや
金融商品時価評価の景気増幅効果の問題点にも
触れられておりますが、
中の人としては残念ながら用語が正確では無く
苦笑いしてしまうような記述も。
しかし本文の論旨には影響ありませんし、
大意では間違っていないので問題無いかと。
金融危機に関心のある方にぜひお勧めします。