エミンユルマズのレビュー一覧

エブリシング・バブルの崩壊

エミンユルマズ

米国のバブルについてわかりやすく解説してあり、確かにバブルだなと納得させられる。かと言って、日本が大好きで有難いけれど、日本の会社員としては、日本にそこまでの期待はできないんじゃないかとも思ってしまう笑

地政学的な世界の動きも書いてあり、未来を考えるにあたってとても参考になる良書です。

米中覇権戦争で加速する世界秩序の再編 日本経済復活への新シナリオ

エミンユルマズ

日本ダメダメ論が世の中に渦巻く中で、多少なりとも未来に希望を持たせてくれる本である。筆者は日本通でかなり好意的だが、その分を差し引いても元気が出る本であった。

米中新冷戦のはざまで日本経済は必ず浮上する

エミンユルマズ

タイトルのとおり、米中冷戦の背景を解くもの。

ただし、本当のメッセージはそこにあるのではなく、
日本の魅力がこれから世界に理解されてゆく、
だからこそ、日本人も自信を持つべきということだと思う。

コロナ後の世界経済 米中新冷戦と日本経済の復活！

エミンユルマズ

投資とは、物の本源的な価値を見出すこと。
投機は、人間なのに、機械と同じことをしている。
企業の本質的な価値を見ず、8%落ちたら損切りするなど。それより様々な本や資料を読み、歴史を振り返り、人と意見交換をし、経験値と想像力を働かせて、中長期的な株式の投資戦略を立てる方がずっと楽しいではないか。と言う著者の投資哲学に共感します。私も日本株式の保有者の7割が外国人であること。日本人は米国株ばかり持っていることが残念でなりません。日本人が日本企業を応援する事は、将来日本を支えることや、円の価値を高めることにもなりますので、目先の利益だけにとらわれずに、自国の将来を長期的に考えるような日本人投資家が増えてくれればと思います。
ただ日本は人口減少しており、これからますます生産人口は減ってゆくので、しかるべき対策をしなければいけないと思います。

エブリシング・バブル 終わりと始まり――地政学とマネーの未来2024-2025

エミンユルマズ

本書が書かれた時点では、第二次トランプ政権はまだ誕生していない。

ここで書かれていることは、トランプ政権であってもなくてもアメリカは中国とのデカップリングを狙っており、とりわけ製造業を中国に依存することのリスクを極度に嫌っているということである。トランプ政権では、製造業のアメリカへの回帰を図っていたが、実際にそれは容易いことではなく、むしろ非現実的でさえある。著者の見立ては、中国に変わり同型国である日本にその役割を担わせたいのであろうというアメリカの本音である。技術的にもスケール的にもそれ可能なのが日本であり、円安を容認することでその実現性はより高くなるという事だ。

著者は他の著書でも、日経平均が30万円を超える可能性を言っているが、その根拠の一つがこの仮説であることが分かる。グローバライゼーションがもたらした、中国への過度な依存とそれに伴う先進国の製造業の衰退、そして中間層の衰退。トランプ第二次政権はすでに発足1年を迎え、イランの各施設の破壊、ベネズエラへの電撃的侵攻や、軍事力の行使を示唆しながらグリーンランドの併合を迫るなど、国際法を微塵も顧みないトランプの外交には歯止めが効かなくなっている。これらは中露に対する対抗手段としての実力行使であろう。第二次世界大戦後に作られた国連を中心とした世界秩序は崩壊しつつあるなか、日本の立ち位置が問われている。

エブリシング・ヒストリーと地政学 マネーが生み出す文明の「破壊と創造」

エミンユルマズ

「歴史とは過去の話ではなく、現在進行形のシステムである」
――そのことを強く実感させる、知的刺激に満ちた一冊でした。

エミン流「会社四季報」最強の読み方

エミンユルマズ

会社四季報を端から端まで読めば見えてくる、日本経済の未来。あんな分厚い本、全部読む奴いるのかいな？とは思うが、だからこそ実践している人は少なく、お宝株を見つけることもできるのだろう。
大型株よりも中小株に焦点が当たっており、だからこそオリジナリティのある投資術の指南本になっている。

夢をお金で諦めたくないと思ったら 一生使える投資脳のつくり方

エミンユルマズ

「投資判断はストーリーに沿って行う」というメッセージを対話形式で語る本。

なぜその株を買おうと思うのか。
今は買い増すべきか、売却するべきか。
チャートのみで判断するテクニック論ではなく、長期保有で10倍株を見つける方法がわかった。

株価の変動や環境変化があった時の考え方、四季報の読み方など、「なるほど」と思うことばかりで、個別株を保有してみたくなった。

エブリシング・ヒストリーと地政学 マネーが生み出す文明の「破壊と創造」

エミンユルマズ

アメリカを中心とした諸外国の思惑と地政学観点から見たお金とビジネスの変容を学ぶことができた。

特に印象的だったのは、第一次世界大戦・第二次世界大戦時の資源争いと、ファイナンスの動きが生んだ副産物について。
世の中の大きな動きの主役となっているのはアメリカであるが、原因となっているのもアメリカであるということは印象深い。

今後の世界情勢(半導体や量子コンピュータ)も地政学観点から問いを立てて見てみると、これまでなかった別観点が見えてきて面白いのではないかと感じた。

エミン流「会社四季報」最強の読み方

エミンユルマズ

エミン氏の著書を順番に読んでいく流れで。書籍版の四季報を読んで優良企業を見つけ出す方法などを、比較的わかりやすく解説した一冊。おっしゃることは理解できるが、それなりに手間もかかって面倒くさい…というのが本音ではあります。とりあえずは参考程度に。

「エブリシング・バブル」リスクの深層 日本経済復活のシナリオ

エミンユルマズ / 永濱利廣

エミン氏の前著が興味深かったのでこちらも読んでみました。地政学的に読み解いていくと日本の未来は決して悲観ばかりではないというメッセージですね。とても分かりやすかったです。この本の発売時点ではまだトランプ政権2期目が発足前だったので、また事情が変わってくるかも。

エブリシング・バブル 終わりと始まり――地政学とマネーの未来2024-2025

エミンユルマズ

「日経平均は30万円になる」論者のエミン氏のご著書。これからの日本は地政学的要因を追い風に一人勝ちするなどの意見もふくめてトンデモ論に聞こえますが、これからのインフレなどを考えると無いこともないのかも。印象に残ったのは「AIと自動化が進むため、近い将来には人口減少はプラス要因となる」という指摘。確かにあり得なくもないかも。いろいろ刺激的な一冊でした。

エミン流「会社四季報」最強の読み方

エミンユルマズ

実際に過去の四季報を使ってどういったところを見ているのかが紹介されていて良かった。また銘柄を選ぶ際に大事にしている視点も書かれていて、とても学びの多い本だった。この本の内容を実践するため、自ら銘柄選定を行なっていきたい。

エブリシング・ヒストリーと地政学 マネーが生み出す文明の「破壊と創造」

エミンユルマズ

新しい情報は多くはないが、歴史を含めて勉強になった。この本を読むとニュースの理解も深まるし、相場への反応の理解も深まると感じた。もう少しエミンさん独自視点の記述が欲しかった。

エミン流「会社四季報」最強の読み方

エミンユルマズ

わかりやすく、見るべき指標について書いてある。
会社四季報を読みたいがどこをどうみればいいかわからないなら、読んでみるといいおおすすめできる本

エブリシング・ヒストリーと地政学 マネーが生み出す文明の「破壊と創造」

エミンユルマズ

この著者の本は最近気に入っていて、これで５冊目となりました。私の好きな歴史を地政学とお金（マネー）に関する観点から解説してくれています。共産主義に対抗して自由主義を推し進めてきた、アメリカのトランプ大統領が、関税を導入していることは、歴代の第二次世界大戦後の考え方を覆すもので、今は歴史的な転換点にあると理解しました。

更に、マネーが果たしてきた役割の変化を、歴史に沿って解説してあるのが興味深かったです。現在ゴールドの価格が上がっていますが、世界中で使用されている通貨の役割が見直されている最中なのかもしれません。しかし、本書の中でアメリカの優位はしばらく続く、と強調してあったのは記憶に残るモノでした。

以下は気になったポイントです。

・マネーは人間の欲望の 加速装置である無限の豊かさや 富へと人を駆り立て、しばしば 深刻な格差や戦争を生み出す 破壊的エネルギーとなってきた。その一方で マネーがもたらした交換の効率化は、人間の労働に価値を与え、社会を飛躍的に 発展させ、グローバルな交易を促進し、技術的イノベーションを加速させ、ビジネスの新陳代謝を生み、 文化・芸術の交流を支える想像的な力の源となってきた、貨幣は単に経済的交換の道具にとどまらず、文明の興亡と深く結びついた触媒としての役割を果たしてきたのである(p2)

・本所では 世界史を読み解く際に際して 4つの補助線を引くことにしたい、 １） 資源戦争、２） 貿易戦争 、３）基盤 通貨戦争、４） 技術戦争(p5)

・お金には3つの普遍的な役割がある、１）価値の尺度、２） 交換手段、３） 価値の保存である(p18)

・鋳造貨幣は民主制 が 生まれ、機能するための社会的・経済的基盤を整えた、それ以前の社会では 富は土地や家畜といった形でその多くが 世襲の貴族階級に独占されていたが、貨幣 より 商人や職人でも自らの仕事で富を蓄積することが可能になり、市民の経済的地位が向上した。貨幣により各ポリスが税を徴収し、公共事業や軍の維持ができるようになったことで、貴族の権力基盤 も 弱まった(p26)

・基本的に横に長い 国・地域というのは、気候条件から移動が 比較的多いで貿易が発展しやすく、文面も発展しやすいという地理的な特徴を持っている。対して 縦に長い 国・地域といえば、南米やアフリカ大陸が思い浮かぶだろう。ユーラシア大陸を中心に文明が発展する一方通点 歴史的に 南米やアフリカの国々の近代化が立ち遅れたのは、地理的・ 気候的な条件による影響も大きいのではないだろうか(p32)

・ローマ帝国は、建築や 土木 など一部の分野では 高度な技術を持っていたが、 安価な奴隷労働に依存していたため、生産技術への関心が薄かった。イノベーションに投資することなく、翌週から 収奪した資源に財政基盤を置いていたため、労働力不足や 財政難に対する 突破口がなかった (p35) ライブ 崩壊を加速させた大きなファクターは、銀貨の懐中によるインフレであったことは確かである。ローマの経済的基盤は、奴隷制 や 職種からの搾取 といった長期的には持続不可能な、不安定なシステムに依存していた(p43)

・歴史的に見て、無節操にお金をすることで豊かになった国は一つもない。 ローマの史実が伝えるように、物を仕入れて売る 商人たちは 貨幣価値が目減りした分を補うため、物を販売する際の価格を釣り上げていった(p38)

・ベストがヨーロッパ社会にもたらした インパクトは当然 教会の権威の失墜 である。いくら 祈りを捧げても周りの人々の命はどんどん 奪われていく。その中でキリスト教教会と教皇の権威は失われ、後の宗教改革の予備率となった。それとともに 儀式で使われていたラテン語が衰退し、英語・フランス語・ドイツ語が主要な言語となっていった。宗教的権威の失墜 は、人間中心主義のへの 思想的転換を促すことになる、 人間の理性や個性を重視する 思想で、 ルネサンス期の芸術や 文化、 科学を生み出す母体となった(p63)

・16世紀後半から17世紀前半にかけて、スペインはアメリカ大陸の植民地 、 ポトシ銀山・サカテカス銀山から膨大の量の銀を採掘した。この銀の流入は、スペインをヨーロッパで最も裕福な国家へと変貌させると同時に、深刻な副作用をもたらした。商品供給の増加を 伴わない貨幣供給量の急増 は、スペイン 国内の異次元の金融緩和が行われたのと同じことになる。当然 通貨としての価値が下がっていき、 インフレーションが発生した(p90) 植民地から労せずして 富が流入する状況下で、国内産業への投資・育成はおろそかになり、外国製品の輸入に富は 向けられた 当店 さらに 絶え間ない 戦争により、莫大な 戦費がかかったことにより、 ついにスペインは財政破綻 を招いたのである(p90)

・ イギリスでは1774年に 機械輸出禁止令が出されたが、植民地政策を推し進めるよりも 自由貿易にした方が経済的利益も大きいのではないかという論調が強まっていった、1825年に一部廃止 そして1843年には全面的に機械輸出禁止令が廃止された。こうして他の国々にも 工業化が波及していく、1830年代には ベルギー・フランスで、1840年代には ドイツ、1860年代にはロシアとアメリカ、そして1868年以降は明治維新を達成した 日本で 機械 革命の流れが広まっていった。これらの国を中心に、19世紀末から20世紀にかけて 帝国主義へと舵を切っていった(p110)

・江戸時代に日本の豪商と呼ばれていた人たちは、資産を銀で保有していたため、銀の価値 下落による影響をかぶってしまった。江戸時代末期にかけて こうした理由から日本国内の多くの豪商が相次いで 倒産してしまい、幕府に対する不満が高まったことも明治維新の原動力になったと考えられる 当店時代の変わり目には、必ずと言ってよいほど経済的な理由がある(p147)

・ 日清戦争終結の翌年、ロシアは清国との間に 密約を結び、日本から攻撃された際の相互支援を約束し、東進鉄道の敷設権・輸送権を得る。1897年にはドイツが 宣教師殺害事件を口実に青島を 選挙 当選 翌年 膠州湾を租借する、 これに刺激されたロシアは 路順と大連を租借、 イギリスは 九龍半島を 、フランスは 広州湾を租借した(p157)

・1912年 世界最強のイギリス海軍が、軍艦の燃料を 石炭から石油に転換した、石炭に比べて エネルギー効率の高い石油燃料にすることで、軍艦の速度は上がり、行動範囲も広がった(p166) 第二次世界大戦により、 重要 試験が石炭・鉄鋼から、石油・アルミニウム・ゴムにとって変わった(p168)

・ 1929年の大恐慌で 世界の GDP は推定 15%も低下、 アメリカでは30%も低下、全世界の失業者は 5000万人を超えた。ちなみに リーマンショックの時は GDP の下落率は2.1%程度(179)

・ 世界恐慌の真っ只中で、 フーバー大統領によって制定された 「スマートホーリー 関税法」 は恐慌を拡大させ 世界貿易の急激な減少を招く 結果となった、 だからこそ 第二次世界大戦後 アメリカは他の22か国とともに 1947年にGATTの設立を主導し、 ブレトン・ウッズ体制のもと自由貿易の時代へと舵を切った。 1995年に設立された WTO において 多国間の世界 貿易のルール作りを主導することになった。 しかし 現在のトランプ 政権の関税交渉を巡る 揺り戻しは、 マッキンリー大統領をロールモデルとするトランプによる、戦前の保護主義的な潮流への回帰の証 である(p184)

・1933年 ドイツに国民の熱烈な支持を受けて ナチス政権が成立し、 党首だったヒトラーは公約として掲げていた ヴェルサイユ 耐性の打破 頂点 並びに 賠償金支払いの拒否を実行に移し、ドイツの戦争賠償はこの時点で うやむやなものになった 当店 ヒトラーは 賠償金を踏み倒したのである(p192)

・日本では日銀を通じた 戦費調達への過度な依存により、ハイパーインフレを招くことになった。戦争末期には米・砂糖の価格 インフレーションが最も深刻で、 戦後には さつまいも・じゃがいも・卵のインフレーションが最も激しくなった。 1934年 卸売物価をベースにすると 、 1949年までに約220倍、1945年 ベースで見ても 約70倍 という インフレが発生した(p198)

・ 第二次世界大戦において、 イギリスは 総額501億ドル ほど 食料・石油・軍事物質を供与された。ニューファンドランド・バミューダ諸島・イギリス領西インド諸島の基地を提供することと引き換え であった(p199)

・ トランプ大統領は正式に 2期目の大統領に就任する前、2024年11月30日に BRICS諸国 が 脱ドル化を推進した場合、 100%の関税を課すという確固たる姿勢を打ち出した(p219)

・中国の半導体が世界の主流になることはないと私は見ている、 なぜなら 半導体 製造には非常に複雑なサプライチェーンが必要だから。素材 から始まり、 半導体チップの材料となるシリコンウエハーの製造・洗浄・乾燥・酸化などの行程があり、各工程作業を担う専門的な会社と、製造装置をせいぞうする会社がサプライヤーとして参加していて、幾つかは独占的な技術である。更に、半導体を設計するソフトウェアを提供する会社は限られ、アメリカの傘下にある(p253)

・各ジャンルの基礎的な知識を持ち、 AI に何をどう質問すれば良いのか 当店を知っている人には AI は強力なアシスタントになる。逆に、基礎協業や考える力がない人にとっては脳機能が衰退するツールになる(p262)

2025年10月31日読破
2025年10月31日作成

「エブリシング・バブル」リスクの深層 日本経済復活のシナリオ

エミンユルマズ / 永濱利廣

PIVOTでよく見させていただいてるお二人。
日経平均が30万円という衝撃的な数値の裏には、インフレがあるんだなと理解できただけでも収穫でした。

エブリシング・バブル 終わりと始まり――地政学とマネーの未来2024-2025

エミンユルマズ

オーディオブックで聞きました。
とても勉強になる本でした。日本の未来は明るいと感じました。
中国との関係、アメリカとの関係、それらのことをわかりやすく解説されています。
中国の不況が、日本の後景気につながっているとか、地政学的に日本の存在がどんどん高まっているなどなど、とても勉強になっています。
3年後位にもう一度聞き直したいなと思いました。
NISAをやっていて本当によかったです。

エミン流「会社四季報」最強の読み方

エミンユルマズ

四季報の読み方を基本から学べる。
非常に勉強になる。
ただ所々疑問点矛盾点もある。
PSRについて、時価総額÷売上高なのだが
①利益を考えていない。売上高が多くてもコストも上がれば当然利益も少なくなる。
②売上高の質　売上が伸びても回収ができてない可能性もある
③低いのは世間から事業の将来性への危惧されている可能性
バブルについて
著者はパフェット指数を出して米国はバブルであり崩壊後は日本にお金が回ってくると言っている。
米国は210 %一方日本も現在176%で指数的に充分バブルである。エミンさん矛盾してます。
パフェット指数についても色々問題はある。
時価総額全体÷名目GDPなのだが
①自国株式÷自国GDPであり海外が抜けている
②産業構造　ドイツは上場していない企業が多い
③金利
④市場とGDPの性質が違う。
とは言え四季報で優良企業発掘は可能であり、第四章の６つのポイントに基づきしっかり読み込めば投資に役立つのは間違いないと思いました。

エブリシング・バブル 終わりと始まり――地政学とマネーの未来2024-2025

エミンユルマズ

トルコ出身のエコノミストである著者が、地政学の視点から見る今後の世界経済の方向性について述べた一冊。
「日経平均30万円説」で話題になりました。この日経平均30万円というのは、本当かなあと疑って見てしまいますが、著者が指摘する、地政学的に見た考え方は興味深いものだと感じました。
・アメリカの「AIバブル」は遠からず弾け、そのマネーの動向は地政学に影響される
・地政学的に見て、米中新冷戦と呼ばれる状況が始まる
・中国に投資されたマネーの退避先として、安全性の高い日本に向かう
・ある程度インフラや人材が揃っていて製造業が盛んな国は、結局、日本しかない
・TSMCの日本進出は、台湾有事を想定した「疎開」
・AIの発展による省力化は、人口減少が進む日本の追い風となる
・日本がデフレマインドからインフレマインドに切り替わる時代の転換点がやってきている
気になった項目を少し書き出してみましたが、著者の主張がよく分かります。必ずしもすべて楽観視するつもりもありません。本文中で指摘しているとおり。国民の責任も求められます。大きな時代の転換点でることを認識し、的確な行動をしていきたいものです。


▼変動の時代に生き残るためには何が必要か。私はかねて、大局観を持つことの大切さ、ストーリーで考えることの重要性を訴えてきた。この能力は、混迷を極める世界にあっていっそう重要になる。
▼まずは、いったい何が世界経済に影響を及ぼしているのか、大きな枠組みで捉えなくてはならない。私は、その最大の要因は「地政学」だと考えている。歴史を振り替えれば、それは明らかだ。
▼歴史を振り替えると、どの民族の繁栄も低迷も自分たちの力量だけではなく、地政学的要因が大きい。ゆえに、日本の長期低迷の背景にも当然、地政学的要因が大きく影響していたと見るべきだ。
▼日本人は変わるまで時間がかかるが、いざ変わった時は「右に倣え」で一瞬のうちに切り替えることができるからだ。マインドがデフレからインフレに変わった途端、日本でも消費や投資が活発化していく。
▼日本の場合、古来、「八百万の神」といって、無限に近い神の存在を受け入れてきたからか、キリスト教やイスラム教のような、一神教同士の争いごとに対して、きわめてナイーブな面がある。一神教は、ともすれば他の宗教を認めず、排他性を強める傾向があり、それが高じて戦争を繰り広げることすらある。ゆえに、地政学リスクを紐解くためには、その裏側にある歴史宗教学的な観点が絶対に必要なのだ。
▼日本では増税を伴う防衛費の増額に反対する一定の勢力があるようだが、もはやそのような悠長なことを言っていられる地政学的情勢ではないことを、日本国民一人一人がしっかり胸に刻み込んでおく必要がある。
▼さまざまな国家の政治家を見て思うのは、政治家が時代をつくるのではなく、時代が政治家をつくる、ということだ。つまり、その時々の時代の要請に合った政治家が輩出される。そして、その政治家を選んでいるのは、ほかならぬ国民だ。日本の政治家は、日本の国民によって選ばれている。
▼日本を今以上によい国にしたいからといって首相をどんどん入れ替えたとしても、恐らくよくはならないだろう。大事なのは首相ではなく、その下で働いているスタッフ、官僚、そして一人一人の個人である。私たち個人が変わらなければ、日本を変えることはできない。
▼なぜ「納税者」という経済的概念において右寄りの政党が出てこないのか。これは多くの日本人に納税者という意識が希薄だからだ。
▼プラットフォーマーやソフトウェア産業は、とりあえず製品をリリースしてみて、何か問題があれば、それを都度修正していくことで徐々に完成へと近づけていく。それと同じことを、完璧主義者に近い日本やドイツはどうもうまくできない。これは国民性に根差したものだから、仕方ないだろう。日本人はなぜか米国で行われていることに対して、盲目的に追従しようとする傾向がある。だが、別に日本が米国化する必要など、どこにもない。

＜目次＞
プロローグ　世界経済の未来を「ストーリー」で読む
１　２つの大国が抱える苦悩（習近平の訪米が意味すること２　世界の地政学リスクを読み解く
３　新冷戦の中で日本が生き残るための活路を考える