渡辺努のレビュー一覧

世界インフレの謎

渡辺努

世界と日本に起きているインフレーションについて、両者の相違点を含めて、豊富なデータを元に考察された書。
素人にもとても分かりやすい語り口で、行動変容と同期、将来への期待と実現のスパイラル、物価と賃金に係る企業と労働者の間の鶏と卵の関係など、つくづく経済は人々の気持ちと行動に大きく影響を受けるんだなぁ〜、と感じました。
また、中央銀行が取りうる政策手段が需要サイドに働きかけるものであるのに対し、目下の物価上昇が主に供給不足(サービス経済からモノ経済への移行、労働力不足、脱グローバリゼーション)に起因しており、過去50年間の政策を十分に活かせない状況にあることも、よく理解できました。
刊行された2022年から4年が経ち、実質賃金は未だにマイナス圏で、個人的には生産性の向上に伴う賃金上昇に至っていないのでは？と感じている今の状況をどう理解し、処方すべきか、続きが気になりました。

インフレの時代 賃金・物価・金利のゆくえ

渡辺努

「物価」に関する分析や説明が非常に納得感がある。一つ前に読んだ唐鎌さんと河野龍太郎さんさん共著との比較で、企業の内部留保についての言及が一切なかったことが気になった。インフレや金利に関する本を幾つか読むことで、根拠や常識と呼んで差し支えない普遍的（に見える）情報と、著者独自の視点や解釈の違いが、少しずつだが見えてきたように思う。

物価とは何か

渡辺努

かのオイルショックの際、狂乱物価と称された物価高に国民は悩まされました。
では、その狂乱物価の原因は何か？
実は、原油の高騰であるという説の因果関係は否定されており、真相は、日銀による貨幣の過剰供給であり、市中にお金の量が増えることによって希少性が下がったため物価が上がった、ということだそうです。
しかしその後、物価はバブル景気の際にもさほど上昇せず、バブル崩壊後の90年代以降、日本は長い長いデフレ状態に突入し、物価は上がらない、ということが常態化してしまいました。

インフレ、デフレを語る際、そして経済を語る際に物価は必須なのですが、物価が決まるメカニズムは非常に複雑です。
各国の政府や中央銀行は物価をコントロールしようと様々な策を打ち出しますが、なかなか思惑どおりにはいきません。
人々の気分や予想にも左右される様はまるで生き物のようでもありますが、物価を知ることは経済を理解することにもつながり、本書はその理論を丁寧に説明してくれる良書です。

さて、慢性デフレの状態にあったわが国ですが、賃金が上がらなくても物価が上がらなければそれでいいじゃないか、という心理状態も長く続いてきたようです。
では、一体デフレの何が悪いのか？
デフレ下のわが国にあっては、消費者は値上げを許容せず、商品価格は据え置くが減量化や小型化で対処するというステルス値上げが半ば常態化しています。
すなわち、デフレ下での企業は、商品開発などの前向きかつ攻めの経営を行うのではなく、コストカットによる埋め合わせなどという「後ろ向きかつ守りの」経営に注力せざるを得なくなります。
そうなると投資やイノベーションも縮小し、経済全体の活力が損なわれてしまう、というのがデフレの恐ろしさです。
このことは元FRB議長のグリーンスパン氏が指摘していることであり、そのために氏はデフレ回避に全力を注いだのでした。

本書が世に出たのは2022年ですが、実はその頃からインフレの気配が少しずつ感じられてきたようで、ようやくデフレからの脱却も見えてきました。
賃上げと物価高によるゆるやかなインフレが継続し、日本経済が活力を取り戻すことを期待しています。

インフレの時代 賃金・物価・金利のゆくえ

渡辺努

黒田日銀総裁によるアベノミクスの金融政策、異次元金融緩和をもってしてもデフレ脱却ができなかった日本社会。しかし、パンデミック後の2022年から、輸入資材の高騰や人手不足による人件費増のコストを企業が価格に転嫁し始め、賃金も春闘により3年連続でベースアップが実現するなど上昇傾向が見られ、デフレからインフレへの転換が確認されたのではないかと著者は考える。ただし、長きにわたり物価も賃金も上がらないことが常態化し、デフレマインドにどっぷりと染まってきた日本社会では、再びデフレへと歯車が逆回転する恐れがあるという。それは今後の日本社会にとって何としても阻止しなければならないと著者は主張する。
では、そのためには何が必要か。インフレ研究における日本の第一人者である著者は、インフレが日本社会に与える影響、インフレに対する日銀の考えと取るべき政策、デフレ脱却には物価上昇に見合うだけの賃上げ実現が重要であること、デフレからインフレに転換した現時点で政府が行うべき、またチャンスとして行える財政政策、最近の米価高騰の要因分析、黒田日銀総裁がデフレ脱却のために試みた政策とその効果が出なかった理由など、様々な観点からデフレからインフレへと変わる日本社会の様相をわかりやすく論じている。
昨今の経済に関する多くの著書が、著者の立場からのポジショントーク的なものや特定の側面のみを切り取ったフレーム的内容のものであり、何が真実なのか判断に迷うものが多い中、本書は王道の経済理論により大きな枠組みでインフレ・デフレを論じており、大変勉強になる一冊である。

インフレの時代 賃金・物価・金利のゆくえ

渡辺努

とても分かりやすい本でした。
筆者の渡辺先生が、2022年春以降のインフレを観察しながら、その時々に書かれたエッセイをまとめたものということです。
私が感心したのは、渡辺先生がその当時エッセイに書かれていたことは、今の時点で振り返れば間違いであった、ということを素直に書かれていることです。
間違いを認めない人がたくさんいますが、渡辺先生はそうではないので尊敬します。

インフレの時代 賃金・物価・金利のゆくえ

渡辺努

渡辺先生のお話は、とても分かりやすい。
衆院選間近ということもあり、より経済に対してのアンテナが高まる。
先を見据えられた上でインフレの時代を生きていく為のヒントに溢れた一冊。
PIVOTの動画と併せて読むと更に理解が深まる。

物価とは何か

渡辺努

蚊柱を見る度に本著を思い出すようになった
ついでに蚊柱は交尾目的で作られるがオスが大半でメスは1匹いるかいないかっていう世知がない話も思い出す

日銀は発言だけで市場を調整する役割があるってところ面白かった
実際に制度とかに手を出して調整する事は稀なのね

物価とは何か

渡辺努

​昨今、なにかと「物価」が話題だ。しかし、そもそも物価とは何なのか、どう決まるのか。デフレやインフレは具体的に何が悪いのか。分からないことだらけである。
そんな疑問を解消するため、本書を手に取った。

​本書は、「物価は『蚊柱』である」という例え話から始まる。
商品一つ一つの値動きはバラバラだが、遠目に見るとひとつの塊としての動きが見えてくる。個別の動きには理由がつけられても、全体としての「物価」の動きを説明するのは非常に難しい。この「蚊柱」の比喩は、物価の掴みどころのなさを実によく表している。

​本書を通じて理解できたのは、インフレ以上にデフレへの警戒が必要だという点だ。
デフレはインフレと比較して、中央銀行の介入によるコントロールが難しく、一度陥ると抜け出しにくい。デフレ下では企業が価格を決める力を失い、前向きな投資への活力も削がれてしまうのだ。

​また、「景気は気から」の言葉通り、物価の動きは人々の「予想」から生まれるという点も重要だ。
人々の予想が定まらず不安定になると、誰もが中央銀行や政府の顔色を伺うようになり、その動揺がさらなる変動を招く悪循環に陥る。
グリーンスパンは「物価安定とは、人々が中央銀行の動向に興味を持たなくなった状態」だと言ったそうだが、まさにその通りだと思う。物価や社会の安定のためには、そこを目指すべきだろう。

​では、どうすればデフレを回避し、物価を安定させられるのか。
それには国民全体が「緩やかに良くなっていく未来」を信じられることが不可欠だ。経済学者ではなく、政治家の役割は、政策を通じて明るい未来へのメッセージを共有し、人々に前向きな気持ちを持たせることにあるのではないかと強く感じた。

​最後に、著者のスタンスが非常に印象的だった。
著者は、持論があくまで「仮説」であることを強調し、本書は教科書のようにすべてを網羅したわけではないと断っている。「人の意思決定」という不確実な要素が入る以上、経済学は自然科学のように完全な理論化が難しく、万人に共通する一つの答えを出すのは困難だ。
​だからこそ、自分も政治や経済について語るときは、自戒を込めたい。社会は不確実であり、自分一人の視野など限られた小さなものに過ぎないという認識を、常に忘れずにいたいと思う。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

日本の物価は３０年上がらなかったという特異な状況がなぜ起こったのか？について、考察されており、大変参考になりました。

日本でデフレがこんなにも長くなったのは、みんなが物価は上がらない！と信じたからという根拠は、とても面白かったです。まさにそうだと思いました。

「近年、物の値段が上がり、生活が大変だー！」ということだけが強く言われますが、賃金上昇が伴えば、物価上昇等は悪いことではなく、正常な状態に戻っているんですよー！と書かれており、全くその通りだと思いました。

インフレになると現金の価値が下がるなど色々な変化があり、各自で対策は必要だと思いますが、経済が活性化していくことは、決して悪いことではないと思います。

現状維持の意識が高すぎ、変化を恐れると、景気が停滞するので、「安い日本のままがいい！」というのは、ちよっと違うかな思いました。

世界インフレの謎

渡辺努

インフレやデフレの仕組みが今までよく分かっていなかったが、内容が分かりやすく初めて経済って面白いなと思った。いつものスーパーで野菜の値段が高くなってたら別のスーパーに……とか結構どこの家庭もやってることだと思うけど、日本特有だったことにびっくりした。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

・経済学初心者だけれど、組立や1つ1つの説明がとても分かりやすいお陰で読みやすかった。経済学の面白さが分かった。
・最近どんどん物の価格上がってくな…と物価上昇に関してネガティブな印象しかなかったけれど、物価増→賃金増の健康なインフレに転換する、慢性デフレ脱却のための第一歩だと分かると受け止められる。
・最低賃金制度、独禁法、下請法等がインフレデフレの管理ツールだという見方さえ理解していなかったから目から鱗でなるほどと思った。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

経済学素人の私には、難しいところもあったが、大半はわかりやすく、最後まで読み切った時には、もっと経済のことを知りたいと思える本だった。

日本人の自粛文化が、失われた30年を作ってしまったのか〜と思うと、ザ日本人の性格を持ち合わせている私からすると、なんとも言えない気持ちである。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

渡邊努書籍3作目。『物価とは何か』の衝撃からもう著者の一般書は追っかける習慣となっている。

今回は今まさに直面している日本インフレ化を紐解く。
人生まるっとデフレで過ごしてきた私としては、今まで経験したことのない局面で期待と不安が入り混じる。そんな私に本書は今後の道筋と予測を丁寧に解説してくれる。

しかし、「97年労使密約」とか2002年「トヨタ・ショック」による賃金据え置きは今から振り返ると愚策であるが、当時は真っ当な議論だったのだろう。でも、もう少しインフレ基調に舵を切れなかったもんかねと訝しむ。
なぜ慢性デフレがここまで長期化したか。その理由も本書には書かれている。

一番心に刺さったキラーワードは慢性デフレ下における「ステルス賃上げ」。これ、社内でも幾人か見受けられるし何なら自分もどれだけ労働生産性高めても賃金一律だし、上手くさぼって業務こなてけばよいかってマインドに陥ることが多分にある。末路は競争力のない企業が横行する未来の無い社会。これが一番怖い。

過去の書籍と地続きになっているので未読の方はぜひ手に取って欲しい。(シリーズ物の小説な感じ)
しかし本書が著者現時点の最高到達点であるはずで、このエッセンスを感じるだけでも価値は高い。現在自分がまさに体験している経済動向のなぜ？を紐解きたいという方は、本書からでも！私は次回作が待ち遠しい。

物価とは何か

渡辺努

「物価とは蚊柱である」。この概念を元に読み進めることで、物価という身近でありながら具体的にはよくわからないものについて初心者でもわかりやすく理解できる。特に物価が人々の予想に基づくことで、自己実現的に変動するというのは、集団における部分と全体の非結合性を表していると感じた。

世界インフレの謎

渡辺努

コロナ禍-2022年ごろまでの経済趨勢をを分析する。
過去のことであるが故に、肌感覚で感じていた日本の物価高と賃金据え置きという現象の理由が、解き明かされた。

当時のインフレは供給不足にあり、この問題に直接対策する術を中央銀行は持ってないという事実に衝撃。あくまで、需要調整を目的とした政策金利の上下なんだな。

名著と名高い『物価とはなにか』でも述べていたインフレの根本原因は、国民のインフレ予想という主張も改めて学ぶ。経済って血の通ってない機会的な操作に終始すると思ってたら、人間の感情に左右されるんだという意外性は、驚きである。

あとは今回も文章の構成が秀逸。名探偵が「謎」を解き明かすため犯人ににじり寄っていく姿が脳裏に浮かび、新書ではあるがミステリーを読んでるかのような高揚感。適宜大切なポイントは繰り返し解説してくれてて、読者に寄り添う姿勢にも感激する。もはやシリーズ小説を読むような心持ちで最新作の『物価を考える』に取り掛かろう。
黒幕はいったい誰なのか？いつか謎は解き明かされるのか？ワクワク。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

前著で「ノルム」という用語が登場しましたが、それは渡辺先生が海外の研究者への説明に苦労してひねり出した用語であることが本書で明かされました。
「ノルム」は、特定の界隈でバズワードのようになっており、私も経済現象を「ノルム」でうまく説明できると思っていたのですが、はしごを外された思いです（苦笑）。
本書の終盤では、日銀券（現金ですね）に付利し、場合によってはマイナス金利をつけることによって、デフレ・インフレをコントロールするアイディアが語られます。
現金の名目的な価値は変動しない、というのは、それこそ「ノルム」のようになっていると思いますので、実現までのハードルは高いと思いますが、「ノルム」も不変ではありませんので、いつかは実現するのかもしれません。
その実現の鍵は、CBDB（中央銀行デジタル通貨）であり、本書でもCBDBに一定の資産的裏付けを持たせることが想定されていますが、暗号資産（仮想通貨）のように価値が乱高下することがないのかどうか、一抹の不安を覚えるところです。

物価とは何か

渡辺努

経済に関するトピックをただ聞き流すだけの日々が、なぜこうなっているのか、これからどうなっていくのか、そのために何を今するべきなのかな、を考えられるような日々に変えられそう

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

噛んで含めるように物価の考え方を説明してくれる。読んでいる間はなんとかついていきたいと思って読んでいるけど後になるとわからなくなることが多いなあ。
2025年4月現在世界を混乱に落とし込んでいるアメリカの関税はどんなメカニズムで物価に長期的な影響をあたえるんだろう。
丁寧に読み直したい。

物価を考える デフレの謎、インフレの謎

渡辺努

デフレと日銀の緩和政策の振り返りがメイン。長年続いたデフレの原因の一つとして、コロナ下での自粛と自粛の解消に時間がかかってしまったことを例に挙げ賃上げ自粛、値上げ自粛などの日本の強いノルムを挙げている。

ところでノルムってなんだろ。
あと賃上げ、値上げが当たり前になって強いノルムとなってしまうと、そのうちまた世界一の物価と賃金の国になりそう。

世界インフレの謎

渡辺努

「物価とは何か」をゆる言語学ラジオで紹介していたところから、本書にたどり着いた。

現在の物価上昇の背景、日本特有の賃金・物価事情についてかなりテンポ良く知ることができた。

物価が上がれば金融引き締め、教科書的な理解でこれまで生きてきたが、物価上昇には需要ベースと供給ベースとがあり、今回は供給ベース(それも、要素として3つ、消費者(労働者)、企業、サプライチェーンの変容に起因)が原因となっているというのは、大変興味深く、驚きはあったものの理解は実態に合っており、スラスラと読み進められた。

日本の労働市場、物価に関しては、エネルギーを筆頭に上昇していて、物価凍結の壁は破られている？かと思う。賃上げも進んではいるが、今は転職により賃金を上げようとする流れがきているように思う。(転職、本人はいいが、転職は本人と転職元の生産性を一時的に下げる弊害があると思っており、この流れは一旦どこかで歯止めをかける必要があるのては…)
少なくとも物価と賃金が横ばいという常識は崩壊しつつあることがこれからの日本経済にどういう影響をもたらすのか、注目したい。