斎藤聖美のレビュー一覧

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

PART1、2の内容だけなら、蔵書にしておくのも良いと思える名著。ただ、仕事の原則について語ったPART3はかなり賛否両論があるのでは。ここまでの組織を作り上げたダリオ氏の功績に誰もが疑いはないとは思うが、最近の業績を見ていると、その方法論の限界を感じざるを得ない。

いきなりネガティブな話から入ってしまったが、本書は「失敗から学ぶ」とおう人生で最も大事な原則を語っているという点で、非常に貴重である。

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

女性がリーダーに向かうために、切り捨てなければいけない習慣は何か。
コーチングを行っている著者が、女性には男性とは異なる特有の考え方や習慣が、社会環境や家庭での教育上身に付いており、それが女性の活躍の障壁になっているということをかかれていました。

社会的に女性の立ち位置を変えることは難しいけれど、自分を変えていくことはできる。
この本を読んで、自分の目標は何かを再考し、何を変えるべきかをじっくり考えました。
もっとビジネスで上の役職を目指したいと思っている女性にはぴったりだと思う一冊です。

トリガー 自分を変えるコーチングの極意

マーシャル・ゴールドスミス / マーク・ライター / 斎藤聖美

【自分を変えるトリガー】
A.行動を改善する上で、効果的なのが「能動的な質問」である。「あなたには明確な目標がありますか？」といった受け身の質問ではなく、「明確な目標を立てるために、あなたは最大限の努力をしましたか？」と能動的に問うことで、どこで努力し、何を変えればよいかが見えてくる。

B.「環境」が私たちをコントロールしている私たちは、「環境」が私たちの行動を決めていることに気づかないまま人生を送っている。渋滞した高速道路で、イライラしてキレることがある。それは、乱暴なドライバーに囲まれた状態がトリガーとなり、私たちの行動を一時的に変えてしまうからだ。人は環境の容赦なき力の犠牲になることがある。

C.私たちは環境とうまくやっていると思っているが、実は戦っている。環境をコントロールしているつもりだが、実際には環境が私たちをコントロールしているのだ。

D.どの組織も、「あなたには明確な目標がありますか？」といった“受け身”の質問をする。なぜ受け身かといえば、彼らに対して何がなされたかを考えるようにできていて、彼らが自分のために何をしているかを尋ねないからだ。受け身の質問を受けると、たいてい「環境」のせいにする。「あなたには明確な目標がありますか？」と尋ねられて「いいえ」と答える時、社員は「上司が決断しないから」「会社は毎月戦略を変更するから」などと外的な要因のせいにする。「私がいけない」と言うことはほとんどない。

E.仕組みがなければ、私たちは改善しない」ということだ。1 日の中に仕組みを組み入れるのは、規則性がなく手におえない環境を制御可能にする方法だ。買い物リストを作れば、支出に仕組みができる。必要なものを買うことを思い出し、不要なものを買うのを避けられる。毎週何キロ走ったか記録することは、予測のつかない人生の一部をコントロールする仕組みだ。仕組みが私たちを手助けする。日課の質問は、仕組みである。「私は最大限努力したか？」という質問に毎日必ず答えることで、
私たちの人生に欠けていた厳しさ、自己規律を植え付けることができる。 　　　　

世界秩序の変化に対処するための原則 なぜ国家は興亡するのか

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

内容は文句無し。膨大なデータに基づいた分析から、債務問題がいかに国家を不安定させるか、議論の余地無く示している。経済にフリーランチは存在しないのだ、と言う当たり前のことを改めて思い起こさせてくれる。当たり前なのだが、この現象から逃れられた国家が存在しない、と言うことは、もう少し重く見られても良いと思う。

国内で消化していようがいまいが、債務問題を抱えていれば、いずれは通貨の価値が下がることは避けられない。だからこそマネタイゼーションが禁じ手とされている訳だし。資本主義、市場主義である限り、"This time is different" などは結局、存在しないのだろう。

個人の資産運用に置いても、債務性資産やドルをどの様に持つべきか、どうすれば決定的な破局を回避できるか、という点は、ダリオ氏の言う通り、今後は益々大事になるだろう。もっとも、個人でピュアアルファファンドのような高度な分散は無理だろうが。

気になるのは、アメリカに代わる覇権国家として中国、ドルに代わる基軸通貨として元を考えているところ。データからはアメリカの衰退を予想せざるを得ず、努力しても衰退を緩やかにすることしか出来ない（衰退を避けられた国家はない）わけで、それに代わる国家としてはデータ上は中国しか無い、というのは理解できる。だけれども、ダリオ氏は本当にそれで良い、と思っているのかが分からない。

そこから先は信条になってしまうので、資産運用と言う分野では障害になってしまうのだろうが、あるべき世界かどうか、と言う問いから逃れ続けることは出来るのだろうか（この辺り、パッシブ投資の没倫理性とも根を同じくするが）。
中国が長期的視野に立って国家運営しており、他国との無駄な軋轢を可能な限り避ける戦略を採っている事は一見素晴らしい事ではあるが、それらは（少なくとも現時点では）あくまで強権的な支配体制を成り立たせる為のものでしか無い。そんな社会にしたいのか、と言う問いを投げてみたいと思うのは、不躾なのだろうか（なので、開発中というAIダリオにちょっと期待）。答えの無い議論を避ける為に敢えての事と思うが、その辺りの意見を全く書いて無いのが、個人的には本書で唯一の不満であった。

もっとも、古代ギリシアでも寡頭制が最良と考えられていた時はあったので、もしかすると、気候変動等も含めて混迷の度を深める時代には、政治体制すらもここ50年ほどの考え方とは変える必要がある、という事かも知れないが。

トリガー 自分を変えるコーチングの極意

マーシャル・ゴールドスミス / マーク・ライター / 斎藤聖美

習慣をかえることで、自己変革を促す。
そんなに難しい事はのっておらず、世界中でコーチングの実績を持つ筆者の経験が多く紹介されている。

分かっていることが多いが、当然、実践できていないことが多く、身につまされる。
「日課の質問」なども、決して難しい事ではないが、これを毎日続けるのはなかなか習慣づけが難しい。
私は、スマホの習慣アプリに入れて、毎日見るようにしているが、それでもそもそもアプリを開くことを忘れてしまう。

それでも続けるしかないのだろう。

トリガー 自分を変えるコーチングの極意

マーシャル・ゴールドスミス / マーク・ライター / 斎藤聖美

エグゼクティブの人は、もともと金持ちだから心が穏やかで結果人間ができているのでエグゼクティブなのだ、と思っていたけど、そうでもないというのがわかってよかった。

大きな違いは、主には職場の対人関係の改善に、会社がコーチをつけてくれること。なんてうらやましい。

ただ、この本でこうやるといいよ、というのは教えてくれているのでやってみる。

エグゼクティブポジションでも対家族で問題があったり「家族に対してはプロフェッショナルではなくアマチュアでいいのか？」とか、ぐさり。

私も「本当の自分はダメ人間なので、家族には本当の自分であるダメ人間であることを許してもらいたい」と思っていた。
が、ダメ人間であることで周囲を傷つける関係を今後も続けるのか？考えてそれはやめようと思った。

誰も乗っていない舟がぶつかって文句を言う例えも秀逸。

あるイギリス企業の、移民出身の出世頭の人は、職場で折り合いが悪い相手を「人種差別をしてくるから」と思い込んで戦っていたつもりだったけど、実はそいつはただ誰にでもクソ野郎なだけで、そいつとの関係が悪いせいでほかのよいところも見えなくなってる状況という人。
私もこれに近いことが多いので反省。

問題を認識して、実行者としての自分を当てにせず、計画が実行できるような点数制のチェックリストをつけていく。やってみよう。

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

ランナーズハイじゃなくて失敗から学ぶハイ。
ブリッジウォーター？

大事なのは、、、

誰かに質問をすれば、たぶん答えてくれるだろう。
だから、誰に質問をするかをよく考えるようにして。

自分の弱みに直面したとき, 4つの選択肢がある。
①否定する
②受け入れてそれを強みに変えようと努力する。
③弱みを受け入れ、それを回避する方法を探す。
④あるいは、追求する目標を変更する。

①は絶対に選ぶな！

個人の変化プロセスは5つの段階がある。

①明確な目標を持つ。
②目標達成の障害となる問題を明らかにし、放置しない。
③問題の根本原因を探るために正確に診断する、
④それらの問題を回避するように計画を策定する。
⑤その策定から結果が出るように実行する。

可能な限りよい人生を送るためには、、、

①何が最善の決断か知る。
②それをする勇気を持つ。

このあたり。

HOW FINANCE WORKS ハーバード・ビジネス・スクール ファイナンス講座

ミヒル・A・デサイ / 斎藤聖美

第1章　財務分析入門
p.28 在庫回転率は、ある年に何回在庫を全て売るのかを測る。数字が高いほど、会社は製品を売りさばいてて在庫を効率的に管理しているのがわかる。

第2章　ファイナンスの思考法
p.50 ファイナンスの実務家は、経済的なリターンを計測する1番優れた方法はなにかと問題意識を抱いた。会計では純利益を重視するが、いくつかの重要な問題を無視するから、ファイナンスの専門家は純利益には欠陥があると考えた。この問題き答えを見つけようとしたファイナンスの専門家は、経済的にリターンの計測にはキャッシュの方が優れていると考えようになった。キャッシュには色々ある。利払前•税引き前•減価償却前利益、営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローの3つだ。そして、なぜフリーキャッシュフローが投資判断や評価決定において重要なのだろうか。
p.51 純利益のみで会社の業績を見る問題点としてさら現金と非現金費用を対象的に扱うことが挙げられる。第二に、純利益は金利支払額を差し引いているので、類似の運営をしていてと、資金調達方法が異なると比較するのが難しい。

p.54 営業キャッシュフローは、まず重要なことだが、運転資金のコストを考慮する。第二に、当期純利益から税金と金利支払額ふくむ。そして株式報酬などら減価償却外の非現金費用を最終計算に含む

p56. 運転式の影響を考えるシンプルな方法は、他の資産と同様、会社の日常業務遂行に必要な資金調達額はなるからと考えることができる。

第3章　ファイナンスを使うプレイヤーたち
p.89 ファイナンスでは、機関投資家をマネーマネージャー、アセットマネージャーなどいろんな名称で呼ぶが、広くはバイサイドと呼ぶ。ファンドには、投資信託、年金基金、政府系投資ファンドかどらいくつかの異なるタイプのものがある。

第4章　価値創出の本質
p.118 簿価は、株主が会社に投資した会計上の資本金額だ。市場価値は、金融市場が会社をいくらとら評価しているかを示すものだ。フェスブックの時間総額は5128億ドルだが、簿価ははるかに低い743億ドルでしかない。

p.126 資本コストとなる期待収益はどこから生じるのか。資本の提供者は、彼らが負うリスクはどの程度になるかを測り、そのリスクがどの程度になるかを測り、そのリスクを埋め合わせるだけのリターンを期待する。

p.133 資本コストや期待収益率を考える上で、CAPM(資本資産評価モデル)が有効である。株主がリスクに対して求める金額には2つの要素がある。ある株のリスク量、そしてそのリスクの価格だ、

第5章　価値評価のアート科学
p.154 数を買う、起業を買収する、住宅を買うら何をするにしても評価のプロセスは避けれない。提案された投資はもっともだと思えるか。いくら払うべきか。これらは基本的な質問だ。
p.155 評価でよく使われるマルチプルは、株価収益率だ。これは会社の株価を、一株あたりの利益で割った数字だ。言い換えれば、会社の株主資本の価値を純利益で割った数字だ。
p.157 マルチプルには多くの欠陥がある。マルチプルがよく使われる特徴である比較可能性、市場に基づく論理であるということが、同時に混乱を陥れる。マルチプル分析でこちらの1ドルとあちらの1ドルが同じかどうかは明らかではない。(また市場からの評価が正しいとは限らない。)
※DCFとは
・DCFは、将来の大きなお金が今の価値でどれくらいになるかを計算して、投資が本当に価値があるかを判断するための方法です。
・ステップ
- 将来もらえるお金を予測する。
- 割引率を決める。
- そのお金を今の価値に直す。
- 今の価値を全部足す。
- 初期投資を引く。
- 残ったお金がDCFの結果（NPV）。

※DCFとNPVの関係
DCFは、将来のお金を今の価値に直すための「計算方法」や「プロセス」。
NPVは、そのDCFを使って計算した「結果の数字」。

※IRRとNPVの違い
・IRR（内部収益率）とNPV（正味現在価値）は、どちらも投資の良し悪しを判断するための道具
・NPVは、投資したお金が将来どれくらい増えるかを、今の価値に直して計算したものです。例えば、100円を投資したら、1年後に120円になるかもしれないけど、その120円を「今の100円と比べてどれくらい価値があるか」を考えます。
・IRRは、その投資がどれくらいの「パーセント」で増えるかを教えてくれる数字です。つまり、その投資が「どれくらい上手くいったか」をパーセントで示すものです。

※IRRとWACC
・IRRがWACCを超えたら、その投資は良い投資だよ、という関係になっています。
・IRRは「どれくらい上手くいったか（成功度）」を示してくれる数字。
・WACCは「その成功を測る基準（合格ライン）」

第6章　資本配分
p.193 経営陣が最初に答えるべき質問は、投資するのに値する、正味現在価値(NPV)がプラスのプロジェクトがあるかどうかだ。価値を創り出すことは経営陣に課された仕事の中心だ。そして、それを、毎年毎年、資本コストをうわまり、成長しなくてはならない。

p.193 もし価値を創造するようなプロジェクトが見つかなかれば、つまりNPVがプラスとなるプロジェクトが見つからなければ、経営陣は配当や自社株買いで、キャッシュを株主に分配するべきだ。
参考：NPVの考え方　NPVとは未来の価値-現在の価値
「現在の価値に換算する」というのは、将来もらうお金が今どのくらいの価値があるかを計算することです。
例えば、今日は100円を持っていたらお菓子を買えるかもしれません。でも、もしその100円を5年後にもらうなら、そのときにはお菓子がもっと高くなっているかもしれません。だから、5年後の100円は、今の100円と同じ価値じゃないかもしれないんです。
そこで、「現在の価値に換算する」という考え方を使って、5年後の100円が今ならいくらの価値があるかを計算します。たとえば、5年後の100円は今の90円くらいの価値だと計算できるかもしれません。これを「現在の価値に換算する」と言います。

要するに、未来のお金が「今だったらどれくらいの価値があるのかな？」って考えることです。
例えば、割引率が5%で、最初に100万円を投資し、5年間で毎年20万円ずつ得られるとした場合、その未来の20万円を現在の価値に換算して、合計が最初の投資金額を上回るかどうかを確認します。これがNPVの考え方です。


p.198（コングリマリットを正当化する理由）第一は、資本コストの議論だ。「多角化を目指した買収をすれば、うちの資本コストを買収企業に適用できる。うちの資本コストは10%、買収先は15%なので、そのつち高い価値に再評価されるだろう。」しかしながら、使うべき資本コストは、その事業そのものだ。

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

キャリアアップを阻害する12の悪癖は、男女で差があった！女性なこういうところに陥りがち、という定説は企業研修、特にリーダーシップ研修の文脈で引用として使われるので、文献として読んでみたくなり読みました。ふむふむ、と、自分はどうかな？と振り返って考えてみる良いきっかけになる本です。個人的に要注意と思ったのは、「矮小化する」かな・・・改善できるように意識します。

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

物語としても面白い。全てでは無いが参考になる内容。ただし、会社や組織運営に興味が無い人は読むとしんどいと思う。

トリガー 自分を変えるコーチングの極意

マーシャル・ゴールドスミス / マーク・ライター / 斎藤聖美

自分を変えていくための仕組み化、行動改善のためにヒントを得るべく読書

メモ
・変化を阻む信念のトリガー
　　わかったらやるよ
　　私は意志が強いから誘惑に負けない
　　今日は特別な日だ
　　少なくとも私は●よりマシだ
　　私は人の助けも仕組みも必要としない
　　私は疲れを知らない、熱意が消えることもない
　　時間はたっぷりあるさ
　　注意を逸らすものはない、予期せぬ出来事が起こることもない
　　啓示で突然自分の人生が変わる
　　私は永遠に変わる。二度と心配する必要ない
　　古い問題を取り除けば新たな問題は出てこない
　　努力すれば報われる
　　誰も私のことなんか気にしていない
　　変わってしまったら私は私でなくなる
　　自分の行動を自分で評価するだけの頭がある

・状況的リーダーシップ
　　部下の成熟度の変化を追う
　　状況に応じてしっかり適応する
　　状況は常に変化することを認識する
　　部下の成熟度に応じてリーダーシップのスタイルを調整する

・

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

SNSで知って興味を持ったので読んだ本。

女性に特化して書かれた本はあまりなく、一般的には男性がメインで当てはまる内容になってしまっている(これまでのビジネスの世界が男性社会なので)ことから、このような本の存在自体がありがたいと感じた。また筆者らの自分がコントロールできる範囲で現状を改善できるようなアクションをとろう、というアプローチも良かった。

女性にみられる悪癖として12個挙げられているが、複数自分に当てはまるものがあり、非常にためになった。また、ただ悪い部分を指摘するだけではなく、その悪癖はこういった良い点の裏返しだよね、といった自分の長所も改めて確認できるような記載もあり、その点もありがたかった。

自分の頑張りが空回りしてしまわないために、一読するのをおすすめしたい一冊。

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

仕事において大事な心得が記載されていそうな本

メモ
・現実を正確に理解することは、良い結果を得るために絶対不可欠な基礎だ
・徹底的な事実と隠し立てをせずに透明であることを受け入れればもっとやりがいのある仕事、かけがえのない人間関係が得られる
・狭量な考え方とオープンな考え方の兆候
　狭量な人は考えに異議を唱えられるのを好まない
　心の広い人はなぜ反対か好奇心を持つ
　狭量な人は質問より意見を言うことが多い
　心の広い人は心底自分が間違っているかもしれないと考える
　狭量な人は自分が理解されようとする
　心の広い人はいつでも他人の目から物事を見なくてはと思っている
　狭量な人は間違ってるかも知れませんが、、と言う
　心の広い人は発言する時と質問する時を心得ている
　狭量な人は人に話をさせない
　心の広い人は人の話を聞く方に関心を持つ
　狭量な人は頭の中で２つのことを考えられない
　心の広い人は人の考えを頭に入れてもよく考える能力を失うことがない
　狭量な人は深い意味での謙虚さにかける
　心の広い人は自分が間違ってるかもしれないという強く染みついた不安感からアプローチする
・可能な限り良い人生を送るためには
　何が最善の決断か知る
　それをする勇気を持つ

・

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

女性のキャリアを阻害する12の悪癖について詳細に説明されていた。この悪癖は、今までのキャリアではプラスに働いていたかもしれないが、ある時点からはキャリアが行き詰まる要因になるとのこと。
自分も当てはまる悪癖がいくつかあったが、それらは悪癖である自覚はなかったので、この本から新しい視点を得ることができた。これからの行動を変えるきっかけになる本。

悪癖1 自分の実績をきちんと言わない
悪癖2 あなたの仕事ぶりを他の人が自然に気づいて報いてくれると期待する
悪癖3 専門性を過大評価する
悪癖4 人間関係を築くだけで活用しない
悪癖5 初日から協力者を得ようとしない
悪癖6 キャリアより仕事を優先する
悪癖7 完璧主義の罠に陥る
悪癖8 喜ばせたい病
悪癖9 矮小化する
悪癖10 やりすぎる
悪癖11 反芻する
悪癖12 自分のレーダーで注意散漫になってしまう

インパクト投資 社会を良くする資本主義を目指して

ロナルド・コーエン / 斎藤聖美

SIBからインパクト加重会計まで、インパクト投資に関する概念が纏まっており、手元にあると重宝しそうな一冊。

SDGs達成には、ESG投資がインパクト投資に振り向けられる必要があり、そのためにはインパクト加重会計の確立が肝、ということのようだった。ただ、その肝となるインパクト加重会計について、ほとんど説明がなく、もう少し深掘りして欲しかった。

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

世界最大のヘッジファンド・ブリッジウォーターの創業者が、生涯を振り返り人生と仕事の原則について記したもの。
前半の「人生の原則」は、まさに著者その人が人生を生きる上で原則としてきた考え方が知れて非常に興味深く出色の出来。一方、後半の「仕事の原則」は、ブリッジウォーター社のカルチャーを列挙したものという印象が強く、「それは組織によるだろう…」と思う箇所も散見。
足して割ったら星★★★★かな、という感じ。

PRINCIPLES(プリンシプルズ) 人生と仕事の原則

レイ・ダリオ / 斎藤聖美

最近読んだ本で群を抜いてよかった。時代は揺り戻しを繰り返しながら、弁証法的に変化を続ける。人もまた社会の流れに方向づけられてしまう。けれども、アイデンティティの根っこに、核心に、自分だけのプリンシプルを確立していたのなら、たじろぐことはなくなる。

HOW FINANCE WORKS ハーバード・ビジネス・スクール ファイナンス講座

ミヒル・A・デサイ / 斎藤聖美

良著との話を何かで目にして、ファイナンスの振り返り、実務への接続強化を目指すべく読書。
お金に関わるさまざまなステークホルダー関係性、インセンティブ、リアルの一端、全体感を学べる良著。

メモ
・銀行はスプレッドビジネス。短期資本を長期資本に変える、信用供与の部分が価値部分。資産と負債のミスマッチ、高いレバゆえミスが許されない。資産の質に疑念を持たれてしまうと、資金が逆回転して破綻につながる。
・価値を創出する方法
　資本コストに勝つこと
　長年にわたって資本コストに勝つこと
　成長を通じて利益を高いレートで再投資すること
・WACCを使う際の過ち
　一つの資本コストをすべての投資に利用する
　もっと債務を利用してWACCを下げる
　WACCを勝手に応用する（資本コストを対象資産で決まることを忘れる）
・バリュエーションのミス
　インセンティブを無視する（関係者インセンティブの存在）
　シナジー誇張し、統合コストを無視する
　資本集約度を過小評価する（成長に必要な設備投資を過小評価する）
・実務家は永続価値の全体に対する依存度を常に意識する。事業売却の部分を重要視する。
・資本配分の過ち
　意思決定を遅らせる（アクティビストリスクも）
　自社株買いで価値創出
　手っ取り早い買収を優先する
　楽だからという理由で自社株買い選好する
　現金再投資して大きな事業構築を好む
　短期投資株主を満足するため過剰現金分配する

・ファイナンスは本質的にプリンシパルエージェントの問題、所有と経営の分離といった近代資本主義の根深い問題を解決しようとするもの。

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

専門性を過大評価する
喜ばせたい病
まさに！これ大事と思ってる

自分にとって何が大事か？
価値観を見直すきっかけにしたい

コーチングの神様が教える「できる女」の法則

サリー・ヘルゲセン / マーシャル・ゴールドスミス / 斎藤聖美

上に行くことを望むにはエネルギーも、今までと違う戦略もいるし、それなりのやり方も必要。私が娘に教えられないことの一つ。女性なりに、男性の多い組織でやっていくということ。