河野龍太郎のレビュー一覧

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

私が著書を手に取ったのは、次の理由があったから。
1.日銀や政府の金融政策の解説を読みたかったから。
タイトルに日本経済と書かれていたので、金融政策に触れていると思った。

2.自分が経済的に豊かになれるヒントを知りたかったから。

読み終わった後、知りたいことがあったかどうか。
1.について、日銀や政府の金融政策や、大手企業の経営者の傾向が書かれていた。最近、日銀が利上げを行った背景を理解することができて、満足した。

2.著書の最後に、日本経済が豊かになるヒントが書かれていた。それは、限界生産性をあげること。自分が会社の仕事にどうアプローチすればよいか、また自分の事業をどう成功させるのかを考えるヒントになって、満足した。

最後に、YouTubeのエコノミストとは、考えが全く違っていた。本の方が、丁寧に解説してあり、自分に合っていたと思う。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

日本経済は過去30年、生産が上がらなかったのでは無く、大企業が人件費を抑え続けてきたために停滞していた。前半は日本経済について、後半は経済に影響を与える社会制度やイノベーションについて述べられる。特に興味深かったのは、イノベーションには収奪的と包摂的の2種類があるという論。蒸気機関による第一次産業革命においても最初の100年は労働者の実質賃金は上がらなかったという。むしろ工場での長時間労働により労働者は搾取されていた。それが鉄道網の敷設、電信網の敷設により経済全体が拡大すると労働者にもイノベーションの恩恵が広がっていった。イノベーション自体は元来野生的であり、社会として飼い慣らす必要がある。そのためには社会が包摂を志向する必要があり、社会のビジョンが大切だと論が進む。日本経済の成長のためにはイノベーションが大切だと、テクノロジー面のみに着目した意見は頻繁に見るが、テクノロジーだけでは経済のパイを大きくすることは出来ず、どんな社会を目指すのか、そのために必要な社会制度はどんなものか、より広い視野が大切だと実感した。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

私が社会人になった頃、就職氷河期と言われ、何社受けても希望の会社は最終面接まで行けず、相当の苦労があった事をよく記憶している。そのうち就職先はどこでも良くなってきて、全く希望と関係ない業種にまで手を伸ばしたりした事も覚えている。結局、上場企業なら何でも良くなって（活動に疲れた事もあり）、一社合格した時点で面倒になってやめてしまった。今思えばその後の人生に関わる重大事にも関わらず、よくもそんなに早く諦めたなと、当時の自分に文句が言いたくて仕方ない。だが、毎日遊び呆けているような大学生にとっては、そもそも働く事自体にいきなり前向きになれと言われても無理な事だし、法学部で大半の友人が公務員になる中、自分は一般企業で実力をつけたいなどと言いながら、試験勉強からも逃げていたのではないかと思う。自分の世代はそういう意味では景気の波のどん底みたいな時代。もっとも、大学出たての若造が日本経済に何かしらの興味や問題意識を持っていたとも思えず（その割には大学の授業は経済系も多くとっていたが）、社会人一年目は早々に仕事の大変さを見に染みて感じながらあっさりリタイアした。今考えればその後にit系で大量に人材が必要で、上手くそこに滑り込んだことは、私の人生を大きく変えた。本書と全く関係の無い話をしながらも、何とか話を結びつけるなら、それからうん十年、私の給料といえば確実に上がっている。最初に入ったit企業も当時のitバブル真っ只中でテレビなどのメディアにも取り上げられるようなイケイケドンドンな会社だった。給料は酷かった。残業規制などは全く考えることなく、月に残業時間が150時間越えるなと当たり前。これは当時にあっても違法だったんじゃ無いかと思う。だが幾らでも仕事があったし、やればやるだけ自分にスキルがついてるという実感もすごかった。そこから資格取得や転職、そして昇進などを続けて、前述した通り給料は上がっている。というか上げてきたつもりだ。
だが、最近は何を買うにも、これってこんなに高かったかな、と購入を躊躇する事も増えた。車の買い替えにしても、一昔前の1.5倍ぐらいはするんじゃ無いかと思う。結局私みたいな安物好きは人生を楽しめていないという人も居るが、良いものを安く買いたいというのは誰もが考える事で、今の物価高騰は吐き気がするほど凄いと感じる（酔っているので稚拙な言い回しになっているが）。兎に角給料は上がってきたけど、それ以上に家賃やら車の維持費やら、食費やら光熱費やら、そして趣味の楽器もバカ高い（楽器は海外に発注して完成に2年かかったから円安が進んで、なお高くなった）。実質的には裕福にはなっていないと言うのは勿論私だけの感覚では無い。このまま行くと少子化も進んで、内需に頼る日本経済の縮小は必然だと嘆きながらも、先ずは自分の所属する会社が潰れないように、日々を生き抜くのに精一杯。そうしている間に定年を迎えて、貯蓄だけに頼っていると、死ぬまで財が目減りするのを眺めるだけになるのかな。そうならない様にもう少し勉強して、真面目に10年先の事も考えてみるか。そんな（今は）不勉強な私にもだいぶわかりやすく、今の日本の経済の問題点を教えてくれる一冊だ。そして、そこから自分なりにどうこの問題と向き合い、どの様な方向性に進もうか考えさせてくれる一冊でもある。大変勉強になった。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

どちらかというと、河野さんの本。『日本経済の死角』を対談形式にした感じ。ボリューミーなので大満足だが、ベースは『日本経済の死角』。唐鎌さんか入ることで、為替要素が強化されているところが特徴。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

論旨が明確。根拠も明確。

・日本では、労働生産性は上がっているのに、実質賃金が上がっていない。日本の労働生産性は、ドイツ・フランスより高い。ドイツ・フランスは、実質賃金が20%程度上がっている。

・企業（特に大企業）から家計への所得移転が進んでいない。バブル崩壊で、メインバンク制が崩れた。その後のリーマン・ショックやコロナで「貯蓄」があったことにより雇用を守れた。団塊の世代がおり、年配者が多いので、給与を上げると経営がきつい。大企業の意思決定層は、定期昇給があるので、ベアがなくても給与が増えているため、給与が上がっていないという実感がない。これらたくさんの理由から、企業は貯蓄をし、インフレ率相当で給与を上げればよい（実質賃金は±０でよい）という「ノルム」が生まれている。すなわち実質賃金は、上がらなくてよいという判断が当たり前になっている。

・日銀が、大規模緩和を2010年頃から続けてきた。これは、労働力不足によるコストプッシュインフレが起こる可能性がある。大規模緩和＋労働力不足で、短期にインフレ目標2%の達成をねらった。しかし、高齢者と女性の就業が広がり、10年以上の緩和を続けることになった。この結果としての円安は、交易条件の悪化をもたらし、家計をさらに苦しくした。

・一方で、現在は、高齢者と女性による労働の追加が難しく、かつ「働き方改革」によって残業の上限が抑えられているため、労働力不足になっている。これがコストプッシュ型のインフレ圧力を高めている。1990年代に、土曜日が完全休業日になったときに、日本の潜在成長率ががくっと下がっている。労働投入量の減少が潜在成長率に与える影響は大きい。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

すごいです。
霧が晴れていくような、世界が立ち現れてくる感覚。索敵できて全貌があらわになったような爽快感。閉塞感の正体を言語化・見える化することができました。これを正解・不正解とするかは別問題ですけど。
経済学のお勉強という感じではなく、実社会でどう活かしていくか、人類の知恵としていくか、前向きに考えていく内容です。
とても参考になりました。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

P64

社会保険料負担の増大と非正規雇用の不安定化

高齢者社会保障費対策（2001年から2006年　小泉内閣）

子育て支援（2022年　岸田内閣）

P92

アメリカの労働生産性の高さ

コロナ禍でホワイトカラー含めリストラが増加したものの、その後、人手不足もあいまってより高い給与を得られる会社への転職が進んだ（リシャッフル）

日本はこのような動きがなく雇用が守られてしまった。

P98

ヨーロッパ

ドイツの停滞

ロシア、ウクライナ戦争

原発停止

中国からの輸入品

EV

太陽光パネル

リチウムイオン電池

2024年、中国での自動車売上No.1 BYD（フォルクスワーゲンを抜いた）

失業率は低いがリモートワークで労働時間が減っているだけ。企業収益は下がっている。

P259

誤字

終わた

P263

日本のインフレ、不動産価格上昇

イギリスポンド危機との比較（類似）

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

直近の経済事情について学べる良本。特に良かった点は以下
・中国経済の評価として社会主義で企業統制が厳しい印象だったが、実際には寡占を防ぎ、スタートアップが活躍しやすい基盤を整えている（GAFAMに買収され続けるような状況を防いでる）
・アベノミクスによって株価が上がったのだと思っていたが、実際には金融緩和を強引に推し進め、出口戦略もないままだらだらと緩和し続けていることがわかった。結果今の円安につながっている。賃金は上がらず、企業の内部留保で上がった収益が分配されていない現状がある。日本はインフレ税を輸入しており、それにより経済が恰も良くなったかのように見える。物価が上がっても賃金が増えないので生産余剰は上がっているが、消費余剰は下がっていることになる。
・日本人の生産性は低くない。むしろ生産性は向上してきている。ヨーロッパと比較しても高い。ではなぜGDPは横ばいなのか。
・メインバンク制がなくなった時、企業が資本調達をしようとしたときの流れは以下。
・メインバンク制の撤廃
・資本獲得手段が必要になった
・ゼロベア＋非正規雇用を増やすこと
非正規雇用に高額な社会保障費を請求する仕組みになっていたりと、日本は特に非正規雇用と正規雇用に差がある。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

日本のトップエコノミストが、世界経済、日本経済、NISA、インフレなどなど様々な問題に多角的に問題に触れられており、大変参考になりました。
「インフレになると国民から政府にお金が流れる❗️」という所謂インフレ税と言われる仕組みは、知らなかったので大変勉強になりました。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

私が最も信頼するエコノミストの新書。デフレからインフレに変わる中で、なぜ家計の実質所得が伸びないのか等、経済の論点を明瞭に解説している。金融市場の仕事に就いて、河野氏の勉強会には幾度も参加して勉強させてもらったが、河野氏はかなりの読書家で、多くの市場関係者とディスカッションして自説を練り上げる。学生にもぜひ読んでほしい本。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

金融機関勤務であるも、特段、経済に関する知識があるわけでもない。また投資を少し齧ってはいるものの、財務分析等もしたことない、どこにでもいるど素人投資家。そんな自身が経済に関する本で久しぶりに脳内にアドレナリンが出た。本当に面白い小説を読んでいる時は、文字通り、大事に大事に読んでいた（読み終わるのが惜しいため）経験が何度かあるが、まさか経済に関する、一見、退屈なテーマでこのような感動が味わえるとは…同著者の他作品も読んでみようと思う。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

実質賃金がアップしない。確かに問題だ。

他方、経営者からすれば、正社員を簡単に解雇できないのだし、賃金も下げられないのだから慎重になるだろう。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

単なるファクトの羅列でなく、お二方のポジションが読み取れる対談形式だからこそ、経済・金融・政治等の様々な世界の重要課題について、解像度が底上げされる貴重な良書だった。
続演「世界経済の死角2」、シリーズ化を期待したい。

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

非常に明快な経済書。
第1章の図1-1で示されるグラフ（日本の生産性と実質賃金）がすべてを語っています。
日本の実質賃金が低迷しているのは、生産性の問題ではないことを国際比較などから明らかにし、儲かっても溜め込んで、実質賃金の引上げも、人的資本投資にも慎重な大企業が長期停滞の元凶であることを確認した上で、なぜそうした状況に陥ったのか、歴史的に分析しています。加えて、社会情勢が大きく変化して、家計の直面するリスクが大きく変化したにもかかわらず、それに応じた社会保障制度のアップグレードを政府が怠り、セーフティネットで包摂されない人が増えていることも長期停滞の理由として挙げています。
こうした「収奪的システム」が長期停滞を引き犯しており、アセモグルらの論考を参照して説明しています。
また収奪的システムに陥った要因として、労働市場の変化、コーポレートガバナンス改革の陥穽なども挙げ、本来収奪的であるイノベーションをどう扱うべきかを論じます。


【目次】
第１章　生産性が上がっても実質賃金が上がらない理由
１　なぜ収奪的な経済システムに転落したのか
アベノミクスの大実験の結果／成長戦略の落とし穴／未完に終わった「新しい資本主義」／生産性が上がっても実質賃金は横ばい／米国の実質賃金は25％上昇／欧州は日本より生産性は低いが実質賃金は上昇／日本は収奪的な社会に移行したのか／儲かっても溜め込む大企業／不良債権問題と企業の貯蓄／筋肉質となった企業がとった行動／守りの経営が定着／定着したのは実質ゼロベア？／家計を犠牲にする政策／異次元緩和はいつ行われるべきだったか
２　コーポレートガバナンス改革の罠
青木昌彦の予言／メインバンクの代わりに溜め込んだ／メインバンク制崩壊とコーポレートガバナンス改革／コーポレートガバナンス改革の桎梏／非正規雇用制という収奪的なシステム／良好な雇用環境の必要性／収奪的な雇用制度に政府も関与
３　再考 バラッサ・サミュエルソン効果
生産性が低いから実質円レートが低下するのか／日本産業の危機

第２章　定期昇給の下での実質ゼロベアの罠
１　大企業経営者はゼロベアの弊害になぜ気づかないのか
ポピュリズムの政党が台頭する先進各国／実質賃金が抑え込まれてきた理由／問題が適切に把握されていない／属人ベースでは実質賃金は上昇している／実質ゼロベアが続くのか
２　実質ゼロベアの様々な弊害
インバウンドブームを喜ぶべきではない／賃金カーブの下方シフト／賃金カーブのフラット化も発生／実質賃金の引き上げに必要なこと

第３章　対外直接投資の落とし穴
１　海外投資の国内経済への恩恵はあるのか
一世代前と比べて豊かになっていない異常事態／海外投資は積極的／国際収支構造の変化／海外投資の拡大を推奨してきた日本政府への疑問／好循環を意味しない株高
２　対外投資は本当に儲かっているのか
勝者の呪い／高い営業外収益と無視し得ない特別損失／キャリートレード？／過去四半世紀の円高のもう一つの原因／円高危機は終わったのか／資源高危機／超円安に苦しめられる社会に移行／なぜ利上げできないのか／日銀は「奴雁」になれるか

第４章　労働市場の構造変化と日銀の二つの誤算
１　安価な労働力の大量出現という第一の誤算
ラディカルレフトやラディカルライトの台頭／高齢者の労働参加率の高まりのもう一つの背景／女性の労働力率の上昇は技術革新も影響／異次元緩和の成功？／第二のルイスの転換点？／労働供給の頭打ち傾向と賃金上昇／ユニットレーバーコストの上昇
２　もう一つの誤算は残業規制のインパクト
コストプッシュインフレがなぜ長引くのか／働き方改革の影響が現れたのは2023年春／需給ギャップタイト化の過小評価は2010年代半ばから／古典的な「完全雇用状態」ではない
３　消費者余剰の消滅とアンチ・エスタブリッシュメント政党の台頭
ユニットプロフィットの改善／グリードフレーションか？／大きな日本の消費者余剰の行方／小さくなる消費者余剰／消費者余剰の消滅とアンチ・エスタブリッシュメントの台頭

第５章　労働法制変更のマクロ経済への衝撃
１　1990年代の成長の下方屈折の真の理由
長期停滞の入り口も「働き方改革」が影響／構造改革派の聖典となった林・プレスコット論文／構造改革路線の帰結／潜在成長率の推移／週48時間労働制から週40時間労働制への移行／労働時間短縮のインパクト／バブル崩壊後のツケ払い
２　再考なぜ過剰問題が広範囲に広がったか
誰がバブルに浮かれたのか／実質円安への影響／今回の働き方改革も潜在成長率を低下させる／かつての欧州とは問題が異なる

第６章　コーポレートガバナンス改革の陥穽と長期雇用制の行方
１　もう一つの成長阻害要因
これまでのまとめ／メンバーシップ型雇用とジョブ型雇用／雇用制度を変えようとすると他の制度との摩擦が生じる／メインバンク制の崩壊と日本版コーポレートガバナンス改革の開始／メインバンク制のもう一つの役割／理想の経営からの乖離／冴えないマクロ経済の原因とは
２　略奪される企業価値
株式市場の実態／収奪される企業価値／本末転倒の受託者責任／米国の古き良き時代とその終焉
３　漸進的な雇用制度改革の構想
ジョブ型を導入すると一発屋とゴマすりが跋扈／長期雇用制の維持と早期選抜制の導入

第７章　イノベーションを社会はどう飼いならすか
１　イノベーションは本来、収奪的
果実の見えないテクノロジー革命／ハラリが警鐘を鳴らしたディストピア／イノベーションの二つのタイプ／生産性バンドワゴン効果は働くか／平均生産性と限界生産性の違い／第一次産業革命も当初は実質賃金を下押し／実質賃金の上昇をもたらした蒸気機関車網の整備／汎用技術が重要という話だけではない／資本家や起業家への対抗力を高める／戦後の包摂的なイノベーション／自動車産業の勃興のインパクト
２　野生的なイノベーションをどう飼いならすか
1970年代以降の成長の足踏み／イノベーションで失われた中間的な賃金の仕事／イノベーションのビジョンとフリードマン・ドクトリン／具体案を提示したのはマイケル・ジェンセン／成長の下方屈折とその処方箋／ノーベル経済学賞の反省？／経済政策の反省／野生化するイノベーション／収奪的だった農耕牧畜革命／ＡＩ新時代の社会の行方／既存システムの限界／付加価値の配分の見直し／反・生産性バンドワゴンを止めよ
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日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

賃金が上がらないのは、生産性が低いからではない！
結構衝撃的ではないだろうか。

日本も生産性はアメリカほどではないが上がっていた。でも、その間、労働者への還元はなかった(ベースアップなし)。
それが四半世紀も。。。

これが、日本が貧乏になった理由だ、と。

労働者に還元されないから、日本国内でモノが売れない。そのため、日本への投資はせず、もっぱら海外への投資を行う。
この成果も日本には還元されない。

儲かってはいるから株価も上がるが、日本では現金以外への投資が少なく、これも国内には還元されない。


言葉を定義してから使ってもらえるともっとわかりやすくなるのに、もったいない。
最初の方からずっとでてくるゼロベアがベースアップなし、であることを説明したのは、200ページを超えてから、だし。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

新書で450ページ強と、かなり読み応えがあるが、内容の充実さは今年一番だと感じた。日ごろ疑問に思っていたことを専門家から分かりやすく詳細に解説されており、濃密な授業を受けたようだった。

世界経済の死角

河野龍太郎 / 唐鎌大輔

経済から哲学まで射程が広くて示唆に富む対談だった。

対談本ながら
なんども読み返して吟味していきたい一冊

日本経済の死角 ――収奪的システムを解き明かす

河野龍太郎

日本経済長期低迷の要因として、生産性が上がっているにもかかわらず、実質賃金が押さえられて来たことと解く。
今まであまり気づかなかった視点から日本の経済を分析する。まさに目から鱗だ。
価格は940円で読む価値のあるお値打ち本である。
同時期に購入した新書が1000円で、紙も内容も薄ペラで損した分を取り戻した。

金融緩和の罠

藻谷浩介 / 河野龍太郎 / 小野善康 / 萱野稔人

河野龍太郎さんのインタビューを新聞で読んで、この方の本を読んでみたいと思い、この本に辿り着く。

この本は、萱野稔人（津田塾大教授）が、安倍政権で推し進める金融緩和に反対意見を主張する３名、藻谷浩介氏（日本総研主席研究員）・河野龍太郎（BNPパリバ経済調査本部長）・小野喜康（阪大教授）とそれぞれ対談した内容がまとめられている。

感想。とっても面白い。読んで良かった。

備忘録。
①藻谷氏の見解
・リフレ論は「供給されたお金は必ず消費される」という前提に立っている。それは現実と乖離している。
・バブル崩壊以降の日本の景気低迷は、貨幣供給量不足が引き起こしたのではなく、モノの需要不足によるものだ。だってバブル崩壊後日本の生産年齢人口が減っているんだもの（１５年で７％減少）。
・人口オーナス→モノの供給過剰→モノの値崩れ、これが不況の原因だ。
②河野氏
・物価上昇→金利上昇→日銀は物価安定か金融システム安定のどちらかを選ぶ必要あり。たぶん金融システムの安定（国債買い支え）を選ぶ＝金融緩和→円安→また物価上昇→また金利上昇・・・
・労働力と設備（資本）は独立していない。労働力が増加すれば設備も増える。労働力が減れば消費が減るから投資に躊躇し設備が減る。いずれも労働力（人口動態）から始まる）
③小野氏
・小野理論：成熟社会では欲望の対象がモノではなく、お金が究極の欲望対象になる→セイの法則が成立しない→モノが余る→雇用不安→不況

金融緩和の罠

藻谷浩介 / 河野龍太郎 / 小野善康 / 萱野稔人

あとがきにあるように，（結果的に）あまりにもタイムリーな本。デフレの主たる理由が生産年齢人口の減少であることを二人のインタビューイーが指摘している。おそらくこれが「デフレ」の真実なのだろう。小野氏は，「お金そのもの」が持つある種の魔力を考慮せずには，経済政策は成り立たないと指摘する。その指摘は自分の実感ともよく重なり，説得力のあるものだ。
現政権の経済政策の「突然死」が危惧される。