永濱利廣のレビュー一覧

経済危機はいつまで続くか

永濱利廣

コロナ・ショックが、世界経済を揺るがしている。落ち込んだ景気は回復するのか。あるいは、しないのか。各種データを踏まえ、世界と日本の経済の今後を予測する書籍。

コロナ・ショックは、アメリカ経済に「戦争級の衝撃」を与えた。
金融経済では、市場関係者の恐怖感を示すVIX指数がリーマン・ショックの時を超えた。
実物経済では、新規失業保険申請件数がリーマン・ショック時の10倍に膨らんだ。

中国は、都市封鎖を行って新型コロナウイルスを封じ込め、いち早く経済を回復させた。これは、社会主義市場経済の強みといえる。
しかし、コロナ・ショック以前から抱える過剰債務問題に加え、産業構造の変化による成長の停滞、急速に進む少子高齢化など、様々な課題を抱えている。

EUでは、2020年7月、7,500億ユーロ規模のコロナ復興基金の創設が合意された。だが、その過程で、財政余力の異なる加盟国間で意見が対立した。こうした足並みの乱れが再発すれば、加盟国の脱退、さらにEU崩壊のリスクが高まるだろう。

コロナ・ショックを経験したことで、今後、世界と日本の経済は、収益重視から安定・安全重視の方向にシフトするだろう。
・リスクを避け、企業は設備投資を控え、家計もお金を使わない。よって過剰貯蓄となり、経済の効率性や生産性が下がる。
・財政赤字は膨らむが、民間部門の資金余剰により資金需給は逼迫せず、財政リスクが高まることはないだろう。ただ、経済の回復時に他国より財政の改善が遅れると、財政リスクが生じる可能性はある。
・カネ余りで低金利の状況では、マネーは株式などのリスク資産市場に向かい、バブルが起きやすい。民間部門のリスク回避が、資産市場の価格変動を大きくする結果となる。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

2014/8/28
デフレ脱却への過程がよくわかった。タイムラグがあるにせよ、みんなの収入が増えることになるのだろう。その際に、どこで儲けることができるかのヒントも散りばめられている。デフレ脱却への初段階では為替は円安にふれ、株価があがる。そこで儲けないとね。フリーランスの私の収入が増えるのはまだまだ先だから。

日本経済 黄金期前夜

永濱利廣

経済の循環には何種類もの波動があって、それぞれに名前が付けられていますが、この本の著者の長濱氏によると、３０年周期について話をしていることになります。

彼によると、日本経済の２０１４年（昨年）の状況と、１９８６年の状況がきわめて似通っている、従って、１９８６年以降に起きたことと似たようなことが起きる、つまり現在は、黄金期前夜にある、ということです。

たとえ日本において似ていても、その他の国の状況や、インターネットの有無等、異なることが多いので果たしてその通りになるかどうか等はありますが、「日本礼賛論」をこのような捉え方で見てみるのも興味が湧きました。多分、生きている間に、検証もできそうですからね。

以下は気になったポイントです。

・景気の好不調は、そのときの経済を取り巻く環境と、その環境を作り出すのに大きな影響を与える政策が大いに関係している（ｐ３）

・プラザ合意により急激な円高となった日本は、それまでの輸出主導の経済成長から、内需主導への転換を余儀なくされた。それで景気が上向いていたにもかかわらず、公共事業費を増やし続けた（ｐ２２）

・１９８０年代後半、日銀は物価上昇率が下がったという側面だけを気にして、金融を緩和し続けてしまった結果、バブルを作り出してしまった（ｐ２７）

・２０１５年８月下旬、突然の株価急落をみせた中国経済の先行き懸念から世界の株式市場が動揺して株安となった、これはまさに、ブラックマンデー（1987.10.19）に相当する（ｐ２８）

・非伝統的金融緩和策とは、市中から買いいれる資産範囲を増やし、中央銀行が供給するお金の量（マネタリーベース）を増やす金融政策で、量的・質的金融緩和と呼ばれている。つまり、銀行が持っている国債等を日銀が大量に購入して、その対価としてお金を銀行に渡す（ｐ３０）

・１９８６年と２０１４年の相似点、１）原油価格の下落局面、２）日本経済が後退局面にあり、積極的な財政支出、３）史上最大規模の金融緩和、４）政府と日銀が連携して政策を動かす体制、５）衆議院選挙実施で、政権与党が圧勝して盤石な政権基盤（ｐ３６、３８）

・これまで別々に運用されていた３つの共済（国家公務員、地方公務員、私学共済）が一元化され、国内株式運用比率が、２０１５年３月末予測の１６％から、２５％へ上がる。つまり６兆円程度の資金が株式市場へ投入。GPIFと合わせると、６兆円（ｐ５８）

・アメリカ人のガソリン消費量は、一人当たりが年間350ガロンでダントツ世界一（日本：100）、であり、人口を考慮すると、日本の６倍以上使用しているので、ガソリン価格の変動が消費に影響する（ｐ８９）

・経済規模の大きい、アメリカや日本は原油価格の下落によって大きな影響を受けるので、アメリカが原油価格の下落を放置している（ｐ９２）
・交易損失（国際貿易において商品の交換比率が変化して起きる損失）は、２００５年ころから海外流出となっている。この変動は原油価格との連動性が高い（ｐ９８）
・原油と天然ガス価格の下落により２０１４年には２０兆円だった流出所得が、１２兆円程度で収まる。この差額の８兆円は、消費税の５％から８％への増税分と同等（ｐ１００）

・日本がバブルとは程遠い理由、１）地価は当時のように高くならない、２）人口動態が異なる、しかし金融緩和をやりすぎると起きる可能性がある（ｐ１１３まで）

・景気の腰を折ってしまいかねないリスク、１）消費税増税前の景気の腰折れ、２）憲法改正にのめりこみ経済を軽視（ｐ１２７）

・３共済の運用一元化をしている間は、日本株買い、円売りが期待できるが、２０１６年半ばに目標値に到達する（ｐ１３３）

・日本の年金制度ができたのは、１９６１年で当時から年金支給開始時期は６０歳であったが当時の平均寿命は６８歳、平均支給期間は８年間であった（ｐ１４２）

・前回の東京五輪の２年前の１９６２年ころから急激に成長率が伸びて、開幕の３Q前から鈍化が始まっている（ｐ１７３）

・２０１６年夏の参議院選挙、２０１７年４月には消費税増税、２０１８年３月には黒田日銀総裁の任期満了、２０２０年東京五輪、の大きなイベントがある（ｐ１９７）

２０１５年１１月２２日作成

知識ゼロからの経済指標

永濱利廣

これらの数値も読み解けるようになりたいなと思い読んでみたがたくさんありすぎてクラクラする。まずは、2、3の指標を追うところから始めたい。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

①デフレとは：物価が継続的に下落していく経済現象。賃金の下落による物価下落。デフレスパイラル・バブル崩壊＝供給＞需要

②アベノミクスは：リフレ政策＝緩やかで安定的なインフレ上昇。
大胆な金融緩和：中央銀行が市場から国際を購入すること。円高是正・
機動的な財政出動：公共事業への投資＝乗数効果・法人税軽減・賃上げなど
成長戦略の３本の矢によって経済成長を促すこと。つまり、インフレ期待によって円安株高を誘導する。
この戦略はアメリカのリーマンショックのときの対応と酷似している。バーナキン議長の金融政策である。

③アベノミクス反対論：金利下がらないから効果がない・十分な金融緩和での円安誘導は・市中にカネが出回らない・公共投資の危険性・財政破綻・バブルリスク

④日本経済復活：株高→企業売上アップ→残業代→ボーナス→ベア・財政再建：基本的財政支出の黒字化・国の名目GDO成長率が長期金利を上回ること。
そのために、法人税の引き下げ・TPPの推進・家計の禁輸資産構成を貯蓄から投資へ

図解９０分でわかる！ 日本で一番やさしい「財政危機」超入門

永濱利廣

財政破綻を無条件に恐れることは無いということは分かったような気がするが、移民政策の受け入れには納得いかない。日本でなくなってしまうような。

図解９０分でわかる！ 日本で一番やさしい「財政危機」超入門

永濱利廣

■財政

A.日本の国債は、主に国内の保険会社や金融機関が購入し、90％以上が国内で消化されている。そのため、多額の借金を抱えながらも、日本は財政的に安全という評価を得ている。

B.これまで日本の国債が国内で消化されていたのは、国の借金を上回る家計の金融資産があったからである。だが、日本の借金の総額と家計の金融資産の差が年々縮まっている。また
今後は家計の金融資産は減少するとみられる。そうなれば、従来のように家計の資産だけでは国債が消化できなくなる。

C.日本では、少子高齢化で社会保障費の赤字が膨らみ、毎年巨額の国債を発行して帳尻を合わせている。社会保障の抜本改革が進まないと、財政破綻に進みかねない。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

「アベノミクスで、日本経済はデフレを脱却できる。なぜなら～」、な本。
タイトルには90分とあるが、もう少し必要だった。

第2章でアベノミクスの概略を説明、第3章では反対意見を紹介、ひるむことなく反論している。
が、根拠となるデータやグラフの見せ方など、「（間違ってはなさそうだが、これがすべてではないだろうなぁ・・・）」と随所で感じた（＝データの見せ方が上手すぎる？）。
ただ、じゃあ具体的に何が足りないのかはわからず、勉強不足を実感させられた。

そういった意味で、この本を読んだ意味があったと思う。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

【アベノミクス】という政策は、いったい何なのか？日本を、私たちを明るい未来に繋げる道標なのか？何かの罠なのか？
読んでみて理解できたのは、この何十年分をリカバリーするには、今までの常識では通用しないこと。世界的なトレンドと日本のギャップの存在。
もちろん、反対意見の主張にも耳を傾けつつ、判断しないといけませんが。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

今、安倍ちゃんがやろうと目論んでることはよくわかった。
ウチの会社がその時流に乗れてないのが残念無念。追い付くしかない。

９０分でわかる！ 日本で一番やさしい 図解「アベノミクス」超入門

永濱利廣

本書を読み終わった後で端的に現政権の経済政策を述べると、欧米で既に実施されている大胆な金融緩和政策であるということがわかった。

また、市場経済というものが、理論や合理的なもので成り立っているというよりも、期待感という精神的なものが決定の支柱になっているという筆者の論旨に、納得ができた。

男性不況 「男の職場」崩壊が日本を変える

永濱利廣

■男性不況

男女間の給与格差が縮まると、男性並みの給与をもらう「高所得女性」が増える。
この高所得女性と高収入の男性のカップルの増加が、家計間の所得格差を広げる一因になっている。

男性不況 「男の職場」崩壊が日本を変える

永濱利廣

男性の雇用が減り女性の雇用が増える社会構造の変化に広く浅く言及している本。テーマは面白いが、結論を言い切らないところも多く、ふわふわした本なので、議論を期待するなら読むべきではない。おいおい小町からの引用かよ、海外で寿司屋になれって結論は例えが下手すぎだろ、などとツッコミを入れながら読んで楽しむのが良いだろう。

スクリューフレーション・ショック 日本から中流家庭が消える日

永濱利廣

所得の低下と生活必需品の価格の上昇のダブルパンチを表す造語らしい。
世の中の潮流的に高齢化同様避けるのは難しく、多面的な対策をして立ち向かっていく必要があるものなのでしょうね。

スクリューフレーション・ショック 日本から中流家庭が消える日

永濱利廣

中間層の貧困化とインフレが同時発生。生活必需品の高騰、雇用のミスマッチによる低所得化。エネルギーや食糧自給率の低い日本こそが危ない。

景気が回復するまであと少しの辛抱、と思えば今のままでも頑張れるけど、回復の見込みがないとなると、別の方法を探すしかないわけで。知らずに? 何となくそのまま? 辛抱してる人が多いのかなぁ。

スクリューフレーション・ショック 日本から中流家庭が消える日

永濱利廣

■スクリューフレーション

1.スクリューフレーションとは、中間層の生活水準の低下を意味する「スクリューイング」と「インフレーション」を掛け合わせた造語で、この２つが同時に起こる経済現象である。

2.スクリューフレーションの背景には、新興国の急成長と、それに伴う先進国の地盤沈下がある。

経済指標はこう読む

永濱利廣

家計、企業、雇用、貿易、金融、それぞれが連関し経済を形作っている様がよく理解できる。４５の指標それぞれのポイントをおさえながら、どのように使い活用していけばよいのかを提示してくれる。指標ごとに出所省庁が示されているのも嬉しい。こんなところから出ているのかと意外なトリビアも発見できた。

経済指標はこう読む

永濱利廣

永濱利廣さんはビジネス専門の「日経CNBC」っていう経済チャンネルにも出てて結構有名かつ経歴もすばらしいので、かなり信頼できると思います。

あと、大変分かりやすいです。