ROIC経営 稼ぐ力の創造と戦略的対話

KPMG FAS / あずさ監査法人

稼ぐ力を高め、投資家の期待に応えるための切り札!
ROIC(ロイック)を通じたコーポレートガバナンス改革を解説

いま、企業視点の指標である「投下資本利益率(ROIC)」が注目されている。事業資産からどれだけ効率的に本業の利益を生み出しているかを測定するROICは、企業の稼ぐ力を判断するには最適な指標だといえる。

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / 経営・企業
• 出版社: 日経BP
• 掲載誌・レーベル: 日本経済新聞出版
• タイトル: ROIC経営 稼ぐ力の創造と戦略的対話
• タイトルID: 480813
• ページ数: 196ページ
• 電子版発売日: 2017年11月24日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 30MB

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ROIC経営により資本効率を意識し企業価値向上に繋げることを丁寧に説明した良本。
KPIとしてROICを使うことのメリット、デメリット両方をバランスよく説明している。財務·経営企画の人が明日からで実務に活かせそうな実践的な内容。
最近徳成氏のCFO思考を読んだけど結構共通する記述があったから徳成氏もこの本を参考にしているのかも。
第４章「ROIC経営による企業価値向上」で説明されたROICの見える化に使われるグラフ(横軸に各事業の投下資本の額、縦軸にROIC、したがって面積がEBITになる)がとても視覚的に理解しやすかった。

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ROICを経営管理で使う会社が増えている。フローやPLが重視されてきたが、今後は資本コストやBSを管理していく必要がある。ROIC管理を社内に導入し浸透させる方法や、全社ROICと事業別ROICの使い分けなど実務的な内容を取り扱っており、勉強になる。

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ROIC経営の基礎。投資家から見た株価・資本生産性。PPM、ツリー展開。短期的・長期的アクション。資本生産性とBSマネジメント

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ROICを活用した企業価値の向上を目的に資本コストや資本効率性等について平易に解説されている。
一度ならず何度も読み返したい本。

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企業価値の向上とは何か、会社の経営を続けていく上で企業が求められている本質をついている内容だと思った。昨今、日本企業は企業価値が低いと言われているが、その原因として日本企業は売上や利益などのフロー成績を重視してきた。しかし、実際に社会から求められている企業価値とは稼ぐ力である。色々な指標があるなかで稼ぐ力を最も適切に表しているのがROICであり、経営戦略に生かすために必要な分析などが説明されていた。なかなか難しい内容だったのでまた読み直したいと思います。

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最近読んだ本の中ではピカイチに面白い。ROICやROE・ROAを形だけで覚えていると全く理解できないが、この本を読みBSの構造を理解しながら読むと企業価値の向上というのが非常にシンプルなことだというものが分かる。すなわち調達した資金を使ってどれだけのリターンをあげられるかということだけ。それがROICが他の指標に比べてより明確であるということが理解できる。
自社のWACCを知り、それを超えるROICを創出していかなければならない。

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企業価値向上に向けては資本生産性が重要ということからはじめて、資本生産性とは何で、なぜ企業価値向上に繋がって、そこにはなぜROICを見るべきなのか、ROICを経営に導入する際の論点やアクションも整理されていて、分かりやすく説明されているなぁと思った。
190pしかないけど、ポイント絞ってて文章も読みやすい。

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勤務先の米国本社もNYSE上場という事で、ご多分にもれず流行りのROICで資本効率化に取り組んでいるわけですが、怪しげな知識を再確認する意味で読破。企業価値や株主価値を向上させるのに何故PLやFCFなどのフロー管理だけではいけないのか、BSマネジメントや資本効率化の肝である資本コストとの関係、全社的にROIC経営を進めるにあたって事業部門とコーポレート部門との連携と役割分担、リキャップCBによる調達での自社株買いの問題点などよいお勉強になりました。ROAやROEとの関係、また調達サイドのROICと運用サイドのROICとのギャップ、そしてそれぞれをバランスよく管理しないといけない点、短期的なパフォーマンスでROICを意識過ぎると縮小均衡に陥る懸念がある点、企業のライフサイクルによってROICの重要性が変わってくる点なども示唆深かったです。これを契機にもう少し身近の資本効率に目を向けたいと思います。

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自社や競合他社の財務諸表を睨めっこし、電卓やエクセルを用いながら読み進めると面白い。ROIC>WACC。

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ROICそのものは知っていたが、経営にどう活用するかを理解していなかったので読む

資本コスト（≒期待収益率）を意識しない経営により、株価が低迷してる。それを打開するには、ROICを意識した効率的な経営をする必要があり、短期的には非定常資産の低減や在庫削減、中長期的には事業ポートフォリオ・個別投資の最適化などのアクションを定着させることが重要である。

投資家と対話しながら効率的な経営を進めていく話だが、個人の身近な仕事でも同じことかと思う。上司と適切なホウレンソウをしながら、無駄な仕事を減らして価値の高い仕事をできる人は評価（≒株価）があがる。頭が痛い話だが意識してみる