アンドリューロスソーキンのレビュー一覧

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

ウォール街の緊迫を描いたドキュメンタリー小説のような金融ノンフィクション

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル（原題：Too Big to Fail）』は、2008年の世界金融危機、いわゆるリーマン・ショックに至る過程とその最中に繰り広げられた米国金融界と政界の舞台裏を克明に描いた一冊である。著者であるアンドリュー・ロス・ソーキンは、ニューヨーク・タイムズの記者として長年ウォール街を取材してきた経歴を持ち、膨大なインタビューと文書をもとに、この未曾有の金融危機の内幕を驚くほど生々しく描写している。

この本は上巻・下巻の2冊構成となっており、上巻では危機の兆候が徐々に現れ、ベア・スターンズやリーマン・ブラザーズといった名門投資銀行が追い詰められていく過程が綴られている。一方、下巻ではリーマン破綻後のパニックの広がりと、その後の公的資金注入、いわゆるTARP（不良資産救済プログラム）をめぐる政治と金融の交錯が描かれている。


リーマン・ブラザーズ崩壊の瞬間と政府の動き

この作品の中心にあるのは、2008年9月15日のリーマン・ブラザーズの破綻である。誰もが救済されると信じていたこの巨大投資銀行が破綻したことで、世界の金融市場は混乱に陥った。ソーキンは、当時の米財務長官ヘンリー・ポールソンやFRB議長ベン・バーナンキ、ニューヨーク連銀総裁ティモシー・ガイトナーらの緊迫したやりとりを臨場感たっぷりに描いている。

彼らがどのような思惑と制約の中で動いていたのか、そしてなぜリーマンだけが見捨てられたのかという問いに対し、詳細な証言と再構成によって読者に考察の材料を提供している。

政治的な圧力、制度的な限界、そして人間関係の綾など、複雑な要素が絡み合い、歴史的な判断ミスとも言える決断がなされたことが理解できる。


モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスの危機管理

リーマンが破綻した後、市場の信用収縮は急激に進み、次に破綻すると目されたのがモルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスであった。本書では、これらの企業がどのようにして生き残りを図ったのか、その危機対応の詳細も描かれている。

特に、ゴールドマン・サックスのCEOロイド・ブランクファインやモルガン・スタンレーのジョン・マックらが、政府関係者と連携しながら資金繰りを維持し、銀行持株会社への転換という大胆な手段に出るまでの過程は、まるでサスペンス映画のような緊迫感がある。

また、日本を含む海外の金融機関や政府も巻き込まれたグローバルな危機対応が、どれほど即興的かつ未経験的であったかも本書を通じて痛感することができる。


金融の仕組みと倫理を問う作品

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル』は単なる事件簿ではなく、現代金融資本主義の構造的欠陥と、それに対峙する人間たちの姿を描いた物語でもある。サブプライムローン問題、デリバティブの過剰利用、格付け機関の形骸化などがいかにして危機を引き起こしたのか、またその仕組みを理解していなかった者たちがいかにしてその代償を払わされたのかが描かれている。

登場人物たちの言動からは、金融業界における倫理観の欠如や、自己利益を最優先する姿勢が浮き彫りになっており、読者に対して「この仕組みをこのまま維持して良いのか」という根源的な問いを投げかけてくる。


映画版との比較：文章ならではの深み

本書は2011年にHBOによりテレビ映画化されているが、原作を読んで感じるのは、やはり文字情報ならではの緻密さと詳細さである。映画では時間の制約上、省略される多くのディテールや、関係者の内心描写は、書籍を読むことで初めて理解できる部分が多い。

何百ページにもわたって構築された人間関係のダイナミズムや、金融用語・制度の説明は、映画よりも書籍の方が圧倒的に丁寧であり、読者が「なぜこの決断に至ったのか」を理解するうえで大きな助けとなる。


本書を読む意義と現代への示唆

2025年の現在においても、金融市場にはさまざまなリスクが存在しており、AIによる取引、気候変動に伴う金融不安、地政学リスクなど新たな脅威が登場している。こうしたなかで本書を読むことは、単なる過去の事件の追体験ではなく、現在と未来の金融リスクを洞察するための貴重な教訓を得る行為である。


日本においても金融リテラシーが重要性を増している中で、本書は「金融を知らないことがいかに危険か」をリアルに示しており、資産運用や投資を行う者にとっては必読書の一つと言えるだろう。


まとめ

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル』は、2008年の金融危機という一大事件の内幕を描いたノンフィクション作品であると同時に、金融という複雑で時に非情な世界の縮図でもある。著者アンドリュー・ロス・ソーキンは、膨大な情報と証言を駆使して、関係者の心理や政治的駆け引きを精緻に描き出しており、読み応えは抜群である。

現在の金融環境を理解する上でも、過去の危機の詳細を知ることは不可欠であり、本書はそのための格好のテキストである。リーマン・ショックの記憶が風化しつつある今だからこそ、多くの人に本書を手に取ってほしい。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

ウォール街の緊迫を描いたドキュメンタリー小説のような金融ノンフィクション

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル（原題：Too Big to Fail）』は、2008年の世界金融危機、いわゆるリーマン・ショックに至る過程とその最中に繰り広げられた米国金融界と政界の舞台裏を克明に描いた一冊である。著者であるアンドリュー・ロス・ソーキンは、ニューヨーク・タイムズの記者として長年ウォール街を取材してきた経歴を持ち、膨大なインタビューと文書をもとに、この未曾有の金融危機の内幕を驚くほど生々しく描写している。

この本は上巻・下巻の2冊構成となっており、上巻では危機の兆候が徐々に現れ、ベア・スターンズやリーマン・ブラザーズといった名門投資銀行が追い詰められていく過程が綴られている。一方、下巻ではリーマン破綻後のパニックの広がりと、その後の公的資金注入、いわゆるTARP（不良資産救済プログラム）をめぐる政治と金融の交錯が描かれている。


リーマン・ブラザーズ崩壊の瞬間と政府の動き

この作品の中心にあるのは、2008年9月15日のリーマン・ブラザーズの破綻である。誰もが救済されると信じていたこの巨大投資銀行が破綻したことで、世界の金融市場は混乱に陥った。ソーキンは、当時の米財務長官ヘンリー・ポールソンやFRB議長ベン・バーナンキ、ニューヨーク連銀総裁ティモシー・ガイトナーらの緊迫したやりとりを臨場感たっぷりに描いている。

彼らがどのような思惑と制約の中で動いていたのか、そしてなぜリーマンだけが見捨てられたのかという問いに対し、詳細な証言と再構成によって読者に考察の材料を提供している。

政治的な圧力、制度的な限界、そして人間関係の綾など、複雑な要素が絡み合い、歴史的な判断ミスとも言える決断がなされたことが理解できる。


モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスの危機管理

リーマンが破綻した後、市場の信用収縮は急激に進み、次に破綻すると目されたのがモルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスであった。本書では、これらの企業がどのようにして生き残りを図ったのか、その危機対応の詳細も描かれている。

特に、ゴールドマン・サックスのCEOロイド・ブランクファインやモルガン・スタンレーのジョン・マックらが、政府関係者と連携しながら資金繰りを維持し、銀行持株会社への転換という大胆な手段に出るまでの過程は、まるでサスペンス映画のような緊迫感がある。

また、日本を含む海外の金融機関や政府も巻き込まれたグローバルな危機対応が、どれほど即興的かつ未経験的であったかも本書を通じて痛感することができる。


金融の仕組みと倫理を問う作品

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル』は単なる事件簿ではなく、現代金融資本主義の構造的欠陥と、それに対峙する人間たちの姿を描いた物語でもある。サブプライムローン問題、デリバティブの過剰利用、格付け機関の形骸化などがいかにして危機を引き起こしたのか、またその仕組みを理解していなかった者たちがいかにしてその代償を払わされたのかが描かれている。

登場人物たちの言動からは、金融業界における倫理観の欠如や、自己利益を最優先する姿勢が浮き彫りになっており、読者に対して「この仕組みをこのまま維持して良いのか」という根源的な問いを投げかけてくる。


映画版との比較：文章ならではの深み

本書は2011年にHBOによりテレビ映画化されているが、原作を読んで感じるのは、やはり文字情報ならではの緻密さと詳細さである。映画では時間の制約上、省略される多くのディテールや、関係者の内心描写は、書籍を読むことで初めて理解できる部分が多い。

何百ページにもわたって構築された人間関係のダイナミズムや、金融用語・制度の説明は、映画よりも書籍の方が圧倒的に丁寧であり、読者が「なぜこの決断に至ったのか」を理解するうえで大きな助けとなる。


本書を読む意義と現代への示唆

2025年の現在においても、金融市場にはさまざまなリスクが存在しており、AIによる取引、気候変動に伴う金融不安、地政学リスクなど新たな脅威が登場している。こうしたなかで本書を読むことは、単なる過去の事件の追体験ではなく、現在と未来の金融リスクを洞察するための貴重な教訓を得る行為である。


日本においても金融リテラシーが重要性を増している中で、本書は「金融を知らないことがいかに危険か」をリアルに示しており、資産運用や投資を行う者にとっては必読書の一つと言えるだろう。


まとめ

『リーマン・ショック・コンフィデンシャル』は、2008年の金融危機という一大事件の内幕を描いたノンフィクション作品であると同時に、金融という複雑で時に非情な世界の縮図でもある。著者アンドリュー・ロス・ソーキンは、膨大な情報と証言を駆使して、関係者の心理や政治的駆け引きを精緻に描き出しており、読み応えは抜群である。

現在の金融環境を理解する上でも、過去の危機の詳細を知ることは不可欠であり、本書はそのための格好のテキストである。リーマン・ショックの記憶が風化しつつある今だからこそ、多くの人に本書を手に取ってほしい。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

登場人物が多すぎて何がなんだか…ですが、まぁとにかくファルドを悪役だと思って読めば大丈夫かと。こんな破壊的な影響のある出来事について、これだけの範囲で起きている事象を俯瞰できることはまずないので、自分の知識の範囲や(疑似的なものにせよ)経験値を上げるのにとてもいい本だと思います。普通にエンターテインメントとしても面白いです。著者の取材力と構成力もすごい。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

原題は”Too Big To Fail”。「私は世界大恐慌の研究者として人生をすごしてきました。歴史から判断しても、いま大胆な行動をとらなければ、ふたたび恐慌が訪れるでしょう。そして今回は以前よりはるかに、はるかに深刻なものになる」（ベン・バーナンキ、下巻、P.279）と言われた2008年9月の数週間のドキュメンタリー。

内容は関心あればお読み頂くとして、一番重かったのは、責任を負っている人ほど負っていない人に対して我慢しなければならないということだ。「山のようにある悪い選択肢のなかでは、いちばん現実的な解決策」（同、P.370）は政治家、マスコミに袋叩きにされる。事態が解決しなければ被害を受けるのは実は叩いている当人たちなのだが、それに気づいていない。こういう場面で人々を説得することはプロ同士の交渉よりも難しい。

貪欲で我が強く同時に献身的で異常なまでに仕事熱心、こういう多義性をもった人々を単純に「悪党」よばわりするのもメディアなら、彼らの成し遂げたことに光を当てるのもやはりメディア、ということで本書の著者はNYタイムズ紙の熟練記者。彼は末尾でセオドア・ルーズベルト大統領の言葉を引用する。「重要なのは批評家ではない・・・名声は、現に競技場に立つ男のものだ。・・・万一失敗に終わっても・・・勝利も敗北も知らない者たちと同じになることはありえない」（同、P.430）。

リーマンの経営者がワシントンで開かれた公聴会に呼ばれる。議員・有権者の罵声を浴びる中、弁護士に用意させた原稿を突然とじて即興で語った言葉。

「私は毎晩目を覚まし、何かちがう方法があったのだろうか、と自問しています。あのときの会話でほかにどう言えただろうか。自分はどうすべきだったのだろうか。そうやって、毎晩毎晩わが身をふり返っています。」（同、P.380）

スケール感や重さは人それぞれでも、仕事を真剣にやるというのはこの悔恨と日々向き合うこととほぼ同義なのではないだろうか。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

利益至上主義による無謀なリスクテイクが裏目に出てしまい、追い詰められていくリーマンブラザーズ。
リーマンを助ける余力のないウォール街、共倒れの危機。
救済すべきか、すべきでないかに悩む財務省とFRB。

それぞれの利害が絡み合い、どんどん混迷が深まっていく。
金融システムで起きていることを、そしてこれからの先行きを見通せている者は誰もいない。

リーマンショックの顛末が、ユニークな各CEOたちや財務長官ポールソンなどの葛藤を基に描かれていて、とてもわかりやすかった。
下巻も楽しみ。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

リーマン、AIG破綻に至るには多くの利害関係者の欲望、保身、プライド、合理的な判断とそうではないもの等が様々絡み合っていることが良く描かれている。血なまぐさいに人間ドラマの帰結。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

2008年9月12日午前9時15分、CNBCにテロップが流れた。「関係筋によると、リーマンの問題解決に公的救済はない模様」市場が開くとリーマン株は3.84＄に下げる。6月頭に韓国産業銀行（KDB）からの出資受け入れを交渉していた時点ではまだ株価は30＄でリーマンCEOのファルドは33％増の40＄を主張した。7月21日にバンカメに持ちかけた際には株価は18.32＄で少なくとも25＄欲しいと主張したがバンカメにとってはただ同然で買えるのでなければ意味がなかった。リーマンの資産にはあまりにも不透明なものが多すぎたのだ。

9月4日にはポールソン財務長官はファニー・メイとフレディ・マックの救済を決め、その終末に両社はこれを受け入れ7日の日曜日に発表された。次はリーマンだ。この時点でファルドはこう言っている「ベア・スターンズですら1株10＄だ。この会社はそれより安い値段では絶対売らないぞ！」。1株6.4＄を提示していたKDBは手を引いた。9日にはJPモルガンがリーマンの一部を買いたたく可能性をほのめかす。この日の終値は45％安の7.79＄。

10日リーマンは前倒しで第３四半期の決算発表を行った。改善計画では資産運用部門の55％を売却し、不良資産をスピンオフさせる。しかし、売却資産のポートフォリオは時価を反映させず新会社は時価評価の圧力を受けることなく、”みずから”が実態価値とかけ離れると考える価格以下での資産売却を強いられませんと続けた。リーマンを批判し続けてきたヘッジファンドマネージャーのアインホーンから見れば事態はもっとはっきりしている。リーマンは有害なゴミ資産の評価源を避けようとしている、いかようにも数字をでっち上げられるということだと。リーマン株は少し戻したがまだ解決していない問題がある。新会社には資金が必要だ。この時点でJPモルガンは手を引き最後に残った資金の出し手はバンカメかイギリスのバークレーズとなった。

13日土曜日、ポールソンがウォール街の全CEOを招集した。午後6時45分から始まった会議の冒頭でポールソンはこう言った。「週があける前に、何らかの解決策を見いださねばならない。公的資金注入はその答えではない。あなた達だけで解決してもらう。」買い手の2社は支援なしでは資金は出さない。その片方のバンカメCEOのケン・スミスもここにおり、参加者は全て状況を知っている。もしリーマンが倒れたら次はメリルリンチ、そしてモルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス（GS）と破綻は連鎖する。この日のメンバーではないがAIGやGEも危ない。日本の銀行に対する公的資金投入は評判が悪かったがアメリカでも同様だ。共和党は納税者の負担が増えることに、民主党は企業の高給取りと経営者の救済に反対している。メリルもバンカメとの合併に意欲を見せておりもしバンカメがリーマンを助けたら今度はメリルが窮地に陥る番だ。7月にGS出身の財務次官ロバート・スティールがCEOに就任したワコビアも危ない。AIGの方は新たな損失が見つかり資金は600億ドル必要と見積もられた。

14日朝、イギリスのバークレイズはリーマンのバッドバンクに他の銀行が330億＄融資すれば残りを買収することを表明していた。CEO達は拠出を決意しリーマンは救われるかに見えた。またメリルもGSから1株1桁価格なら買収される見込みがついた。しかしここで認識されてはいたが重視されていなかったイギリスの上場基準が待ったをかける。正式に取引が完了するまでの間リーマンに債務保証するには株主投票が必要であり、今日中に買収を決めるためにはイギリス政府から免除の承認がいる。しかしイギリス政府はアメリカの金融危機を持ち込むのを嫌い許可しなかった。なぜアメリカ政府が何もしないのにイギリス政府がリスクをとる必要が有るのか・・・

ついにプランBがスタート、連銀は貸し出し枠を拡大する準備を始めたがそれをリーマンに利用させるとモラル・ハザードが拡がるためその日の内にリーマンに破産申請させる必要が有った。政府に破産を強制する権限はないのだが。もはや時間も策も残されていないリーマンの取締役会はこの日の夜遅く破産を決定し、15日にチャプター11を申請した。その裏では1株29＄と言う金融業界市場最高のプレミアでのバンカメのメリル買収が決まった。15日の記者会見では予想されたようにポールソンが返答に困る質問が来た。「ベア・スターンズは救済したのに、リーマンは救済しなかった理由は？」「連銀がAIGにつなぎ融資を行う理由は？」

16日午後1時連銀の繋ぎ融資が受けられなければAIGは後数分でキャッシュ不足で破産するところまで追いつめられていた。AIGは世界的な金融システムの事実上の要であり、もし破綻すると世界中の金融機関のレバレッジを支えたCDSの保証が消えあらゆる銀行が資金調達の必要に迫られる。さらにAIGは世界中で8100万件の生命保険を発行しその総額は1.9兆＄を越える。AIGの破綻は大恐慌を再来させかねない、まさしくTOO BIG TO FAILだ。連銀はAIGにLIBOR＋8.5％と言う高金利で850億＄を貸し付けたがその後のAIGのモラル・ハザードはオバマ大統領のボーナス奪還宣言によく知られている。22日には子会社の幹部が44万＄を費やした高級リゾートでの会合を催し、翌年３月には幹部社員に対し1億6500万＄のボーナス支給が発表された。

モルガン・スタンレーは東京三菱UFJからの資金提供で生き延びたがそれは90億＄の小切手で10月13日午前7時５３分に契約が締結され手渡された。偶々この日は日米ともに休日で電子送金が出来なかったのだ。19章の終わりにおそらく2度と現れない高額小切手のコピーが載っている。

ポールソンは9月19日に不良資産救済プログラム(TARP)を発表し、10月３日下院の再審議でようやく可決された。さらに銀行に直接投資できるようにウォーレン・バフェットのアイデアを取り入れて修正し10月13日午後３時に再びCEO達を招集した。とにかく各銀行に先ず資金援助を受け入れてもらう、そうしておかないとTARPを利用する銀行は危ないと狙われるためだ。午後6時２３分までに各CEOは電話での取締役会を開きこの案を受け入れた。TARPの準備金は7000億＄（70兆円）。2008年9月24日に成立した麻生内閣の景気対策が75兆円、09年度の当初一般会計予算が88.5兆円だ。

のちにポールソンはリーマンを救済しなかった理由を定期的に修正している。最初は警告のため、そして後にはその権限がなかったと。それでもバークレイズをつなぎ止める手は残っていたしモラル・ハザードがなくなったわけでもない。このように批判される部分はあるにせよよくこれだけの手を打ったものだ。ブッシュ大統領が全く金融システムを理解しておらず、ポールソン、ガイトナー、バーナンキ達に丸投げだったことは幸運だったのかもしれない。麻生政権の景気対策も使い道はともかく非常時の対策としてはもっと評価されるべきなのだろう。鳩山内閣のぐだぐだ進行が1年前に始まっていればと考えるとちょっと怖い。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

2008年9月12日夜ニューヨーク連銀にウォール街の銀行のCEOが集められた。議題はライバル会社であるリーマン・ブラザーズをどうやって救うか。政府の支援はない。5大投資銀行のうち最も弱く、最もリスクの高い（レバレッジの大きい）ベア・スターンズは既に倒れた。ウォール街の企業のレバレレッジは32倍、上手くいってる間はリスクをとればとるほど儲かり、幹部からトレーダーまで高給で他社に移籍されないように繋ぎ止めるのが当たり前だった。サブプライムローンなどの債券はひとまとめにされ、それから切り刻まれ、またまとめられてCDOという債券に仕立て上げられた。理論上はリスクを分散することで低格付けのCDOを組み合わせて出来上がったCDOは格付けが上がる。しかし、分散したはずのリスクはつながっていたためサブプライムローン市場の崩壊で金融システムそのものが崩壊の危機に陥った。レッドクリフの連環の計を思い出してしまったのだが鎖でつなげばそれぞれの船は安定し、悪天候でも船が沈んだり船が揺れて落ちたりするリスクは小さくなる。しかし一旦火の手が上がると鎖でつながれた船団全体が焼け落ちるリスクが高まることに気がついていなかった。

半年前の3月17日月曜日の朝5時リーマン・ブラザーズCEOのディック・ファルドは悪夢の週明けを迎えていた。金曜日に財務長官ハンク・ポールソンからビッグ・ファイブのベア・スターンズがこの終末に破綻することが告げられたからだ。しかもベア・スターンズは政府の支援付きでJPモルガンにわずか1株2ドルでたたき売られることが決まってしまっている。ひずみを見つけた空売り屋が狙う破綻のドミノの向け先は次に小さいリーマンだと言うことはわかっていた。市場が開くと同時にリーマン株は35％下落し、WSJのインタビューに応じた結果一旦５０％下げた株は取引終了1時間前に上昇に転じ、結局19％安の31.75＄で閉じた。

コロラド大学の将校養成プログラムで弱いものいじめをする教官につっかかって放校処分になったファルドが上巻の主人公であり、雑用係のバイトとして入ったリーマンでスタートレーダーでAMEXに買収されるまでの8ヶ月間、クーデターを起こし会社のトップに立ったグラックスマンに見いだされた。94年にAMEXがリーマンを放り出した際ファルドはCEOに抜擢され後のCOOである盟友ジョー・グレゴリーとともにアグレッシブな取引でリーマンを成長させた。このグレゴリーの人事が後に色々問題を引き起こすのだが直感に従い、後にリーマンを救おうと奔走する債券部門のトップ、ハーバート・マクデイドを専門外のエクイティ部門に移動させ、ブロンド美人（写真を見る限り？キャリアウーマンっぽくはある）のエリン・キャランをCFOに据えた。キャランは実力を見せようと張り切るが元は税務が専門でプレゼンは上手かったが破綻間近のCFOとしては適任ではなかった。人情家で激しやすいファルドは人事には関わらず、後にはグレゴリーやキャランを切ることも上手く出来ない。リーマンに投資する機関投資家はいくつかあったが最終的にはファルドが主導権を握りたがり、リーマン株を高く売りつけようとしたが為に全てご破算になっている。拡大期には戦闘を走る魅力的なリーダーだったファルドには負け戦の殿軍の指揮は向いておらず、実際にリーマンが破綻する下巻では存在感を失っている。

金融危機を救おうとするポールソンはゴールドマンサックス（GS）のCEOからブッシュ政権に引き抜かれていたが、リーマンショック後にそこらにGS出身者がいたために批判を受けることになる。例えば下巻で救済されるワコビアのCEOロバート・スティールは7月まで財務次官で同じくGS出身だ。元財務長官のロバート・ルービンやポールソンが追い出したコーザインはニュージャージー州知事になっており、このクーデターに参加したジョン・セインはこの物語の中ではバンカメに救済されるメリルリンチのCEOだ。セインは911の当日GS本社にいた幹部のトップで不幸なことにその日だけGSのCEOとして仕事に就いた。

FRBのバーナンキ、ニューヨーク連銀のガイトナー、ビッグ・ファイブやシティ、JPモルガンといった商業銀行のそれぞれの立場で物語は進むがリーマンと並んで大きな位置を占めたのがAIGだった。AIGは会社の破綻に備える保険（CDS）を売り出し、大きな収益を上げていたが金融システムが破綻すると保険金の支払いは不可能になる。この本では「空売り屋」のヘッジファンドは名もなき悪役だが、マイケル・ルイスの「世紀の空売り」ではアンチヒーローとして描かれており、むしろ問題なのは無謀なレバレッジをかけてリスクを膨らませた投資銀行や破綻が足下に来ているのにCDSの販売をやめなかったAIGの方だ。原題の「TOO BIG TO FAIL」はリーマンではなくAIGに代表される複雑に絡まり合った金融システムそのものだが連鎖破綻を防ごうと資金注入すると、無謀なリスクをとった人達に高価な報酬を与えることになり、報酬を制限すると人員が逃げ出し問題の解決が遅れてしまう。政府としては何をどうしても批判は避けられない。

上巻で最も納得がいくのはオマハの賢人バークシャー・ハザウェイのウォーレン・バフェットの投資哲学だ。投資相手を検討してもし疑問点が余りにも多ければ例え答えが用意されていても投資しない。わからないものには手を出さないに限る。複雑な債券化商品を売り出したCEO達は自社の資産の時価を計算することが出来ず方針を誤った。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

「証券かはリスクを減らし、流動性を高めると考えられていたが、現実に発生するのは数多くの機関と投資家が良かれ悪かれ密接に結びつく状況だった。」

リーマンブラザーズがいかに破滅していくのかについて多くの証言に基づき書かれたノンフィクションもの。
優秀な者たちによる駆け引きは面白く、私益を追求しすぎた結果として自分の利益すらもぶっ飛ばしてしまう環境を作る恐れがある危険な行為は、ほかの誰かが絶対に守るに違いないという確信がなければ行う事ができない。空売り。しかし、それが見捨てられたしまった場合、リスクテイカーはその最終決定機関を非難する。なんという強欲で私益中心なのか。
そのような私欲が渦巻く投資機関で働く事は、やはりとても面白いのだと思う。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

リーマンショック前後のウォール街で何が起こったのか。膨大なインタビューやメール、証言等を集め分析したもの。リチャード・ファルド（リーマンCEO）、ロイド・ブランクファイン（ゴールドマンCEO）、ウォーレン・バフェット、ジェイミー・ダイモン（JPモルガンチェースCEO）、ジョン・マック（モルガンスタンレーCEO）、ジョン・セイン（メリルリンチCEO）、ロバート・ウィラムスタッド（AIG CEO）など金融機関のトップに加え、ポールソン財務長官、バーナンキFRB議長、ガイトナーNY連銀総裁など政府関係者も実名で登場する。それぞれの信念、保身、怒り、疑念、友情、家族愛、裏切り、株主対策などが絡まって、
「その日」に向かって進んでいく。内容は複雑だか、時間をかけてじっくり読み進める価値がある。下巻が楽しみ。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

素晴らしい。朝起きても仕事をしてても常に続きが気になった。金融知識がないので結構タフな読書だったが、濃密な体験だった。

鬼のように複雑で、スパゲティのように絡み合った依存構造の中で、リーマン・ブラザーズの破綻、メリルリンチの売却、AIGの危機…分単位で数百万ドルの金がなくなり、経済崩壊が広がっていく中で不眠不休で終末から救おうと闘った人たちの話。彼らが何を考え、どう行動したか、凄まじい取材力に圧倒。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

綿密な取材と、掴んで離さない描写。エキサイティングな展開にぐいぐい引き込まれる。入りからやばい。


そしてダイモンは爆弾を落とした。朝起きてからずっと考えていたこと、彼の世界終末の日のシナリオだった。
「次の手順でいく」彼は続けた。「ただちにリーマン・ブラザーズの倒産に備えてほしい」間を置いた。「そして、メリルリンチの倒産」また間を置いた。「ＡＩＧの倒産」また間。「モルガン・スタンレーの倒産」最後にひときわ長い間を置いて、「そして可能性として、ゴールドマン・サックスの倒産に備える」
電話の向こうでいっせいに息を呑む音がした。




あと、経営幹部レベルのすごいとこ。
・電話はアシスタントがつないで、自分ではかけたり待ったりしない
・メールは後述筆記
・飛行時間短縮のためロシア上空飛行の許可を取りたいと言う

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

とにかく登場人物と関係機関が多いので読むのに時間がかかるが、取材の深さと構成の旨さで読ませるだけの力があります。
窮地の状況でも、CEOに箴言できない役員たちや、支離滅裂な論理展開でも何もアドバイスしない他社プレーヤー等、読んでいて気が滅入ってきます。ポジションを持っている人は影響を及ぼすので休場日に読むのがいいと思います笑

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

Too Big To Fail
リーマンショックの最中は学生ということで、さわりしか知らなかったけど、勉強になった。三菱の小切手のくだりには痺れた。
この本に出てくるCEOの中に未だ現役がいるというのもなかなか感慨深い。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

リーマンショック前後の各主要プレーヤー達のやり取りを大量のインタビューや記事を元に小説化した書籍。リーマンブラザーズを中心に物語が展開され、ある意味結末は分かってるが引き込まれる。
下巻では遂にクライマックスに突入するので楽しみ！

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

一般人には知り得ない舞台裏が丹念に描かれていておもしろい。あの頃のジェットコースター相場が思い出されます。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

一般人では死ぬまで知り得ない裏話集みたいでおもしろい。
登場人物の誰にも同情できないところがまたいい。
またいつか greed is good の時代が来るのでしょうか。
後半も楽しみ。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

リーマン・ブラザース、ＡＩＧ、モルガン・スタンレー、そしてゴールドマン・サックスと立て続けに押し寄せる危機の波の中で、なんとか時間を稼いで、資金調達や担保を探して...と金融危機の中で必死にもがく様が伝わって来る。上巻は今一つだったが、下巻がスピード感もあって面白い。

リーマン・ショック・コンフィデンシャル上 追いつめられた金融エリートたち

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

この本を読むと、リーマンショックは不可避だったのではないかと思う。振り返って見ると、それぞれの打ち手の良し悪しは評価できるのだろうけど、トップノッチの人たちが、頭脳と体力を振り絞っても（から？）、あの結果になったことを考えると、資本主義という仕組み上、起こるべくして起こったとしか言えない気がする。

P99　バフェットはまたリーマンの財務諸表に取り掛かった。ある数字や事項が気になるたびに、そのページ番号を報告書の最初のページに書きためていった。読み始めて一時間と立たないうちに、報告書の最初のページは何十もの番号で埋まった。これは明らかな危険信号だ。バフェットは一つ単純なルールに従っていた。疑問が多すぎる企業には、たとえその答えが用意されていたとしても、投資してはならない

リーマン・ショック・コンフィデンシャル下 倒れゆくウォール街の巨人

アンドリューロスソーキン / 加賀山卓朗

「よくここ迄詳細に人物の発言や会議内の様子を含めて調べきれたな」というのが素直な感想。
話は、ベアスタンズ合併後のリーマンが破綻に向かう一部始終、その後市場は更に下がり続け、モルガンスタンレー、ゴールドマン・サックスにまで経営危機が及んでいく。
まさにリーマン・ショックの裏側。当時の実在のトップ投資銀行のCEOたちや財務省連銀の役員たちが史上最大の金融危機に対し、どのような行動を取っていなのかが詳細に記してあり、読み応えがあった。

金融危機のさなかのせいか、投資銀行が自社の保有資産価値を全然把握できていないのは何とも間抜けであり、適切な対策を施したとしも、市場は違う反応を示せば結局は危機を脱しないのはなんとも無力だなってという感じがした。また、困ったときはバフェットに支援を頼むことが多いのでやはり信頼が厚いんだなと思った。

また、モルガン・スタンレーと三菱からの支援を受ける話が出た時に、ポールソンが「日本の銀行は行動が遅く、何も決めれられない。よってその話は信用出来ない」と却下されたのが、まあ一般的な日本の企業に対する印象なのかなと何とも悲しくなった。

登場人物が多く、全部英語名なので混乱しそうになるが、親切にも巻末に人物表が載っているので、助けになる。