井手正介のレビュー一覧

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

「幅広い銘柄に分散投資したインデックス・ファンドを辛抱強く持ち続ける投資家こそが勝利を手にする。自分を敵に回してはいけない。つまらない投資戦略を弄してはいけない」

株式投資の教科書とも呼ばれる本書。これを読む前に、初心者向けの投資本を何冊か読んだが、この本に書かれている内容とほぼ同じだった。テーマが単純明快でわかりやすい反面、同じ主張が繰り返されて退屈に感じる部分もあり、私には難しくて理解できない話もあったが、チューリップバブルから始まる投機バブルの歴史など、お金にまつわる物語は面白く読めた。ただ、アナリスト達の分析は上手く行かないと決めつけ、一方的にくさしているのは詐欺っぽいなと感じた。

著者が言いたいことは二点。ひとつ、個別株に手を出すな。ひとつ、インデックスファンドを買って持ち続けろ。
個別株に手を出してはいけない理由は、新しい投資情報は速やかに市場価格に織り込まれるものであり、流行廃りのある市場で、その株式の本質価値を正確に見抜くことは不可能であるから。題名にもある「ランダム・ウォーク」というのは、時系列の中で次に出る数字は過去の実績とは無関係であり、したがって予想は困難であるという数学的な概念である。
インデックスファンドを薦める理由は、株価指数と連動しているため手数料が安く、幅広い銘柄に分散投資するため、長期的には右肩上がりの市場平均のパフォーマンスの恩恵を受けられる。インデックスファンドを長期的に持ち続ける方が、個別株を売り買いするよりも、高い利益が得られることが証明されているからである。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

そろそろ古典にも手を出すか～と思い購入。
僕自身が「株式市場というランダムな動きは人間に予測できるものではない」という立ち位置なので、そういう意味でもやっぱりね～と感じだった。

インデックスファンドの素晴らしさを語るだけと思いきや、投資家が取りうる手段をきちんと網羅して整理してくれているのが素晴らしいね。
タイトルからは予想できなかったけど、投資を始める前に自分がどういう選択肢を持っているのか、どのような利点があるのかを掴むための教科書的一冊として理想的だと思ったな。

というかこの手の話は損をする人がいるから得をする人がいるというか。
みんながみんな投資をしてインデックスファンドにつぎ込めば、相対的にお金が増える事も減ることもない。
短期的に突っ込んで負けたり、株をしない人間がいるからこそ、株で儲ける人がいるのだよな。
ただ個人単位でお金を儲ける/儲けないという視点ではなく、大きなゼロサムゲームの視点で見ることに気付けたのは僥倖だった。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

いかに「インデックス投資が重要」であるかがこれでもかと書かれており、「なぜ、個別株への投資や、アクティブ運用よりインデックス投資の方がいいのか」ということがよくわかる本でした。

ただ、難しい用語やとっつきにくい言い回しが多く、投資初心者の方にはなかなか理解が追いつかないかも知れないので、最初は読むのにとても時間がかかると思います。
※私自身も今回読み終わるのにかなりの時間を要しました。

なので、時間を見つけて何度も読み返して自分の投資スタイルを決める足がかりにして欲しいなぁと思いました。

私は読み終えた時に「非課税でインデックスファンドに投資できる新NISA制度がどれだけ優れているのか」ということがよくわかりました。

まさに投資のバイブル。
ぜひ一般投資家には本が擦り切れるまで読んでほしいと思いました。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

まさに、投資のバイブル
今までは、個別銘柄がコアで、インデックスファンドがサテライトだったが　逆で、インデックスファンドがコアで、個別銘柄がサテライト、がポートフォリオ上、ベストであるとよくわかった　実証検証を示されるとぐうの音も出ない。　

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

あまり詳しくはないでずか、ジョン・ボーグルがインデックスファンドを世に出す前に、この本が書かれたというのは、すごいことだと思います。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

一般投資家に向けた資産運用のベストセラー。
五十年に亘って版を重ね、内容をアップデートし続けており素晴らしい内容でした。

が、投資の素人が読み通すには中々手強かった。何十頁のメモ、AIでの用語解説などを駆使してまあ何とか読み切った。よく頑張った、オレ。

読みにくいことはないです。読破の難易度はその人の投資の素養によるでしょう。まじめに勉強している経済学部の学生さんなら内容がスラスラ入ってくるでしょうし、マルキール先生は必ず章の最初に「こんな話をするよ」と書いてくれるので理解の助けになります。数式なども極力抑えてくれてます。

序盤は古今東西のバブルの狂気について。オランダ、チューリップバブル、世界恐慌、日本の土地バブル、仮想通貨、NFTバブルなど。人間がいかに歴史から学ばない生き物なのかよく分かる。
暴落後にトレーダーが言った『〇〇社株は離婚より悲惨だ。財産は半分以上無くした上、女房はまだいるのだから』のセリフが最高。

２部はトレーダーたちの成績表。プロ中のプロを自認する彼らが市場平均と比べて勝てたのか？ボロ負けです。

３部は新しい投資テクノロジー、ここら辺は頑張って読んでください。なんとなく賢くなった気分になります。

４部は個人投資家が取るべきリスクとリターンの話。その人のリスク選好度合いや年齢で取るべきポジションを細かく教えてくれる。実にためになる。

本書を要約するとインデックス投資が最良の選択だ、という内容になるけど、やみくもにNISAでオルカン突っ込むのと理屈を知って同じ事するのは下落時に違いがでる。イザというときにも揺らがないバックボーンになるような気がします。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

数版前を読んで以来の再読。
13版で追加された「リスク・パリティー」について読みたいと思い手に取ったが、つい通読してしまった。
投資案内書の最高峰のひとつと称されている通り素晴らしい書籍だが、かなりのボリュームがあるので、お世辞にも読みやすいとは言えないかも…インデックス投資家でも通読できる人は実は多くはないのでは。。
抄録版もあると、読み直しする際にもありがたいなと思った。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

ランダム・ウォーク理論

株価の動きは予測不能であり、過去の価格変動から将来の値動きを正確に予測することはできない。
テクニカル分析（チャート分析）やファンダメンタル分析（企業業績の分析）は、長期的に市場平均を上回る成果を出すのが難しい。
市場の効率性

「効率的市場仮説」によれば、市場にはすでにあらゆる情報が織り込まれており、個人投資家が優位に立つのは難しい。
短期的な売買を繰り返すよりも、インデックス投資を行い、長期で保有する方が有利。
バブルと市場の非効率性

市場は完璧ではなく、バブルや過大評価される銘柄も存在する。
しかし、これを見極めて利益を得るのは極めて困難。
推奨される投資戦略

低コストのインデックスファンドやETFに分散投資し、長期的に資産を成長させる。
リスク許容度に応じてポートフォリオを組み、資産配分を定期的に見直す。
感想
本書は、株式投資の基本的な考え方を学ぶのに最適な一冊でした。特に、「市場は効率的であり、個人が市場を出し抜くのは難しい」という点が強調されており、短期売買に頼るのではなく、長期的に資産を増やすための戦略を考える重要性を再認識しました。

また、「バブルは必ず起こるが、それを正確に予測して利益を得るのは至難の業」という指摘には納得させられました。歴史上のバブル（ITバブルやリーマン・ショックなど）を振り返ると、市場の非効率性は確かに存在するものの、それを利用して安定的に利益を得るのは簡単ではないことがよくわかります。

個別株の売買で一攫千金を狙うのではなく、インデックスファンドを活用し、長期的な視点で投資を続けることが成功への近道であることを改めて学べる本でした。株式投資に興味がある人、特にこれから投資を始めようとする人には、ぜひ一度読んでほしい一冊です。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

これを読んで学んだこと＝積立NISAでS&P500に、非課税で投資、再投資し続ける。


積立NISAやiDeCoはアメリカにはない制度なので出てこないけれど、ドルコスト平均法が積立NISAにあたる。
本書を読むと、非課税でインデックスファンドに積み立てができるNISAの制度がどれだけ優れているかわかる。

そのほかには、年齢やリスク許容度に応じたポートフォリオの考え方、定年後の資産取り崩しは何割にすべきか、など実用的な内容が充実している。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

[watergoods]

インデックス投資のバイブル

読み終わりましたのでレビューを書きます。
インデックス投資の有効性を様々な戦略と比較しながら書いていた作品でした。
中盤からは専門用語なども出てくるので難しく感じますが、皮肉の効いた文章のおかげで飽きずに読んでいくことができます。
これから投資を始めたい、もしくは始めてみたけど有効な方法が分からない、といった方にはうってつけの一冊ではないかな、と思います。
長く専門用語も出てくるので決して簡単に読める訳ではありませんが、知らない事を調べながらでも読む価値があると思います。
逆に言えばこの本で知らない事を見聞きしたときに調べるくらいでなければ海千山千の株式市場で利益を出すことなど望めないのかな、という厳しさを感じるものでもありました。

＃タメになる

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

これは投資のバイブルだ。聞いていたとおり。
ドルコスト平均でインデックスファンドを積み立てることで、投資以外のことに時間を使えるようになりそうだ。
500ページほどあるが、とても読みやすい。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

[yoshi]

今こそ読むべき投資本

新NISAが始まり、これまで全く株式投資に興味を示さなかった人たちも急に関心を持ち始めました。ですが、いざ株式投資を始めようにも何をしていいのかわからず、一生懸命考えた挙句に、餅は餅屋と言わんばかりにその道のプロに任せる、すなわち投資信託を選ぶ人が多いのではないかと思います。それも立派な一つの選択ですが、投資信託を選ぶ前に是非この本を読んで欲しいです。一握りの優れた株式バイヤーを探すよりも市場平均に甘んじることの方が遥かに優れた戦略であることがこれでもかと力説されており大変参考になります。

＃タメになる

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

ランダムウォークってこういう意味かな。
『コイントスでつくったチャートと株式のチャートが近似する。』

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

内容は難しいが、スカッとする言い回しにニヤッとしながら楽しく読みました。
「インデックスファンド最強。」ということが書かれている。

以下備忘録

「敵に出くわした、自分という敵にな。」

　本書は一攫千金を目指す向きには何の役にも立たない。そういう人たちは貪欲につけ込む詐欺師達に任せておきたい。あっという間に無一文になること請け合いだ。

最善の投資スタイル　→ 半睡眠状態
最適な投資期間　　　→ 半永久的

バックミラーだけを頼りに運転するのは危険だ。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

500ページもある大著だけど、土日で一気読みするほど、面白い！

ファンダメンタル（アナリスト）派、砂上の楼閣（テクニカル分析）派、それぞれの正当性をデータから検証している。結局、いずれに対しても、インデックスファンドのバイアンドホールドの勝ちという結論になる。

これ、読んでたら、ポストプライムの有料メンバーシップなんか絶対に買わなかったなあ。ポスプラに何万円も払うぐらいなら、この本に3千円払うほうが価値がある。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

この辞書みたいに分厚い本書を一文でまとめると次のとおりだ。
『個人投資家にとって、個々の株式を売買したり、プロのファンドマネージャーが運用する投資信託に投資するよりも、ただインデックス・ファンドを買ってじっと持っている方が、遥かに良い結果を生む。』
投資が趣味でも仕事でも無い個人は、ただお金の置き場所としてインデックス・ファンドを活用することが、１番賢く・お金の悩みから開放してくれる。限りある人生をお金のことなんかで悩まされずに済みます。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

結論から言うと、ファンダメンタル分析もテクニカル分析も市場平均以上のリターンを開け続けるのは難しいので、インデックス投資をするのが1番良いと言う結論。それぞれがどういった理論でどういう特徴を持ちどういう欠点があるかについてざっとおさらいできる。とても良い本である。またそれ以外にも様々な理論が紹介されていて、なぜその理論が良いとされているのかそして実際はどうだろうかが説明されている。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

投資の入門書として私のような初心者には非常に役に立つ内容だった。著者の言うようにインデックスを買っておけば大きな火傷をすることはないと思う。最後の方で実際のファンドなども紹介してくれるのだが、当たり前だがアメリカのものばかり。あくまでも考え方を参考にする本。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

読み終えるのは簡単ではなかったが、
最後まで頑張って読んで、良かったと思う。
今後も、運用のメインはインデックス投資でいきたい

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

難しい用語も多いが、初心者でもギリギリ通読できる内容。読むのには時間がかかる。

とにかく、簡単にお金儲けをすることはできないぞということが強調されており、一人一人のリスク許容度に応じた投資計画が必要であると説いている。不要な売買をせずに、資産を持ち続けることが重要だ。
とにかくインデックス運用がお勧めされており、個別株は趣味のように楽しめる範囲内で行うことが推奨されている。個別株投資は、興味がなければ手を出す必要はない。

市場状況によるが、債権投資はインフレを考えると実質リターンがマイナスになる確率が高いため、お金を使う予定がある場合のみに有用だ。
現在は自分のポートフォリオは国債の占める割合が大きすぎるかな。
新興国インデックス投資も、リスク分散として勧められているので検討したい。

投資の指標になるような本がこんな安く手に入るとは素晴らしいことだと思う。家に置いておき、余裕がある時に読み返して理解を深めたい。