ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

◆全世界で読まれている「投資のバイブル」
1973年の初版以来、全米累計200万部を超え、「投資の名著」として絶賛されるベスト＆ロングセラー、A Random Walk Down Wall Streetの最新版。本書の主張は「インデックスファンドへの投資がベスト」というシンプルなものだが、類書と異なる点は、なぜ他の投資方法がインデックス投資に比べて劣っているのかを、データを示してしっかり論じているところだ。過去のデータを鑑み、アクティブファンドの長期リターンが市場平均を下回ることを証明し、「猿がダーツで選んだポートフォリオを運用するのと等しい」とこき下ろすあたりは、読んでいて痛快かつ明快である。
硬派な内容でありながら、数式はほとんどなく、グラフや表を多用しており、初心者にも理解しやすくなっている。間抜けなテクニカル分析手法やチューリップからITに至るバブルの話など、読み物としても面白く読める。

◆改訂版の特徴
原著第13版は初版から50周年の記念版。著者のマルキール氏はインフレは当面続くとみているが、その中でもこれまで示してきたインデックスファンド投資が最強という論を引き続き展開する。
新たな内容としては暗号通貨、NFT、ミーム株（オンラインコミュニティで人気になり、一時的に高値がつく株）について触れるが、これらも最終的には有効ではなく、これまでの手法の良さをさらに強調する材料となるだけである。

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / 経済
• 出版社: 日経BP
• 掲載誌・レーベル: 日本経済新聞出版
• ページ数: 512ページ
• 電子版発売日: 2023年05月29日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 7MB

[yoshi · ★★★★★]

今こそ読むべき投資本

新NISAが始まり、これまで全く株式投資に興味を示さなかった人たちも急に関心を持ち始めました。ですが、いざ株式投資を始めようにも何をしていいのかわからず、一生懸命考えた挙句に、餅は餅屋と言わんばかりにその道のプロに任せる、すなわち投資信託を選ぶ人が多いのではないかと思います。それも立派な一つの選択ですが、投資信託を選ぶ前に是非この本を読んで欲しいです。一握りの優れた株式バイヤーを探すよりも市場平均に甘んじることの方が遥かに優れた戦略であることがこれでもかと力説されており大変参考になります。

＃タメになる

[ブクログ · ★★★★★]

ランダムウォークってこういう意味かな。
『コイントスでつくったチャートと株式のチャートが近似する。』

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500ページもある大著だけど、土日で一気読みするほど、面白い！

ファンダメンタル（アナリスト）派、砂上の楼閣（テクニカル分析）派、それぞれの正当性をデータから検証している。結局、いずれに対しても、インデックスファンドのバイアンドホールドの勝ちという結論になる。

これ、読んでたら、ポストプライムの有料メンバーシップなんか絶対に買わなかったなあ。ポスプラに何万円も払うぐらいなら、この本に3千円払うほうが価値がある。

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この辞書みたいに分厚い本書を一文でまとめると次のとおりだ。
『個人投資家にとって、個々の株式を売買したり、プロのファンドマネージャーが運用する投資信託に投資するよりも、ただインデックス・ファンドを買ってじっと持っている方が、遥かに良い結果を生む。』
投資が趣味でも仕事でも無い個人は、ただお金の置き場所としてインデックス・ファンドを活用することが、１番賢く・お金の悩みから開放してくれる。限りある人生をお金のことなんかで悩まされずに済みます。

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あまり詳しくはないでずか、ジョン・ボーグルがインデックスファンドを世に出す前に、この本が書かれたというのは、すごいことだと思います。

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一般投資家に向けた資産運用のベストセラー。
五十年に亘って版を重ね、内容をアップデートし続けており素晴らしい内容でした。

が、投資の素人が読み通すには中々手強かった。何十頁のメモ、AIでの用語解説などを駆使してまあ何とか読み切った。よく頑張った、オレ。

読みにくいことはないです。読破の難易度はその人の投資の素養によるでしょう。まじめに勉強している経済学部の学生さんなら内容がスラスラ入ってくるでしょうし、マルキール先生は必ず章の最初に「こんな話をするよ」と書いてくれるので理解の助けになります。数式なども極力抑えてくれてます。

序盤は古今東西のバブルの狂気について。オランダ、チューリップバブル、世界恐慌、日本の土地バブル、仮想通貨、NFTバブルなど。人間がいかに歴史から学ばない生き物なのかよく分かる。
暴落後にトレーダーが言った『〇〇社株は離婚より悲惨だ。財産は半分以上無くした上、女房はまだいるのだから』のセリフが最高。

２部はトレーダーたちの成績表。プロ中のプロを自認する彼らが市場平均と比べて勝てたのか？ボロ負けです。

３部は新しい投資テクノロジー、ここら辺は頑張って読んでください。なんとなく賢くなった気分になります。

４部は個人投資家が取るべきリスクとリターンの話。その人のリスク選好度合いや年齢で取るべきポジションを細かく教えてくれる。実にためになる。

本書を要約するとインデックス投資が最良の選択だ、という内容になるけど、やみくもにNISAでオルカン突っ込むのと理屈を知って同じ事するのは下落時に違いがでる。イザというときにも揺らがないバックボーンになるような気がします。

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数版前を読んで以来の再読。
13版で追加された「リスク・パリティー」について読みたいと思い手に取ったが、つい通読してしまった。
投資案内書の最高峰のひとつと称されている通り素晴らしい書籍だが、かなりのボリュームがあるので、お世辞にも読みやすいとは言えないかも…インデックス投資家でも通読できる人は実は多くはないのでは。。
抄録版もあると、読み直しする際にもありがたいなと思った。

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これを読んで学んだこと＝積立NISAでS&P500に、非課税で投資、再投資し続ける。


積立NISAやiDeCoはアメリカにはない制度なので出てこないけれど、ドルコスト平均法が積立NISAにあたる。
本書を読むと、非課税でインデックスファンドに積み立てができるNISAの制度がどれだけ優れているかわかる。

そのほかには、年齢やリスク許容度に応じたポートフォリオの考え方、定年後の資産取り崩しは何割にすべきか、など実用的な内容が充実している。

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これは投資のバイブルだ。聞いていたとおり。
ドルコスト平均でインデックスファンドを積み立てることで、投資以外のことに時間を使えるようになりそうだ。
500ページほどあるが、とても読みやすい。

[ブクログ · ★★★★★]

内容は難しいが、スカッとする言い回しにニヤッとしながら楽しく読みました。
「インデックスファンド最強。」ということが書かれている。

以下備忘録

「敵に出くわした、自分という敵にな。」

　本書は一攫千金を目指す向きには何の役にも立たない。そういう人たちは貪欲につけ込む詐欺師達に任せておきたい。あっという間に無一文になること請け合いだ。

最善の投資スタイル　→ 半睡眠状態
最適な投資期間　　　→ 半永久的

バックミラーだけを頼りに運転するのは危険だ。