ジョン・ロスチャイルドのレビュー一覧

素人投資家が機関投資家に勝つ方法。
第一部ポイント　10バーガー銘柄
1.プロの技や知恵を過信するな。2.自分の知っていることを活用しよう。3.マーケットが気がつかない銘柄を探しマーケットに証明させよう。4.会社に投資するのであって相場に投資するのではない5.短期の株価の変動は無視。6.株式市場の短...続きを読む期の方向性の予測は虚しい。7.株の長期投資収益はかなりの程度まで予測できる。そしてそれは債券投資の収益に優る。8.株式市場では確かな1銘柄はよく分からない10銘柄にも勝る。　第二部　有望株の探し方
調査無しの投資は目隠しでポーカーを続けるようなものだ

個別銘柄を中長期間保有してキャピタルゲインを得ようという主旨の書籍です。株式投資をするうえでの心構えやファンダメンタルズの捉え方、個別株でも様々なタイプの物に分けられること等が記載されており、とても参考になりました。これから株式投資を始めようと入門書を読んだ方や、今現在やられてる方にも良いと思います...続きを読む。

株式投資に対する心構えと考え方、具体的な投資方法を知ることができた。

これ1冊を読んだだけですぐに儲かるようになるとは思わないが、長期株式投資の基礎を学ぶことが出来たと感じている。

株の銘柄選択の項目ではボリュームが多い分、専門的な内容も解説されている(PER、資産と負債、年次報告書の読み方など...続きを読む)ので詳しく知識をつけたい方にオススメです。

二週目
・PERが高いか低いかはその数字だけではなくその会社に期待する成長率から考える。
　　相場全体のPERはいくつか。その会社に期待するPERはいくつか。その結果安いのか。

配当込み成長率/PER ＝　2以上が望ましい

さらにその会社の資産額を考慮。1000円の株が500円分のキャッシュを有...続きを読むしていたら実質500円でその事業の成長にかけるかどうかの判断になる。

成長率には複利効果がかかる。高成長の銘柄を何年も握るとすごいことに

機関投資家の持ち率が少ないものが良い

成長に寄与する事業がその会社の目玉商品とは限らない(パンパース )

本当に良いと思った株が値下がりしたら、ナンピン

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・銘柄選びのコツに遺伝的なものはない

・鶏と太陽：
　夜明けの鶏の鳴き声で起きた人は鶏が鳴くと太陽が昇ると勘違いした．原因と結果の誤認

・ファンドマネージャーは目立たない銘柄に投資をしないのではなくできない事情がある（ユニクロを買って下がったら市場のせいにできるけど，ニッチな個別株では言い訳が効かない）
・ファンドの運用規則や市場のルールで小規模な会社に投資できないケースもある
・そういうものを日々の生活，市民目線で見つけて，株を買う

・逆張りとはみんな売りに走っている株ではなく，誰も見向きしていない銘柄を買うこと

・会社に投資するのであって株価に投資するのではない

・世間の市況感は直近の市場の値動きの後追い：
　不景気のどん底（事実）を見て多くの人が今後も不況が続く（幻想）を抱く．→反発のサイン

・10倍株は自分の身の回りから見つける

・日用雑貨を選ぶときに時間をかけて商品を吟味することと同じことを株でもする．

・底成長株，急成長株，業績回復株，市況関連株，資産株
銘柄がどれに属するかで買い時の判断や着眼点，期待する値上がり幅が変わる

・筆者にとっての良い株とは
　ざっくりいうと「地味で目立たないけど堅実な株」ってことかな？　パッとしない社名，メディアで取り上げられることもないパットしないビジネスモデル，時価総額が低い．それでも財務がよくて，ビジネスは堅調．経営者にカリスマ性がなくても回る（＝ビジネスモデルが優秀），不動の消費がある，低成長産業，ファンドが目をつけていない．テクノロジーを使う側である．

・悪い株
超人気産業の中の超人気会社


一株当たららのキャッシュを確認
10ドルの株が1株あたり5ドルの現金を持っていたら、実質その株(ビジネスモデル )は5ドル

PER10倍の1000円の株を買うということは毎年100円稼ぐ権利を買うこと

売り上げを占める割合が大きい商品に注意する。

配当株は無配株に比べて暴落時の価格下落に強い(利回りが底を支える )
不景気になっても配当を続けている企業が大事

PERと成長率
PER20、成長率20%の会社はPER10、成長率10%の会社よりもお買い得(複利効果で20の方が成長 )

PERはそれそのものだけじゃなくてその会社の予想成長率、業界・市場平均から見てどうかを見ないといけないな

経常利益方(税引き前利益 )を同業種同士で比較する。

15章のチェックリストは必見。

自分で投資をするのであれば全てのコストを差し引いた上で市場平均を上回らないと意味がない。

本当に元気で事業内容が良い会社は、景気の良し悪しに関わらず伸びる。
四半期ごとに成果を求められるプロと違い、長期保有可能なアマの強みを活かそう。
地域の元気な会社を発見し、長期保有する。
いわれてみれば納得の知恵が凝縮されており、何度も読み直す価値がある。

ファンドマネージャーがIBMで損しても客は怒らない→プロは面白い銘柄を買わないための正当な理由を探している。万が一上昇した時のための言い訳を考えている。

手元流動性アセットから長期負債の額を引けば、その会社のネットキャッシュ(使用可能なキャッシュ)になる。
現預金が負債を上回っている限り、その会社...続きを読むは倒産しない。(短期負債も場合によっては考慮する)
発行済株式数が減少してきてるのも好材料。ネットキャッシュを発行済株式数で割ると人株当たりのネットキャッシュがわかる。
一株あたりの

その商品が会社の売り上げに占める割合は？
PERが15倍ならその会社は年率15パーセントの成長を期待できる。PERと成長率に差があれば、それは買い時。
配当を考慮する場合は、成長率を算出し(今回は12パーセント)、そこに配当利回りを足す(3パーセント)、最後にPERで割ると(10倍とする)、答えは1.5。
これが1以下なら見込み薄、1.5ならまずまず。だが、本当に探しているのは2以上の銘柄。

超ベストセラー本。
個人投資家のバイブルと言って差し支えない。

投資する前に読み返したい金言が、各章に散りばめられている。

特に第15章は単体でも相当価値のある内容が書かれており、これを読むためだけに本書を買っても良いとさえ思った。

個人投資家の狙い目は、急成長が見込める中小型株だと本書には書...続きを読むかれている。
一方で、いわゆるグロース株投資のリスクについて、厚みをもって書かれており、ロスカットは愚かだとさえ言っている点はミネルヴィニなどとは大きく違った。

ピーター・リンチ氏の考え方は中小型株重視のウォーレン・バフェット氏そのものだという印象を受けた。

心理学と歴史に学ぶ株式投資

のらり、くらりと10年ほど株式投資をしていましたが、この度一念発起して真剣に勉強するため手に取りました。
今まで、市場を機関投資家と個人投資家に分けて考えたことがなかったため、とても参考になりました。
著者曰く、利益が大事で、既に利益が出始めてから買っても遅くないと書か...続きを読むれております。持株を改めて精査すると、利益の出ていない会社に博打のように掛けてしまっていることに気付かされました。
二分間のストーリーは、売る時のタイミングを図る良いヒントになると思います。
会社も人も成長性や外向性、誠実性と見るところは同じなんだなと感じました。
米国株について書かれているので、日本株には当てはまらないことや、古い情報もある事を踏まえて読むと良いと思います。

株関連本で人気のため購読

とにかく資産を増やしたいと株を始めたが、最初の頃はなかなか上手くいかずギャンブルだと思っていた。
少しずつ勉強もしながら自分の投資方法を見つめ直すことで投資方法も少しずつ変わり成績も上がっていった。

この本を読むことで株価自体の考え方や投資スタイルを改めて修正することが...続きを読むできたが、今まで一度も株での投資経験が無い人が読むには少し情報量が多い。
ある程度投資経験がある人にとっては良い本。

1970年～80年に活躍したファンドマネージャーの本


低成長株、優良株、急成長株、市況関連株、業績回復株、資産株の6分類に分けて、投資をしていたようだが、基本戦略は急成長株でテンパガーを狙う戦略を勧めいるよう。当時は金利が高く、個別株やるなら15％から16％を取りに行かないと。と言う雰囲気だった...続きを読むみたい。いまの低金利の時代からすると、信じられないインフレ時代。

この著者が活躍した時代はアメリカ株が低迷してた時期のようで、テンパガーをみつつも、成長度合いを見極めて売るものは売り切らなければいけないし、

PERが高いものは絶対に飛びつくな。と言う内容。

やっぱり売り買いの循環で稼いでいけと言うことかなー。

個人投資家の神教本。
出会うのが遅すぎてそれ程新鮮味はなかった
が、それでも発見は多い。

投資をやる人は、
バフェット、シーゲル、リンチの3人は
最低限押さえましょう

【みきまるさん株式投資本オールタイムベスト2017版第32位】

原書『ONE UP ON WALL STREET』が出版されたのが1989年。
日本語版が出版されたのが1990年。
そして、新版が出版されたのが2001年。

原書出版から28年。古さは否めないものの、
時を超えた名著であることには...続きを読む変わりない。

翻訳者のおかげもあるが、ユーモア溢れる
軽妙な語り口で、読み物として十分面白い。

ピーター・リンチがまだ現役なら、
今のアメリカの、そして日本の超ブル相場を
どう見ているのか、ぜひ聞いてみたい。

具体的な銘柄で、どう成功したのか、なぜ失敗したのかを
書いてあり、とても参考になるところが多い。
これを何度か読み直した後で、ざっと銘柄を選んで、
それからバフェットの手法でファンダメンタルズを
確認するというのは、非常に強い手法になりそう。

株式投資の王道の考え方を教えてくれる良書です。
ピーターリンチという堅実かつ、事実に基づいたことを本に書いており、人間性にも惹かれます。

全米No.1ファンドマネージャー，Peter Lynchの株式投資指南書。

長期投資を扱った本は数在れど，これだけ具体的でアマチュアにも実践可能な内容の投資本は珍しく，その点で価値があります。

すごくためになった。
売れている株に目が行きがちだけど、それではダメなのか。
独占している企業を探さないと。

・探すべきはノン・インターネット企業。インターネットのビジネスから間接的に利益を受ける会社（品物の配送会社はわかりやすい例）あるいは、そのインターネットの流れを助けるスイッチとかネット関連の仕掛けを作っている製造業。
・小売業の株を持っているとしたら、分析上の主要なポイントは、その会社が拡大の時期の...続きを読む終わりに近づいているかどうか、という点。国内の１０％の地域に進出したときの見通しは、９０％の時とは大いに異なっているはず。将来の成長がどのようにしてもたらされ、そしてそれがいつごろ減速するのかをよく見極める必要がある。
・株式市場全体の予測をする必要はない。
・１０倍上がる株を見つけるには家の周りから始める。ウォール街が気付く前に身近にあるものを見つける。
・急成長株が急成長産業の中にあるとは限らない。
・結果が計り知れないような悲劇が起きた場合には損切り。
・どんなバカでも経営できる企業をさがす。
・企業のある業務部門が分離独立した会社、たとえば、インタステート・デパートメントストアズから分かれたトイザラスのような会社への投資は、あきれるほどの成果をもたらすことがある。大企業は独立させた部門が失敗することで評判に傷がつくことを恐れる。だから、分離独立する会社は通常良好な財務内容を持ち、独立する十分な備えを持っている。ひとたび独立するや、新しい経営陣によって、コスト削減や新政略の導入で収益性の向上を図ることができる。独立が完了して、1～2か月たった時点で、新会社の経営陣がその株式をたくさん買っているとしたら有望である。
・機関投資家がまったく、またはわずかしか保有していない株は穴株である。アナリストが訪問のない、または知っていることを認めたがらないような会社の株はさらに穴株である。一度は人気があったものの、プロから見切られてしまったような株もよい。
・多くの人が目立つ成長産業に投資したがるが違う。葬儀屋のような無成長産業が見当たらない時には、プラスチックのナイフやフォークといった低成長産業に投資するのである。そうした分野からこそ大化け株が出てくる。
・独占的な商売を探す。完璧な会社は独占的な商売を持っている。
・玩具会社よりは、医薬品、ソフトドリンク、剃刀、たばこのような会社に投資する。玩具産業では誰もが欲しがる人形を作り出すことはできるが、一通りいきわたればそれで終わりである。八か月もたてば他社の作った人形に取って代わられてしまう。
・価格競争に悪戦苦闘するコンピュータ会社よりは、価格競争で利益を得る会社、たとえばオートマチック・データ・プロセシングに投資すべきである。値札の自動読み取り機を作る会社ではなく、その装置を導入したスーパーマーケットに投資すべきである。その装置でコストが３％も削減できれば、そのスーパーの収益は倍増するであろう。
・その会社の人間が自社株を持っているのは、その会社がうまくいっている何よりの証拠である。一般に、企業の人間は自社株を売り越すほうで、通常、買い株につき売り２．３株となる。１００万ドルクラスの給料をもらう社長が自社株を数千株買うことより、一般従業員が買うことのほうが大きな意味がある。年収４万５０００ドルの従業員が１万ドル相当の株を買うのは相当な信頼の証である。だから、社長が１人で５０００株買うより、５人の課長が１０００株づ使うほうが好ましい。もし、企業の人間が自社株買いをした後で株価が下がれば、絶好の買い場である。ただし、インサイダーが自社株を購入する際には、所定の手続きに従ってSECに報告しなければならない。そしてその情報は、専門のニューズレターや新聞・雑誌などで比較的簡単に入手できる。
・自社株買いは企業が株主に報いる最も簡単で最良の方法である。自社株買い以外の方法として①配当を増やす②新製品の開発③新規事業の立ち上げ④他企業の買収などがある。
・何より避けたいのは、超人気産業の中の超人気会社である。ニュースをにぎわし、だれもが通勤途上でも耳にし、つい周囲に押されて買ってしまうような会社である。
・第二のIBM,第二のマクドナルドなどともてはやされる会社の株は避ける。第二の何々がうまくいったことはない。