土屋剛俊のレビュー一覧

入門 社債のすべて―――発行プロセスから分析・投資手法と倒産時の対応まで

数少ない債券投資に関する希少な入門書（というのも実質日本市場で社債が取引されるようになったのは直近20年という若い市場だから）。債券の基本知識から、どのような社債に投資すべきか、というノウハウまで公開した入門書。

日本のソブリンリスク―国債デフォルトリスクと投資戦略

バークレイズの現役バンカーによる日本のソブリンリスクの概況の説明。日本経済はあまりに巨大であり、また現在対外債務がある訳ではなく、人口動態など先進国の将来を先取りしているフロントランナーで、過去の国家のデフォルト事例（流動性不足を契機にした韓国へのIMF介入が例示）はあまり使えないとしている。
デフォルト（支払いの遅延等狭義）およびデフォルトライクな状況（ハイパーインフレなどのネガティブインパクトなど広義）の定義。
現状の前例のない巨額の負債のファイナンス我そもそもできている理由：1400兆円の個人金融資産ではなく、企業貯蓄がこの２０年の政府負債の増加分をファイナンスしており、デフレ環境が支えている面が大きい。デフレ脱却が実はソブリンリスクを顕在化させる可能性があるとの指摘。
上記デフォルト確率のシナリオ分析。10-20年では増税、発行残高の漸減でなんとかやりくりし、過大な負債比率が継続するシナリオがメイン。狭義のデフォルトおよび過大な日銀引き受けを通じたハイパーインフレなどのシナリオは１０％程度。

日本のソブリンリスク―国債デフォルトリスクと投資戦略

ちまたに言われている国債危機がトレーディングの当事者から見れば、あまり説得力がないことを明快に説明している。ただ、公務員の規模が欧米に比べ、大きくないことから削減は現実的でないと言っている点はどうかと思う。たしかに比率が見れば大きくないとのことだが、それは実際に行っているサービスで比較されるべき。

お金以前

大学生くらいから読み始めてちょうどいい内容。
生活に関するお金の基礎固めには本書くらいの内容がちょうどいいのではないかと感じる。
各項目について端的に説明されているのが非常に好感が持てる。

お金以前

タイトルと表紙イラストがミスリードすぎた。
お金ができる前からのヒストリーとか語るんかと思ってたら、違った。

内容は、今まで勉強してたことの総復習みたいであんまり目新しいものはなかったけど、わかりやすく説明するのに参考になった。
日本の財務状況については新しく知ったこともあって勉強になった。

基本、金融資産のネガキャンぽく感じた笑
不動産も円もドルも為替も個別株も債券も何も推奨してない。
分散して長く持っておく。とは書いてあるけど。　

でもやっぱり日本の陥落は、アメリカが絡んでるな、と考えさせられる。偶然的な不運もあるけど、生かさず殺さずされてるんかなと疑う。

お金ついてこれらを総じて自分なりにお金のことを考えたら、金とビットコインだなあ〜と個人的には思う。答えは数年後、、、

図解即戦力 債券のしくみがこれ1冊でしっかりわかる教科書

国債にもチャレンジしたいと思えた。
本冊をベースに調べていくのに使うと良いかも。
初歩の本だが、より初心者向けの本に出会いたい。

お金以前

感想
どの本も共通するのは証券会社の人の言う商品を買ってはいけないw

ちょっと考えれば分かる。彼らは手数料の高い商品を売りたい訳で本当に値上がりするなんて興味がまるでないから。

日本経済の章はかなり悲観的に描かれている。森永さん風に言うと財務省の回し者系？


あらすじ
・お金リテラシーを高めるための本
・お金は発行国の信用で成り立つ。発行紙幣をいつでも金と取り換えることができることを国が約束
・信用のおける国は戦争の強さ、次に経済の強さ
・お金を借りるのは、破産する人のリスクまで負っているため、不利
・競馬競輪宝くじはマイナスサムゲーム
・FX投機
・日本国通貨は危ない。GDPに対する国債が多い。人口が減るなど

お金以前

読みやすく、朧げに知っている知識を再整理できてよかった。
正しい理解かはわからないが、日本の経済がおかしいのは結局アメリカのせいなのか、と思った。

お金以前

以前というか基本の本。

お金の基本の事が浅く広く書いてある。

タイトルが気になってこの本を読んでしまっている時点でこのタイトルにした意味はあったんだろうけど、「お金以前」という題名に合わせた原始人のイラストには違和感しかなかった。

金融危機の話は興味深かった。

入門 社債のすべて―――発行プロセスから分析・投資手法と倒産時の対応まで

資金調達をしたいSPAC（特別目的会社）が発行体として発行し、その譲り受けた資産の将来キャッシュフローを裏付けとするABS（資産担保証券）としての社債もある。特定社債と呼ばれる。
ex）投資法人債、住宅金融支援機構など

サムライ債（海外に本社所在地がある企業が、日本の法律に基づいて円建てで発行する社債）

劣後債は自己資本比率を高くするために発行するもの。
満期までの期間が５年を切るとは、発行残高は減らないものの自己資本に組み入れられる比率が１年で20%ずつ減るため、自己資本比率が下がり始める

転換社債は普通社債を発行できない発行体が発行する場合が多くなっている。

イールドカーブ（利回り曲線）

デュレーションは、債券等への投資の平均回収期間である。
①債権の満期までの年数よりも少し少ない数字になる
②金利が高い時の方が、満期との差が大きくなる
③満期までの時間が長い方が、満期との差が大きくなる。

社債の上乗せ部分＝信用リスク（クレジットスプレッド）＋流動性プレミアム

債権は株式より弁済順位が高い。

消費者金融業は人気のセクター
収入構造がシンプルだから。
リスクは基本的に貸し倒れのみ。
業態が理由で、投資対象としていない投資家もいたため、格付け対比では恒常的にスプレッドが上乗せされて発行されていた。

図解即戦力 債券のしくみがこれ1冊でしっかりわかる教科書

意外にも、債券な関する初心者向け本は少ない。
そんな中でイラストを多く使い、
初学者にもわかりやすいのが本書。
基本的なことはこの本で賄えます。

入門 社債のすべて―――発行プロセスから分析・投資手法と倒産時の対応まで

ハイイールド債や信用スプレッドが拡大した銘柄への投資を勧めている本。倒産やデフォルトの定義、社債市場の歪みなどは勉強になった。

日本のソブリンリスク―国債デフォルトリスクと投資戦略

日本の国が抱えた借金を返せるかどうか、日本国債が投資先として安全かどうかを分析した本。先進国のこのようなリスクの実態を理解することは容易ではないとしながらも、これから起こるシナリオとして、極端なインフレーションや国債の元本償還や利払いの停止の発生確率も予想している。今後の注目点としては、デフレ脱却、国民負担の方向性などが挙げられる。そのほか、埋蔵金の考え方や、賃金の低下が間接的に国債購入の資金に関係しているなど、面白い見方も紹介されている。