故・経済評論家山崎元氏が最も信頼した個人投資家・水瀬ケンイチ氏。ベストセラー『ほったらかし投資術』の共著者であり、『お金は寝かせて増やしなさい』もベストセラーに。ごく普通のサラリーマンだった水瀬氏が、億万長者になった25年間の道のりを全公開

日本のバブル崩壊、サブプライム問題、リーマンショック、欧州財政危機、 世界大恐慌、昭和恐慌、証券不況、アジア通貨危機、ニクソンショック、 共産圏の崩壊、オイルショック、ブラックマンデー、南海泡沫事件…。 金融危機や経済危機になると、 株価、為替などの資産価格が大幅に下落しますが、 永遠に下落し続けることはなく、やがては反転し上昇します。 これは歴史が示す事実です。 危機の歴史を振り返り、その原因、財政出動、金融政策などの政策対応、 資産価格の反応を探ることで、継続投資の必要性の理解が深まります。 歴史を知っていれば、何がきっかけで相場が反転するのか、 パターン化して理解できます。 株価の急落時こそ投資する良いタイミングであり、 かつ投資継続が合理的であることが腑に落ちます。 また、そこから得られる教訓を知ることで、 今見えている情報だけでは得られない、 投資家としての大事な勘所を養うことができます。 賢い投資家は、投資の世界でも歴史は繰り返すことを知っています。 だから、経済危機、金融危機をチャンスととらえて、 危機が進行する局面でも投資を継続しているのです。 投資家にとって、危機の歴史に学ぶことは、 相場の大局観を養い、長期で資産を増やすために大切なことです。

投資歴50年超でつかんだ「最後に勝つ」相場の哲学とは!? 多くの投資家は、短期の相場の動きや心理状態に判断を狂わされ、損をする。しかし、トップトレーダーは知っている。判断に迷ったときには、従うべき「常道」があることを。 著者の山崎氏は、野村証券でトップ証券マンとして活躍し、退職後は個人投資家として膨大な資産を構築した投資歴50年超の現役投資家で、ブラックマンデー、バブル崩壊、リーマンショックもすべて直前に売り抜け、利益を出し続けてきた。 本書では、「賢者」と「愚者」の対比により、株式投資で勝つための心得を、豊富な経験を持つ著者が明らかにする。 長年にわたって株式投資で成功してきた氏の「相場の哲学」のすべて！

激動の半世紀、運用の最前線に立ち続けた著者が、鋭い洞察と、明快な言葉で語る 人生を豊かにする「投資原則」のすべて。 ・インデックスファンドがなぜ最強か？ ・アクティブ運用で市場に勝てるか？ ・定年後、生活資金をどう守る？ ・株式と債券の「ベストバランス」とは？ 投資家の基本的かつ根本的な疑問に答え、時代を超えて通用する卓越した「成功法則」を示す。 【目次】 1章　資産運用の構造変化 2章　「敗者のゲーム」──後の名著の原点となる歴史的論文 3章　「勝者のゲーム」──運用機関の犯す三つの誤り 4章　「勝者のゲームII」 5章　アクティブ運用の栄枯盛衰 6章　投資の成功が衰退の原因か？ 7章　成績重視型投資の発展を支えた新たな組織対応 8章　投資成功の二つの秘訣 9章　オリエント急行殺人事件――成績低下の犯人は誰だ？ 10章 模範的な運営委員会とは？ 11章 投資の成否を決める五つの「ゲーム」のレベル 12章 勝者への道 13章 海沿いの墓地で学んだこと 14章 ゴルフの名手トミー・アーマーから学ぶこと 15章 野球の歴史的名選手テッド・ウィリアムズから学ぶこと 16章 症状と兆候――運用アドバイスの未来は明るい 17章 ウォービック劇場とシャトー・シャンボールから学ぶこと――もっともらしい理由と本音 18章 優れた運用機関とは？ 19章 軍師の知恵に学ぶ 20章 「65歳」が意味すること――年金制度はいかにして創られたか？ 21章 老後資金をどうするか？ 22章 債券の役割 23章 孫たちへの手紙――12の投資原則 24章 ベン・グレアムの言葉――高度専門職CFAの生みの親 補論 銀行合併に対する反トラスト法の適用の変化

トレンドフォロー戦略の言われなき批判は正当か？ 過去800年以上にわたって利益を上げ続けてきた！ クライシスアルファを極める トレンドフォロー戦略は古くからある投資スタイルの1つで、「トレンドがあれば、それに乗る」という言葉で象徴されるように、何世紀にもわたって受け継がれてきた。トレンドフォロー戦略の概念は非常にシンプルである。トレンドが発生すればそれに乗り、トレンドがなくなれば、そこから降りるだけである。 ただ、この単純さにもかかわらず、あるいはこの単純さゆえに、この戦略は新古典派をはじめとする多くの経済学者や市場関係者やマスコミから、言われなき批判を浴びてきた。結果を出していてもなお、トレンドフォロー戦略は厄介な投資スタイルだとして避けられてきた。彼らは今もなお、効率的市場という幻想にとらえられ、エクイティプレミアムの価値を押し付け、長期間のバイ・アンド・ホールドの重要性を主張しているのだ。 この20年間、株式市場は激しいバブルと崩壊のサイクルを繰り返してきた。トレンドフォロワーたちはさまざまな市場でトレンドに乗ってきたが、彼らの手法はこの激しいバブルと崩壊のサイクルとは相関性がないように見える。また、ドローダウンもバイ・アンド・ホールドのほうがアップダウンが激しい。もちろん、長期投資にもたくさんの利点はあるだろうが、この単純な長期投資でさえ、かなりの乱高下に耐えなければならなかったのも事実だ。反対に、トレンドフォロー戦略はドローダウンがむしろ安定しているのである。 長年、批判されてきたトレンドフォロー戦略だが、本書では、「歴史的な視野」「トレンドフォロー戦略の基本」「理論的な基盤」「代替資産クラスとしてのトレンドフォロー戦略」「ベンチマークとスタイル分析」「投資ポートフォリオのなかのトレンドフォロー戦略」の各部を通じて、効率的市場やエクイティプレミアムやバイ・アンド・ホールドなどの概念を補完するものであることを明らかにしていく。