あらすじ
成長戦略の選択肢に、
M＆Aを入れるのは常識です
［本書の特長］
●事業拡大のためのM＆Aのしくみと流れがわかる入門書
●買収案件（特にクロスボーダーM＆A）についても記載
●M＆Aアドバイザリー会社に勤務する著者が、
アドバイザリー会社の実態やその正しい利用の仕方についても解説
［本書の想定読者］
●事業拡大のために企業買収を考えている企業の担当者
●所属する企業でM＆Aの実務に携わりたいビジネスパーソン
●M＆Aを多用する会社やM＆Aコンサルティング会社への就職を目指す学生の方
●M＆A関連するコンサルタント、アドバイザー、会計士などの職務についている方
本書は、企業が経営戦略の選択肢として持っておくべきM＆Aの入門書です。
M＆Aはかつて、10年に一度あるかないかの社史を飾るような大イベントでしたが、
現在では経営戦略として一般的になり、国内・海外でM＆Aが活発化しています。
M＆Aというと、ハゲタカによる敵対的買収をイメージする方も多いと思いますが、
現代はお互いの事業拡大のために行う友好的なM＆Aが主流です。
本書を読めば、このような実情に即した最新のM＆A知識が身につきます。
「M＆Aとは？」「ファンドとは？」といった基本からカバーし、
M＆Aの歴史から売り手と買い手のフロー、
最終章では著者の視点で近年DXの影響を受けてM＆Aが活発化している産業まで
解説しています。
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Posted by ブクログ
第1章 時代変遷とM&A
p.27 欧米の金融機関や事業会社は財務状況が悪化し、株価も大きく下落しました。一方業績が向上しつつあった日系企業は、そういった欧米企業をリーマンショックを期に買収をしていきました。
第2章 M&Aにおける登場人物
p.34 売却の動機は大きく、投資回収、リストラクチャーの要請、選択と集中に分けられる。
p.42 M&Aプロセスをアドバイスしてくれるアドバイザリー。大手証券会社や投資銀行は多くの場合はアドバイザリーを保有する。強みとしては顧客網の多さから売り手や買い手の情報を多く持っている。また金融機関であるためファイナンスも得意。デロイトのようなそのほか会計会社系のアドバイザリーなどもある。それ以外は、専門系のFAとしてブティック系があり、ヘルステックなど特定の業界に強い。
p.51 FAにおいて重要なのはFAにトラックレコードがあるかどうか
第4章 M&Aが失敗する理由
p.93 買収置けるFAの役割は、いうまでもなく買収を成功するためのあらゆる助言を行うこと。しかし、サクセスフィーをもらいたいが故に適切なアドバイスを必ずしも行なわらない可能性がある。
第5章 M&A 勝利方程式
p.140 PMIを成功させる上で非常に重要なのはM&Aの企画段階からクロージングまで関わっていた人材を経営陣の1人として派遣させること。
第6章 ファンドという存在
・p.162 企業価値は将来のフリーキャッシュフローを現在価値に引き直したもので求められます。企業価値を増加させるためには、営業利益を増加させることが最も効果的である。
→やや言い切りすぎかも。企業価値を上げる方法はこれだけではない。
参考：. フリーキャッシュフローと企業価値の関係
DCF法（ディスカウント・キャッシュフロー法）: 企業価値を評価する際、DCF法がよく用いられます。この手法では、将来のフリーキャッシュフローを予測し、それを割引率で現在価値に換算して企業価値を算出します。割引率としては、加重平均資本コスト（WACC）が使用されます。
成長と収益性: FCFが高い企業は、収益性が高く、将来の成長が期待されるため、一般的に企業価値も高く評価されます。逆に、FCFが低い、もしくはマイナスの企業は、成長余地が少ないと見なされ、企業価値が低くなる可能性があります。
