片岡剛士のレビュー一覧

日本経済はなぜ浮上しないのか アベノミクス第２ステージへの論点

片岡剛士

日銀審議委員に就任される著者による、２０１４年時点でのアベノミクスの評価と消費税が８％に増税された影響について、かなり詳細に記されています。第二次安倍政権でのアベノミクス効果は良かったものの、消費税増税による影響が景気回復の腰折れにつながったとのことです。強く同意するとともに、著者の審議委員としてのご活躍も期待したいところです。

日本経済はなぜ浮上しないのか アベノミクス第２ステージへの論点

片岡剛士

何故アベノミクスが今現在、上手くいかないのか。またその原因は何か。
非常に簡潔明瞭に、そして普通の人が読むのに負担にならない程度のグラフや数値を示して説明されている。
やはり消費税増税したことが、景気を腰折れさせてしまったことだと主張されています。
また貿易赤字黒字の誤解についても、巻末の解説に書かれており、是非読んだ欲しい。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

ポイントとなる点は繰り返し説明されるなど、説得力ある（が小さくて読みにくい）グラフと合わせて、非常に理解しやすく書かれている。
これは新書なので、コスパは非常に良いと思う。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

経済学の観点から、国際為替相場における円高の問題と日本経済の立て直しについて語った本。新書にあるまじき重厚な内容で、原因と結果を混同しがちな経済と円高の関係性について俯瞰的に理解できた。

実質為替レートで言えば、円高はさほど進んでいないようにも見える。ただしそれは分母である物価上昇率が、デフレ化において停滞しているからであり、世界各国の通貨から見ても総合的に円高は進行している。

これは中央銀行の金融政策の失敗であり、アメリカやヨーロッパで拡大する量的緩和に比べて、日銀の対応が不十分であるということを示している。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

　早稲田大学経済学部の若田部正澄教授が円高のメカニズムを理解するための３冊のうちのひとつにあげているのが本書。円高の状況、その原因と弊害、政府・日銀の対応について、理論、歴史、データに基づいて、丁寧な分析を行っています。本書を十分に理解すれば日々の為替の動きや金融政策に対して、新聞の論説やエコノミストのコメントの確からしさを見極めたり、自分なりの考えを述べることが十分に可能となるでしょう。

　本書の内容で、特に私が興味をひかれたのは、円高がどの程度進行すれば弊害が生じる「過度な円高」と言えるのかの基準を示すところです。それに照らすと、リーマン・ショック後（2008年→2012年在）の110円→70円台は過度な円高ですが、プラザ合意後（1985年→1988年）の254円→127円は過度ではないとなります。この違いに興味を覚えた方は是非、本書を手にとってください。

　なお、本レビュー冒頭の若田部先生推奨の円高を理解するための３冊ですが、私もこれらが鉄板と考えます。残りの２冊は安達誠司『円高の正体』、岩田規久男『デフレと超円高』。
　若田部先生は、『円高の正体』、本書、『デフレと超円高』の順で読むことを推奨していますが、私は本書の先に『円高の正体』を読んだ方がよいと考えます。為替の変動には予想インフレ率が大きく寄与しますが、『円高の目標』はこの点の理論的な説明が詳細で、本書の理解の助けになると考えます。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

日本経済の長期にわたる停滞の要因は何か。このテーマで書かれた本はきわめて多いが、本書は経済理論の枠組みを踏まえるとともに、可能な限りデータの裏付けを取りながら議論を進めたきわめて手堅い本である。著者の筆遣いはきわめて慎重であり、ついつい結論を急ぎたくなるところも、一歩一歩に議論を進めてゆく。類書ではあまり利用されない歴史データを用いているところも特徴だ。

経済理論というと、きわめて難解なイメージがあるが、本書でもっとも重要なのは「国際金融のトリレンマ」という考え方（p.85）。すなわち、為替レートの安定化、国際資本移動の自由化、独立した金融政策の3つの中で、同時に達成できるのは2つまでという議論である。この比較的単純な考え方を使うと、歴史的な事象に始まって現在のユーロ危機にいたるまで、急に見通せた気になるから不思議だ。

本書は4章までに理論、実証、歴史を扱いながら経済分析の枠組みを用意し、いよいよ5章で日本経済再生の処方箋を描いてゆく。その切り口は非常にあざやかで、十分な説得性を持つように思った。

大学で経済学を教える者は、定評のある入門書のあと、ステップアップのできる中級レベルの本の選択に迷うことが多い。本書は、そういうニーズにも十分応えられる本だと思う。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

現状の政府・日銀の政策に対して批判的であり、円安や円高が自然現象ではないことを述べられている。

リフレ政策を勉強している自分にとって量的緩和政策を更に深く知ることができました。

大まかに言えば金融政策によってデフレと円高を克服できるということ。

アベノミクスのゆくえ～現在・過去・未来の視点から考える～

片岡剛士

アベノミクスに関する書籍の中では、本書が一番バランスが取れていると思う。3つのフレームワークは、かえってわかりにくくしている印象を受けたが、おおむね理解しやすかった。

アベノミクスのゆくえ～現在・過去・未来の視点から考える～

片岡剛士

1985年の「プラザ合意」によって、日本は国際通貨基軸であるドルの安定化のために、国内経済を安定を犠牲にせざるをえなかった。

急激な円高による国内は円高不況となり、政策当局は公定歩合の引き下げと内需拡大（投資の促進）によって乗り切ろうとした。

ところが、これがバブルを産む結果となる。

バブルによる地価高騰が社会問題になったことで、日銀が行ったのが急激な公定歩合引き上げ。1989年に2.5％だった公定歩合は、1990年に6％となる。

これは日銀の意図的なバブル潰しによって、株価の下落と地価下落という混乱の中でバブルは崩壊した。
その後,2000年のITバブルで一旦盛り上がりそうになった日本経済であったが、日銀の早期公定歩合引き上げにより崩壊。

失われた20年と言われる長期デフレ。
企業の債務負担の増加は、投資の余力を失い、金融機関は企業の債務不履行リスクを恐れて貸し出しには慎重になるため、市場において十分な投資が行われず、企業の成長が抑制されてきた。
株価も低迷し、デフレスパイラルと称された。


出口の見えない日本経済を「アベノミクスによって、失われた２０年に終止符を打つことができるか？」というのが、本書の主題である。

安倍政権が打ち出している、「大胆な金融政策」「機動的な財政政策」「民間投資を換気する成長戦略」について考察している。

大胆な金融政策に関しては、実態経済の好況に結びつかないバブルという批判もあるだろうが、出口のないデフレに対するカンフル剤としては、必要であろう。
とにかくお金がまわっていないのだから。

ただし、一部の富裕層だけが金融資産によって恩恵を受けることが経済の復活につながるとはしていない。
競争的な市場メカニズムが持つ効率性を高める成長政策と、所得再配分政策によるアンバランスの是正という補完的な関係をつくることが重要であるとしている。

安倍政権では所得の再配分について名言されていないが、筆者は消費者のボトムアップこそが成長戦略には欠かせないのだと力説している。

成長戦略が効果を生んでいない状況で増税に踏み切るのは反対している。せめて２％の実質成長率が安定するまでは増税すべきではないとの立場をとっている。

プラザ合意以降の日銀の蹉跌を顧みるに、増税や公定歩合の引き上げにはタイミングが重要だ。
量的緩和→成長の安定→公定歩合の引き上げ→増税といった政治政策と経済政策とがきちんと歩調を合わせることが必要であると考える。

本作は、失われた20年における経済政策の問題点を鋭く指摘した良書であるとともに、明日の経済に対する提言書でもある。

ただ一点、TPP参加を成長戦略における不可欠要素としたことは納得がいかなかった。
TPP参加後のGDP成長率を0.66％とし、経済効果を3.2兆円としているが、農業関係者に対する補助金がどの程度増加するかに関しては名言していない。
関税を撤廃することで、農業関係者に国の補助金によって保護するという提言なのだが、0.66％の成長と引き換えに国債発行額が増えるのは間違いないはずだ。
長期にわたって国債発行による補助金の捻出は、問題の先送りでしかないはずだ。

本旨とは関係のないことだが、経済における円の価値についての考察は新鮮だった。
デフレとは、「円」の財やサービスに対する相対的な価値が高まり、インフレとは「円」の価値が財やサービスに対して相対的な価値が低くなるという説だ。

デフレになるとモノが売れなくなり、消費意欲が低下することがあらためて理解できたとともに、インフレにおける消費意欲の向上が実感できた。
何かにせっつかれたようにモノを買いあさるインフレ時の心理というのは、経済が密接にかかわっているのだと、深く納得してしまった。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

「円高の正体」と重なる内容が多い。ただこちらの方がページ数が多く、内容もよりしっかり書かれている印象。とくに、金本位制から現代までの歴史について書かれた3、4章が良かった。著者の主張は「円高の正体」と同様、日銀による金融緩和がデフレと円高脱出のための唯一の策、というマネタリストのそれ。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

為替変動は自然現象でなく人為的に（ある程度は）操作できるものであり、今の日本はそれを放棄していると強い主張で語る。
主に為替に関する多くの論点を並べ、それぞれにどういう根拠かあるか（または無いか）を丁寧に解説していて、短期的な為替の変動や目前のメリットデメリットに目を奪われないで考える知見が書かれている。

マクロ経済学の知識をある程度もっていることが前提であり、難しいところほど解説が少ない（と私は思う）ので入門書としては辛い部分はあるが、金融政策や為替に関して考えるには適した内容なので多くの人にぜひ読んでほしい本だと思う。

日本経済はなぜ浮上しないのか アベノミクス第２ステージへの論点

片岡剛士

大胆な金融政策と機動的な財政政策の実施により、２０１３年の日本経済は円安・株高が進み、実質GDPの成長率は１．５％の結果を出している。物価上昇率は上がり失業率も改善が進み着実に実体経済にも好影響を及ぼした。しかしながら消費税の増税は２０１４年の日本経済に想定外の落ち込みを記録させるに至った。著者の主張は再増税の延期であり、現実は主張どおりとなっているが、いまだ深刻な日本経済の落ち込みは慰撫されていない。数値の高い経済指標に酔いしれるのもいいが、いまだ景気の恩恵に浴していない大多数の庶民が巷にあふれている。現実というものをしっかり見つめてほしい。

アベノミクスのゆくえ～現在・過去・未来の視点から考える～

片岡剛士

日本のデフレの原因や、現政府の取り組みを知ることができた。
経済にあかるくないと読み進めるのが難しい。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

円高は人災であり、だから施策次第で克服できる、という本で、まさに今（ちょっと前？）のアベノミクスの手法を推奨している本。
実際に円はめちゃめちゃ安くなったからねえ。経済学には完全な門外漢なんで理論的に正しいかどうかはよくわからないし、あの円安株高は一過性のブームかもしれないんだけど、にしてもこれだけの変化をもたらしたってのは、金融政策の威力はかなりあるって考えざるを得ないんじゃないかな。

ああ、景気良くなってほしいなあ。
著者の主張が正しいことが証明されてほしいなあ、とそっと祈らされた一冊。

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

デフレに伴う経済停滞は人災である、とういう意見

これを、為替レートから証明している

ただ、知識不足であることと、丁寧な説明を理解する力が足りなかったので、気になる場所を拾い読みって感じにはなってしまった

円のゆくえを問いなおす ――実証的・歴史的にみた日本経済

片岡剛士

金本位制からプレトンウッズ体制、そして変動相場制への移行から現在までをコンパクトに俯瞰し、円高が及ぼす悪影響と採るべき財政・金融政策まで言及した好著。かなり欲張りな内容ながら、一貫した論旨で為替相場と世界経済の問題点が把握できる。