バートン・マルキールのレビュー一覧

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

シンプルな投資法や分散の必要性など、基本的な内容ですが、重要な部分がわかりやすく書かれてるので定期的に読み返したい一冊。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

#投資の大原則

この本は名著だと思います。
もっと早く出会いたかった、、、。

#分散投資　#リバランス　#ドルコスト平均法　#インデックスファンド

今の自分の投資法と重なる部分が多く非常に勉強になりました。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

賢明なる投資家になりたいのであれば必ず読むべき一冊。著書に書いてあるおすすめの本も読めばかなり投資に対するポジティブな思考が学べる。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

▪️アクティブファンドよりもインデックスファンドに軍配が上がる。
→未来を予想できる人はいない。

▪️常に分散投資を実践
→ポートフォリオに加えて、時間についても分散投資を実施。

▪️リバランスでリスクを低減する
→資産がしっかりと分散されているか確認する作業。
資産比率を本来のものに戻す行動を取ること。
株式の比率が高くなりすぎた時には、新規の資金や配当金を株式に回さずに
債券に投資。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

読み終えるのは簡単ではなかったが、
最後まで頑張って読んで、良かったと思う。
今後も、運用のメインはインデックス投資でいきたい

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

難しい用語も多いが、初心者でもギリギリ通読できる内容。読むのには時間がかかる。

とにかく、簡単にお金儲けをすることはできないぞということが強調されており、一人一人のリスク許容度に応じた投資計画が必要であると説いている。不要な売買をせずに、資産を持ち続けることが重要だ。
とにかくインデックス運用がお勧めされており、個別株は趣味のように楽しめる範囲内で行うことが推奨されている。個別株投資は、興味がなければ手を出す必要はない。

市場状況によるが、債権投資はインフレを考えると実質リターンがマイナスになる確率が高いため、お金を使う予定がある場合のみに有用だ。
現在は自分のポートフォリオは国債の占める割合が大きすぎるかな。
新興国インデックス投資も、リスク分散として勧められているので検討したい。

投資の指標になるような本がこんな安く手に入るとは素晴らしいことだと思う。家に置いておき、余裕がある時に読み返して理解を深めたい。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

難しいよ

新ニーサを始めつつ早い段階で読んでおくと今後の判断、方向性が確立するのかなと思います。個別株の売買をする事で手数料や税金が取られる分、インデックス投資が有利みたいな話ですかね。人間の欲みたいな部分でどうしても個別株買うならこう買ってみるか、みたいなアドバイス？もあり、金額が少ない内に半分ずつ経験して満額埋める頃にはどうするか決めようと思いました。
理想はリスク許容度の金額を積立設定したら定年までほっといて、好きな事して人生楽しんでたら定年した時に4%ルールで生活できて、更に好きな事して過ごせたら良いですね。
頭が投資の事でいっぱいなので、『どう楽しく過ごすか』だけを考えて生きてみたいですね。

＃タメになる

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

株式投資の古典的名著。
インデックス投資最強説を説いた内容ではあるが、そこに至るまでの経緯というか、他がなぜ駄目なのかの解説が非常に手厚い。
発行から50年、13版にも渡り改定され続け、気付きや再確認が多く得られる本ではあるが、500ページを超えるそのボリュームで語られる仔細は難解でもあり、入門書としては不向き。
ある程度前提知識を持って、本腰を据えて学びたい人には大変有用な一冊。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

幅広い国際分散投資と毎年のリバランス、ドルコスト平均法を推奨されていました。

【50代半ばの人の推奨ポートフォリオ】
現金5％
債権27.5％
不動産12.5％
株式55％(米国27％,先進国14％,新興国14％)

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

投資本の「古典」に立ち返る意義とは？

株式投資に関する書籍は星の数ほど存在するが、その中で半世紀以上にわたって読み継がれてきた『ウォール街のランダム・ウォーカー』はまさに「古典」と呼ぶにふさわしい存在である。著者であるバートン・マルキールは、米国プリンストン大学の名誉教授であり、自身も投資実務に関わってきた人物だ。その理論と実証のバランスが取れた語り口は、初心者から経験者まで幅広い層に響く内容である。

2023年に邦訳された第13版では、近年の暗号資産ブームやミーム株（GameStopなど）に対する考察も盛り込まれており、常に時代の最前線を意識したアップデートがなされている。単なる古典の焼き直しではなく、現代投資家にも強い示唆を与えてくれる一冊である。


ランダムウォーク理論とは何か？

本書の根幹をなす理論が、タイトルにもある「ランダムウォーク理論」である。これは株価の動きが短期的には予測不能であり、過去の値動きから将来の値動きを予測することができない、という考え方に基づく。

この理論は「効率的市場仮説」とも深く関係している。つまり、株価にはすでにすべての公開情報が織り込まれており、個人投資家やファンドマネージャーが市場を出し抜くことは難しいとする立場である。

この理論に立てば、テクニカル分析やファンダメンタル分析によって「割安株」を探そうとする行為そのものが否定されるようにも思える。しかしマルキールは一貫して「完全な効率性」を唱えているわけではない。あくまで平均的には市場に勝つのは困難であり、長期・分散・低コストのインデックス投資こそが合理的だと主張する。


投資家心理とバブルのメカニズム

本書の中盤では、過去の金融バブルを取り上げながら、人間の非合理な行動がいかに市場に影響を与えてきたかを示している。チューリップバブルからITバブル、そしてサブプライムローン問題まで、歴史は繰り返す。

これらのバブルに共通するのは、「今回は違う（This time is different）」という心理である。マルキールは繰り返し、この言葉に警鐘を鳴らしている。どれだけテクノロジーが進化しても、投資家の心理は数百年前から変わっていない。人間の欲望と恐怖が交錯する限り、バブルは形を変えて現れるのである。

この視点は、2021年以降のミーム株現象や、ビットコインをはじめとする暗号資産の急騰・急落を理解する上でも重要である。マルキールは、こうした「ノイズ」に振り回されず、愚直に長期投資を続けることの大切さを訴えている。


アクティブ運用 vs インデックス投資

『ウォール街のランダム・ウォーカー』が世に出て以来、最も議論を呼んだのがこの対立構造である。アクティブ運用は、個別銘柄やセクターの選定により、市場平均を上回るリターンを目指す。一方でインデックス投資は、S&P500やTOPIXといった市場平均に連動することを目指す、いわば「凡庸の美学」である。

マルキールは、豊富なデータをもとに「アクティブファンドの大多数は長期的に市場平均を下回る」と結論づける。手数料、売買コスト、税金といった“目に見えにくいコスト”が、アクティブ投資のリターンを蝕んでいるという指摘は、特に日本の投資家にも深く刺さるであろう。

実際に日本においても、インデックス投資の優位性は徐々に浸透してきている。「eMAXIS Slim」シリーズや「SBI・Vシリーズ」など、低コストな投資信託が人気を集めているのも、本書の主張が支持されている証左といえる。


FIRE志向者にとっての教訓

FIRE（Financial Independence, Retire Early）を目指す層にとって、本書は一種の“投資バイブル”である。定年を待たずに経済的自由を獲得するには、安定した運用戦略が不可欠である。

ランダムウォーク理論に従えば、投資で一発逆転を狙うよりも、時間を味方につけて複利の力を享受する方が現実的である。マルキールは「投資に必要な最大の資産は“時間”である」と説いており、この言葉はFIRE志向者にとって重みがある。

また本書は「市場に居続けること」の重要性も強調する。相場が大きく下落したときに退場してしまえば、回復時のリターンを得ることができない。精神的なブレを抑え、投資方針を堅持するための“教養”として、この本は大きな役割を果たすだろう。


まとめ

『ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞』は、時代を超えて読み継がれる名著である。ランダムウォーク理論という堅固な理論的土台の上に、投資家心理、市場の非効率性、アクティブ運用の限界、そしてインデックス投資の有効性といったテーマが、実証とストーリーテリングの双方で語られている。

特にFIREを目指す読者にとっては、長期・分散・低コストという基本に立ち返る契機となり得る一冊である。単なる知識としてではなく、「なぜこの投資法が有効なのか」を腹落ちさせることができれば、本書はあなたの資産形成の“羅針盤”となるだろう。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

幅広い分散投資、毎年のリバランス、インデックス・ファンド中心の運用、ぶれない基本方針

個人投資家は、ただインデックス・ファンドを買ってじっと持っていればいい

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

難しいところとそうでないところの差が激しい。アメリカの制度の説明も含まれているので、その部分は読んでも生かせないなと感じた。
株式の投資信託だけでなく、債権も一定割合組み入れていく必要があ事がわかったが、難しそう。

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

投資の教科書ということでやく4年前に第9版に手を付けたが、その当時は難しすぎて断念。

新しく記念盤が出たので再挑戦したのだが、詳細を理解できたか？と言われれば半分ぐらいは理解できていないのではないだろうか。

投資の教科書ではあるが、初心者向けというわけではない気がする。
（でも投資を始めるにあたって初心者が読むべき本ではあると思う）

本書を読んだ感想は、投資に関するセオリーや基本的な概念、手法などがデータや事例をもとに論理的に説明されており、投資の基本中の基本である「分散・長期・積立」が最も良いですよという結論に至ることに尽きるのではないかと思う。

そういった部分では、敗者のゲームも併せて読むと、より理解が進むのではないかと思う。

効率的市場理論、現代ポートフォリオ理論、ファンダメンタルズ分析、テクニカル分析、行動経済学など、具体的な事例をもとにそれらに対する見識が披露されていており、結局はインデックスファンドの優位性は揺るがないという証明がなされている。
（細かく読んでいくと難しい部分がちらほら）

また、株式投資の不滅の真理とサブタイトルに銘打ってあるが、資産運用という側面の方が強いと感じるため、その意味でも良書だと感じる。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

2023年74冊目。満足度★★★★☆

本書は資産運用の分野の大専門家がアインシュタインの「できるだけシンプルに、しかし、シンプルすぎないように」という原理・原則にならって、基本にしぼって書くように心がけた本

原著の英題は「THE ELEMENTS OF INVESTING」（UPDATE EDITION）ですが、個人的には「大原則」と訳するよりも「要諦」とでも訳した方がピッタリな感じ

初心者にとって、当然読みやすい内容だが、投資経験豊富な人であっても、その基本に立ち返るのに最適

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

改訂されたので再読。内容的に難しく感じる部分もありましたが、改めて長期分散、インデックス投資という姿勢を再確認できました。世界のバブル史は興味深く読めました。自分がその最中にあったときに、どう行動できるかは、考えるとなかなか難しそうに感じました。折を見て、特に第14章いかを再読しようと思います

ウォール街のランダム・ウォーカー＜原著第13版＞ 株式投資の不滅の真理

バートン・マルキール / 井手正介

「個別銘柄を売買したり、それらを組み入れて運用される投資信託に投資したりするよりも、幅広い銘柄に分散投資した市場インデックス・ファンドを安定保有する方が、はるかに良い結果が得られる」と言う言葉を信じ、それ以外の投資を行わないという人は、本書を読む必要はない。

スマートベータ運用、暗号資産、金など、他にもっと良い投資方法があるのではないかと思う人は読む価値がある。

なぜなら本書は、インデックス投資とその他のあらゆる投資方法を比較検証して、インデックス投資の方が優れていることを証明して見せているものだからだ。個人投資家にとって最適な投資戦略さえわかればそれでいいという人は、本を読む必要などなく、ただインデックス・ファンドを買えばいい。

さて、今回の原著第13版は、50周年記念版であるが、特別な特集や特典があるわけではないので、過去の版を持っていれば、本書のファン以外は、買い替える必要はあまりない。データ等は最新のものに更新されているが、主論は過去の版と変わらないものであるし、追加や入れ替えされた部分も微々たるものである。私は2016年に発行された第11版を読んでいるが、ページ数も今回と同じ511ページであった。


本書はアメリカ在住のアメリカ人向けに書かれた本なので、私たち日本人にとっては制度や環境が違う(例えば税制や金融商品など)ためそのまま、適用できない部分もある。例えば、推奨ポートフォリオの一つは以下の様になっているが、日本であれば同じ商品をそのまま買うのは割高であるし、アセットクラス自体も違うものの方が良さそうである。

33%債券（VBMFX）
27% アメリカ株（VTSAX)
14%先進国株式（VTMGX）
14%新興国株式（VEMEX）
12% 不動産（VGSLX）


だが、本書の最大のテーマは「個人投資家にとっては、個々の株式を売買したり、プロのファンド・マネージャーが運用する投資信託に投資するよりも、ただインデックス・ファンドを買ってじっと待っている方が、はるかに良い結果を生む」ということを証明することにある。だから、アメリカ人以外には、適さないアドバイスの部分は、ばっさりと切り捨てても、本全体から見たらその価値は減ずるところがないと言えるかもしれない。

インデックス投資の優位性を確認したいという方には一読をお勧めしたい。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

投資の初心者にも非常にわかりやすく入門書としてはいいと思います。奇に衒ったことは書いておらず、基本に充実に①ドルコスト平均法による時間の分散、②インデックス投資による銘柄の分散、③税制優遇の最大限の活用、④定期的なリバランス、⑤(これが一番難しいが)ノイズのシャットアウトで時間をかけて資産運用をしていくことが説かれています。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

投資業界の重鎮によって書かれた、投資（資産運用）の基本的で重要な考え方の本。
要するに
・無駄遣いをなくして資金を貯める
・できる限り早めに始める
・インデックスファンドを買う
・分散投資する
・ドル・コスト平均法（定期定額投資）で投資する
・株価がどんなに変動してもうろたえずに待つ
だけ。
先日読んだ別の本と同じことが書かれている。
考え方はシンプルで分かりやすいが、簡単に述べると言いつつも話がくどい。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

大原則を信じて迷わず進め、と言われる本。
原則自体は他の資産形成本でも言われてる内容が多く、新しいものは無いが、読んだら、「愚直に続けなさい」と優しく背中を押される感じはある。

投資の大原則[第2版] 人生を豊かにするためのヒント

バートン・マルキール / チャールズ・エリス / 鹿毛雄二 / 鹿毛房子

この本は資産形成する人にとってはオススメです。
もっと早めに読めば良かったです。

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●リバランスの効果
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投資は時間が全てだと改めて思いました。