経済のニュースは嘘ばかり 株高、円安、物価高の正体

高橋洋一

「消費減税で『日本売り』に」「物価高の原因は円安」「インフレで利上げ」は全部ウソ！ 人気の経済学者がクリアに論じる物価、為替、株価の実像 増税官庁・財務省とオールドメディア、緊縮派の政治家、御用学者たち。円安・金融緩和・財政緩和を否定し、国民を苦しめてきた「緊縮共同体」である。だが、史上初の消費税減税という潮目の変化を前に、悪しき目論見が崩れつつある。「円安上等」のポリシーを掲げる著者が株価と為替、物価の見方を伝授。財政破綻のデマを暴き、円安が日本の経済成長と株高をもたらすことを論証する。 〈目次より〉第1章 祝・日本史上初の消費税減税 第2章 日経平均株価「高市トレード」を読む 第3章 「責任ある積極財政」で中国に勝つ 第4章 賃金の「失われた30年」からの脱却 第5章 物価のデマと真相 第6章 円安がすべてを救う 第7章 国会論戦とメディアの嘘

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / 経済
• 出版社: PHP研究所
• 掲載誌・レーベル: PHP新書
• タイトル: 経済のニュースは嘘ばかり 株高、円安、物価高の正体
• タイトルID: 2478734
• ページ数: 208ページ
• 電子版発売日: 2026年10月17日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 5MB

[ブクログ · ★★★☆☆]

記録によればこれが高橋氏の３８冊目の本となり、最新本（2026.10.31現在）だと思います。著者の高橋氏は、必ず一次情報を調べて、論理を展開しています。私がニュース等で見る情報は、加工された情報が多いので、手を惜しまずに原始データを調べて解説してくれているので嬉しいです。

それを元に数学を専攻した彼らしい解説をしてくれるので、それも参考になります。インターネット上には様々な情報が溢れていますが、違った考え方も含む様々な本を読んで、ニュースが伝える真の姿を理解したいと考えています。

以下は気になったポイントです。

・税控除には「給付 所得 控除」と「税額控除」の 2 種類 が ある、税額 控除 は ほとんど 例 が なく、政治 資金 の寄付金や「ふるさと 納税」ぐらい で ある。例えば 100万円 を ふるさと に 寄付 し て税 格 工 上 扱い に すれ ば 税金 を 納め た の と 同じ こと に なる、この アイディア を 伝え た の が 筆者であり、財務省と総務省が青ざめていた。税額 控除 は 給料 所得 控除より 減税 効果 が はるか に 大きい から で ある(p25)

・高市 政権 の 特徴 は今 まで 政府 投資 が 少なかっ た 分野 に 集中 的 に 投資 を 行い 民間 から の 密 投資 を 引き出し そう と し て いる こと で ある、過去 30 年間 G 7 諸国 と 比べ て 日本 の 政府 投資・ 民間投資は少なかった、低 成長 の 一員 で ある 過小 投資 を 是正 する 動き に つい て 市場 が 好感を 持っ た の で 日本 の 株式 市場 は 上昇 し た(p43)

・高市政権のカラー が本当に反映されるのは12月に策定される2027年度予算である、予算 決定 まで の 間見通し など を 巡っ て 株価 は 落ち着か ない 展開 と なる で あろう(p47)

・今回 の 日本 の 金利 上昇 は 円安 に よっ て 名目 成長 率 が 上がり 同時 に 税収 が 上がる 中 で の 上昇 で ある。 足元 の 名目 成長 率 が4% 程度 あり長期 国際 金利 が 2.8% 程度 な の で財務 破綻 の 仕 用 が ない(p52)

・ 日本 の 公共 投資 が 求め られ て いる に も 関わら ず 投資 を 抑制 し て いる 要因 と し て、国土 交通 省 が 公共 投資 の 費用 と 現役 を 分析 する 際 に 採用 する「社会 的 割引率」が ここ 20 年 ほど 4% と なり あまり に も 高い から で ある。高すぎる社会的割引率は公共事業の阻害要因となっており失われた30年間と呼ばれる低成長の一員である、先進諸国では社会的割引率は長期国債の実質利回りに設定されることが多い、現在 の 国債金利 で 機械 的 に 適用 する と 社会 的 割引率 は 0 か マイナス で ある(p61)

・ 日本の蓄電地の性能構造は追いついていない技術的な壁として「高いエネルギー密度」「安全性」「低 コスト」の 3 つ を 同時 に 満たす こと が 課題 で ある(p79)

・ AI の 進展 は 凄まじい もの が ある、これ から は 頭脳 労働 より 肉体 労働 の 市場 価値 が 高く なる か もしれない、実 は ブルー カラー の 方 が 変わり は 効か ない(p96)

・ 日本 銀行 が 2025 年 12 月、政策金利 を0.5% から 0.75% と いう 30 年 ぶり の 高 水準 に 引き上げ て から 大儲け を し た 業界 が あるこれ は 銀行 で ある。メガ バンク の 当座 預金 を 200兆円 と する と 約 1.5兆円 の お 小遣い が 生まれる から で ある(p127)

・ クラウドファンディングが資金調達者と出資者を直接結びつけたように、 SNS は情報提供者と視聴者を直接結びつけた、tiktok や Xは、記者 より はるか に 早く 正しく ニュース を 伝える、時 に は デマ も ある が デマ を 乗せる の は 新聞 や テレビ も 同じ で ある(p128)

・高圧 経済 と は供給 を 需要 が 上回る こと で投資 など が 加速 し さらに 需要 圧力 が 高まる 経済 状況 の こと で ある、この ため に は 財政 緩和 と 金融 緩和 を 続け て加熱 状態 を 維持 する 必要 が ある、ノーベル 経済 学 賞 を 受賞 し た クルーグマン は インフレ 率 4% まで は 許容 す べき と いう 考え 方 を 取っ て いる(p131)

・第 1 次 石油危機 で は 1973 年 10 月 の 中東 戦争 を 勃発 で 原油 価格 4 倍 に なっ た 後 国内 の 物価 が 24% も 上がっ た、しかし 物価高 の 本当 の 原因 は その 1 年 ほど 前「日本 が 円 を 切り上げ た」こと に ある、円高 の 加速 を 懸念 し た 政府 が ドル 買い 介入 を 行っ た こと で マネタリー ベース が 急増 し過剰 流動 性 を もたらし て物価 が 急 上昇 し た、重要 な の は 原油 価格 より も 金融 政策 の 方 が 国内 の 物価 と 景気 に 影響 を 及ぼす と いう こと で ある(p137)

・路線価と は道路 に 面する宅地１平方 m あたり の 評価 額 で ある、国税 庁 が 毎年 7 月 1 日 に 公表 し 主に 相続 税 や 贈与 税 の 算出 基準 と し て 使わ れ、金額 は 地価公示 価格 の 80% を 目安 に 設定 さ れ て いる(p146)

・日銀が政策金利を上げると物価が下がるということが分かる、メディア が 報じ た 石油 価格 の 上昇 と いう 要素 は 実 は さほど 大きくない、影響 が 大きい の は 利上げ の 方 で ある(p152)

・トランプ関税で輸出企業は大変なことになるという経済学者がいたが現実にはそうならなかった、なぜかと言うと円安のプラス効果が関税 の マイナス 効果 を 相殺 し た から で ある(p155)

・円安 が 成長 率 と 税収 を 上げる こと は 財務 官僚 なら もちろん 知っ て いる、それ で も財務 省 に とっ て 円安 悪者 論 が 好 都合 な の は 円安 で 被害 を 受ける 人 向け の 経済 対策 を 政治 家 に 売れる から で ある(p161)

・フロー の 出入り（お金の出入り）として、円安 は GDP 増加 を もたらす、ストック（お金の総量）として、外為 特会に含み益をもたらす、日本 に は 1ドル 110円 程度 で 取得 し た ドル 債 が200兆円 近く あり 含み益 は 全体 で 50兆円 は ある だろう、 2026 年 の 為替 介入 で は 2.5兆円 程度 の 含み益 が 実現益と なり 税 外 収入 と なっ た はず で ある、よく 園 外 介入 と 呼ば れる が実際 の オペレーション は財務 省 が 外為 特 会で 保有 し て いる ドル債 を 償却する だけ で ある、介入と いう の は 大げさ で ドル債を 売る だけ の 単純 な 交換 業務 に すぎ ない(p163)

・トランプ関税に対して日本の自動車メーカーは関税 分 だけ まるまる 輸出 価格 を 引き下げ 輸出 総量 を 維持 する と いう 行動 を 取っ た、輸出 価格 で 関税 を 吸収 する こと に より トランプ 政権 が 高い 関税 を 課し て も 米国 で の 販売 価格 は 不変と なり 台数 ベース で は 輸出 は 減ら なかっ た。そこ に 拍車 を かけ た の が 円安 で ある1 割 程度 円安 に なっ た の で 15% ドル 建て 価格 を 引き下げ て も 日本円 の 手取り は 数 % の 減少 に 留まっ た と 思わ れる、一方円安は日本 国内 へ の 輸入 価格 を 高める、10% の 円安 が 起き た 場合 物価 の 押し上げ 効果 は 0.2% と さ れる(p168)

・ 世界 の 外国 為替 市場 の1 日 あたり の 取引 額 は約 216兆円 で ある、この 状況 で いくら 財務 省 が 為替 介入 を する と 言っ て も外為 特快 で 保有 するドル債 の 売却は 10 兆 円 程度 1 日 の 取引 額 の 5% 程度 に 過ぎ ず円高 へ の 効果 は 一定 期間 あっ た と し て も効果 は すぐ 消える(p171)

・もし 仮 に 日本 で 全国 都 道 府 県 別 の 貿易 収支 統計 が あっ たら どう なる か、東京 都 は おそらく 大 赤字 で ある 平均 所得 が 高く 地方 から 物品 を 輸入 し てる から で ある(p175)

・2025 年度 の 一般 会計 税収 が 84兆円 を 超え過去 最高 を 更新 し た、物価高 や 好調 な 企業 業績 が 税収 を 押し上げ た と 報じ られ て いる が、最高 税収 の 根本 原因 は 円安 で ある。よく 円 の 価値 を 日本 の 強 さ と 勝手 に 勘違い し て いる 人 が いる が、円安 は 経済全体 に とっ て はプラス で 円高 の 方 が マイナス、円高 不況 と いう 表現 が 用い られ た こと が ある が この 方 が 正しい(p179)

・人口減少の対策としてあげられるのは、機械化・AI 化である 、長らく 人手不足 が 叫ば れ た 農業 の 分野 で も 近年 は ロボット 技術 や、IOT（モノのインターネット）、 AI と ビッグ データ を 活用 し た スマート 農業 が 始まっ て いる。人間ができることは「センサー を 備え た ロボット」によってほとんど対応可能である、人手不足とされるタクシー業界や宅配業界でも、海外ではすでに AI 化・ロボット 化 が 実現 し て いる(p191) これ は1人 当たり の 生産 性 上昇 に 寄与 する、一方 で 移民 と 経済 成長 率 と の 間 の 相関 関係 は 低く 移民 に よる人口 増 が 経済 社会 に 与える 影響 は むしろ マイナス が 大きい (p192)

・人類 の 歴史 で は人口 減少 より も 人口 増加 の 方 が 大 問題 で あっ た、人口 増加 率 と1人 当たり 実質 GDP 成長 率 は 無相関、あるいは 逆 相関 の 関係 に ある、人口 増加 で 経済 が 良く なる と いう データ は あまり ない、人口を無理やり増やそうとせずに人手不足の分野でロボット化 、無人化を進める こと が 大事 で ある(p195)

2026年10月18日読破
2026年10月31日作成