手島直樹の作品一覧
「手島直樹」の「アクティビズムを飲み込む企業価値創造 高ＲＯＥ、ＰＢＲ経営実現への処方箋」「ROEが奪う競争力－－「ファイナンス理論」の誤解が経営を壊す」ほか、ユーザーレビューをお届けします！
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作品一覧
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4.0企業価値を高めたいなら経営にアクティビストの視点を入れよ！ 具体的事例を基に新しいキャピタル・マネジメントの実践手法を提示。 ■ＰＢＲ１倍割れは経営者として“恥ずべき”問題である ＣＧコード施行から７年。「形式面」での変革は進んだが、主要ＫＰＩと定義されたＲＯＥは伸び悩み、上場企業としての究極のＫＰＩともいうべきＰＢＲも１倍割れ企業が続出する異常事態が常態化している。 企業価値の向上はまさに喫緊の課題だ。 ■アクティビズムをヒントに企業価値の創造を目指せ！ 本書はこうした問題を、実際の企業ケースを基に、(1)コーポレートガバナンス改革を批判的にレビューする、(2)アクティビズムを企業価値向上の「教科書」として活用する、(3)「バリュー投資の父」ベンジャミン・グレアムに学ぶ、(4)ケースを分析し詳細に紹介する、(5)企業がアクティビストに先んじて処方箋を実践することを提言する――の５つのポイントから整理・分析、課題解決への処方箋を提示するもの。 身売り・ＭＢＯ、株主還元、最適資本構成、事業売却・スピンオフなど主要アプローチごとに、アクティビズムの主張を活用した「処方箋」を実践し企業価値向上を実現した企業ケースを詳細に分析。アクティビズムの手法を企業価値向上策に取り入れることで究極のアクティビスト対策にもなるという「アクティビズム・インテグレーション」による経営改革の実践を提言する。 -
4.0余計なプライドを捨て「キャッシュ創出マシーン」になりきれるか？ 経営をお金の視点から見ることではじめてわかる企業価値創造のプロセス。 本書は「キャッシュ創出マシーン」への変身プロセスを「経営者こそ投資家である」という視点に立ち、特にキャピタルアロケーションにフォーカスを当て、国内外の事例とともに解説する。キャピタルアロケーションは、バフェット氏がその重要性を説いた影響もあり、一部関係者の間では既に関心が高い。日本でもコーポレートガバナンスコードに関連する記述があり、経営資源としてのお金の配分(=キャピタルアロケーション)への関心も高まりつつある。また、事業ポートフォリオの見直しによるキャピタルアロケーションの変更への投資家の関心も高まり、アクティビストを中心に、再投資ではなく資本還元へのキャピタルアロケーションの引き上げへの要求も増えている。ファイナンス研究の第一人者が、ESGを含む最新動向にまで目配りをしながら、そうした状況を踏まえ解説する最新の実践の書である。 -
4.5◆いま注目すべきは経営者としてのバフェット 永続的に価値を生むバフェット流の真髄は、DCFモデルを活用した価値創造バリュードライバーの見極めにある。経営資源の配分から財務戦略まで、いま求められる経営の在り方を、バフェットから学ぶ。 ◆投資は不確実だが、経営には成功法側があり、バフェットはそれを実践している 「ビジネスの経験が投資に役立ち、投資の経験がビジネスに役立っている」――バフェットは、株の銘柄選びの達人として世界中に知られている。ただ、彼が投資会社のバークシャー・ハサウェイを40年間、年率25%で成長させてきた理由はこれだけではない。資本の使い方や事業の見極め、経営者(事業部門トップ)の育成など、彼の事業を掘り下げていくと、賢く経営するための単純なモデルを見出すことができる。 ◆企業価値の永続的な創造による成長を実現する 「投資」と「経営」の二刀流で成功しているバフェットの実践するモデル。そこにある揺るぎない原則とは何か。 それは、ROEでも、EV/EBITDAでもない、古典的なDCFモデルの活用である。多くの企業がこの手法を採用することで、利益を上げることができる。バフェットは投資家として成功した要因を経営にも活かすこと、つまり、投資家に不可欠な企業価値評価の視点を経営における価値創造に活かすことで、経営者としても成功したのだ。 もの言う株主の台頭により、いま企業経営において最も重要なテーマとなった「企業価値の永続的な創造」と「成長の持続」は、どうすれば達成できるのか? 本書は、ファイナンス理論に精通し、同時に、ROEほか企業の価値を計る指標が経営にもたらすリスクに警鐘を鳴らし続けてきた筆者が、そのヒントをバフェット流から探り出すもの。 -
4.0
ユーザーレビュー
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Posted by ブクログ
【バフェットに学ぶ価値創造経営】
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【著書の魅力】
バフェットの株主への手紙の引用とその解釈があること。
結果として、長期にわたる企業価値を構築するうえで大切な経営指標とその構成因子を学べること。
これが、数千円の購読費で理解できるは、大変に有益なこと。
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【バフェット。株主の手紙】
「もちろん短期的にも多くの利益を出すことを常に望んではいるが、短期と長期の利益が対 立することがあれば、「堀を広げる」ことを優先する。短期の収益目標を達成するために誤 った決断をすると、コスト、顧客満足、ブランド力で後れをとることになり、その後どんなに素晴らしい対応 -
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Posted by ブクログ
伊藤レポートで示されたROE8%。東証が掲げたPBR1.0x。そしてコーポレートガバナンス・コードとスチュワードシップ・コード。ここ10年で一気に資本市場を意識した整備が進んだ印象だが、本書は株式市場に適合した企業価値創造のキャピタル・マネジメント手法を学ぶ一冊として実践的かつ具体的で非常に参考になる。著者が提唱する「アクティビズム・インテグレーション」という、経営層自らアクティビスト以上にアクティビストになるというアプローチは大いに賛同。本書の構成としては、まず古典的手法としてグレハム氏を取り上げ、続いてバフェット氏・現代アクティブスト、そしてそれらの事例を詳細に分析し、検証・解説。専門用語
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Posted by ブクログ
良い経営とは「もうけを増やす＝キャッシュフロー（CF）を最大化する」ことであるということの一点を貫いた書籍。
キャッシュフローの最大化に邁進せよ。
ただし、投資家の要求を全く無視するのも普通の経営者には難しかろうから、配慮しているフリをしておけばよい。ちびちび増配、ときどき自社株買いで十分。
◯本当の企業価値を高める経営は、キャッシュフローを改善することである
・ROE目標を8%に設定すると翌日キャッシュフローは増えますか?
・株主資本コストを意識すると翌日キャッシュフローは増えますか?
・1日に5社の機関投資家と対話をすれば翌日キャッシュフローは増えますか?
1円のキャッシュフローも生み出
