スタートアップ買収の実務 成功するオープンイノベーションのための戦略投資

増島雅和 / 飯島隆博 / 岡野貴明 / SMBC日興証券

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エグジットの巧拙が経済活性化策の成否を分ける！
法務とファイナンスの第一人者が実践的に解説する、
スタートアップ買収成功のカギ。

スタートアップが経済成長の原動力であるイノベーションの源泉であり、社会課題解決に貢献する「新しい資本主義」の担い手と期待されるのは、(1)研究成果の事業化機会の提供、(2)新たな投資機会の提供、(3)新たな技術・事業モデルの獲得機会の提供、(4)社会規範・価値観の更新機会の提供等、資本主義社会にダイナミズムを付加する社会的な使命を持つからだ。

本書は、資金を受ける起業家と、ベンチャー・キャピタルなど投資家、買収を行う企業との関係に着目。株式公開（ＩＰＯ）と事業売却（Ｍ＆Ａ）という２つのエグジットのうち、特に後者をいかに設計し、シナジーの創出による経営効率や生産性の向上等、効率的なスタートアップ・エコシステムを構築・維持するか、最新事例をもとに解説。バリュエーションからストラクチャ、ＰＭＩに至るまで、実務上のポイントを明らかにする、関係者必携の一冊。

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / 経営・企業
• 出版社: 日経BP
• 掲載誌・レーベル: 日本経済新聞出版
• ページ数: 288ページ
• 電子版発売日: 2023年08月03日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 133MB

[ブクログ · ★★★★☆]

スタートアップ資本提携、買収の実務の基礎知識がある方の書籍である。
実務経験が全くない人には難しい内容です。
本書には、実務を行うにあたって、スタートアップと大企業間の交渉論点が指摘され、フェアな解決策の指針がある。
非常に参考となる書籍であった。

オープンイノベーションが叫ばれてから久しい。
しかしながら大企業はまだまだスタートアップ買収の実務経験が少ない、そしてスタートアップの急成長カーブが買収された途端に大企業側の緩やかな成長カーブに引き摺られていく実例に溢れている。
お互いが成長できる人のモチベーション、企業のモチベーションを高める実務力を高める手助けになる本書でした。

[ブクログ · ★★★★☆]

事業会社が一般的な会社（事業が既に確立している会社）相手と同じ感覚でスタートアップ買収をやると失敗しますよ、という内容の、実務経験に基づいた指南書。自分にとっては、難し過ぎず、簡単過ぎず、丁度よい塩梅だった。

森濱田松本法律事務所の3名とSMBC日興証券2名の共著だが、執筆分担の切れ目を感じないくらいスムーズに読めた。

大企業がスタートアップの良さを殺してしまい（もしくは活かし切れず）価値を毀損する事例を数多く見て来て歯痒い思いをしたことが執筆の動機のようで、動機が善の本は（仕事関連の本であっても）感情移入し易く、読み易い。

[ブクログ · ★★★☆☆]

編著にJ-KISSを共同草稿した増田雅和氏が名を連ねているゆえに本書はM&A実務の最前線であることには間違いない。他方で、誰向けの書籍であるかというと説明が難しい。冒頭は大企業やCVC向けのスタートアップ買収ノウハウかと思いきや、中盤以降はリーガルテクニック面を詳述した実務が続く。かといって本書のみでディールは難しい。スタートアップにとって最も需要なグロースや事業運営にフォーカスした内容というわけでもない。帯に短し襷に長し。実戦経験豊富な編著者らによる執筆だけに内容は個別具体的で海外事例との照会もある実務書だけに勿体ない印象を受ける。事業サイドの買収の非専門家向けか、リーガルサイドの実務手引書に振り切ったほうが潔かったように思う。

内容は専門的である程度本領域に明るく実務に携わるものにとっては良著といえる。