山本謙三の作品一覧
「山本謙三」の「異次元緩和の罪と罰」ほか、ユーザーレビューをお届けします！
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作品一覧
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3.92024年3月、日本銀行はついに「異次元緩和」に終止符を打った。前総裁氏の就任直後に導入して以来、11年近くもの歳月が流れていた。いま振り返って気づくのは、日本経済が世界に例をみない異形の姿となったことだ。日銀が保有する国債残高は約590兆円に上り、普通国債の発行残高の56％に達する（24年３月末時点）。中央銀行が政府の資金繰りの面倒をみることは、財政規律を維持するための人類の知恵として、世界的に禁じられてきた。市場経済を掲げる国の中央銀行として異例の事態である。 財政規律の後退も著しい。IMF（国債通貨基金）の世界経済見通し（2024年4月）によれば、政府の財政状態を示す「一般政府の債務残高対GDP比率（22年見込み）」は257％と、世界約190ヵ国・地域中第2位の高さにある。国と通貨に対する信認は先人たちの努力の積み重ねによって築き上げられてきたものだが、このような財政状態を続けていて、いつまで信認を保ち続けることができるだろうか。 外国為替市場では、2024年4月、円・ドル相場が34年ぶりの１ドル=160円まで下落した。24年春の時点の実行実質為替レートは、1971年8月のニクソンショック時よりもさらに円安の水準、すなわち当時の１ドル＝360円をさらに下回るレベルまで下落している。多くの日本人にとって、円相場はいまや未知の世界に突入している。これらすべてが日銀のせいというわけではないが、異次元緩和が果たした役割は大きい。にもかかわらず、日銀や政府からはあまり危機感が聞こえてこない。 異次元緩和の総括なしにこれからの金融政策を進めていけば、将来再び物価上昇率が低下した際に同じ道を辿る危険性がある。あるいは、物価目標２％にこだわるあまり、さらなる円安など、インフレ圧力への対処が遅れるリスクも否定できない。 本書は、異次元緩和の成果を検証するとともに、歴史に残る野心的な経済実験が生み出したものと、それが日本経済と私たち日本人にもたらす痛みと困難、そして、そこからの再生を考えるための試みである。
ユーザーレビュー
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Posted by ブクログ
本書を読んで、異次元緩和の悪影響で日銀が詰まないようにすることがいかに難しいかよくわかった。逆に言えば、日銀が詰むのはいつかわからないまでも、日銀が詰む日が来ることを、我々国民は覚悟して備えなくてはいけなくなってしまったのだと理解した。
本書を読むと、異次元緩和は、国民をデフレマインドから脱却させ、インフレマインドにパラダイムシフトさせるために日銀が行ったデスパレートなパフォーマンスに思える。しかも、そこまでの大博打の前後で、GDPには大した変化がないという。ハイリスク、ネガティヴリターンではないか。
著者は首尾一貫して「財政ファイナンスに酷似した国債買い入れ」という言い回しを使っている。 -
Posted by ブクログ
ネタバレ元日銀理事で金融政策、金融・決済システムなどを担ってきた著者による「異次元緩和」批判の書。「異次元緩和」は、物価、実質GNP成長率にはほとんど影響を与えず、雇用は増加したものの非正規雇用の増加によるもので実質賃金は低下と生かはごくわずかな一方、「財政規律の弛緩」「市場機能の低下」「金融システムの弱体化」など深刻な副作用をもたらしたとデータをもとに論じている。
著者にとっては36年間勤務した日銀に対する思いは強いと思う（本書では黒田元総裁個人に対する直接的な批判はないが財務省から来て日銀をめちゃめちゃにしたという思いがあるのでは）。
著者は「通貨の信認の確保」こそが中央銀行の責務であり、「2％イ -
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Posted by ブクログ
当事者ではないにしても関係者もしくは関係する組織の人に本当の意味でニュートラルの立場というのは難しいのだと思う。暴露本ではないが、書かずにはいられなかったというのがあるようにも思う。ニュートラルのフリをしつつ自分の主張を前面に出す場合と自分の主張はしたいのだけれど可能な限りニュートラル目指すというパターンがある様にも思うが、本書はその中間なのかなとも思う。
この10年の日銀のいわゆる異次元緩和はアベノミクスの成果の陰に隠れて同じく成果があったと評価されることが多いのかも知れない。成果があったと思っているのは私の勘違いかも知れない。実感が感じられないのに要素の数値では成果があったと言えることを、 -
Posted by ブクログ
著者は2008年日銀理事として金融機構局、決済機構局の担当としてリーマンショックや東日本大震災後の金融・決済システムの安定に尽力した（P267～273）。
2012年（速水総裁時代）に退職しているので白川・黒田総裁時代の金融政策には無関係であることをまえがきで記している（P12～13）。
本書は黒田日銀の異次元緩和について元日銀理事の著者の分析により総括されたものとしても大変興味深い。
著者の考える中央銀行の目的（＝存在理由）を単なる物価の安定ではなく、日銀法を引用しながら「通貨の信任確保」つまり➀銀行券の円滑な発行と流通②決済システムの安全な運行③信用秩序の維持（金融システムの健全性確保）④
