市場サイクルを極める 勝率を高める王道の投資哲学

ハワード・マークス / 貫井佳子

バフェット、マンガー、ダリオ、ガーリー、ガンドラック、アイカーンら、著名投資家が推薦！


マクロ情勢の予測はするな
サイクルに耳を傾けよ

■投資において、たった一つの最も重要なことなど存在しない。前著『投資で一番大切な20の教え』で論じた20の要素一つひとつが、成功を願う投資家にとって絶対に欠かせないものなのである。

■だが、最重要項目にまちがいなく一番近い要素は、市場サイクルを理解することだ。これまで私が知り合ったすぐれた投資家の大半は、サイクルの一般的な動き方と、「今、サイクルのどこに位置しているのか」を察知する類まれな感覚を身につけている。

■残念なことに、サイクルの根本的な性質について書かれた文献はほとんど存在しない。そこで私は、サイクルとは何かというテーマに的を絞った本を書く決意をした。

■投資家はサイクルを認識し、評価し、どうすべきかをそこから読み取り、それが示すとおりに動く術を身につけなければならない。サイクルに耳を傾ける投資家は、サイクルが引き起こす大混乱を理解し、それに乗じて著しいアウトパフォーマンスを得られるだろう。

■オークツリー・キャピタル・マネジメント共同会長兼共同創業者が、勝率を高める王道の投資哲学を説く。

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / マネープラン・投資
• 出版社: 日経BP
• 掲載誌・レーベル: 日本経済新聞出版
• ページ数: 426ページ
• 電子版発売日: 2018年11月08日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 7MB

[ふろくん · ★★★★★]

勉強になる

一読しただけでは、また投資経験が浅い身としてすっと落とし込むことが出来なかったため、また読みたいと思った本。サイクルに焦点を当てて、そのサイクルにうまく乗るために今何をしなければならない考えた。私の場合は資金の確保と知識の蓄えであると思う。

[ブクログ · ★★★★★]

前著、投資の20の教えの中の一章、相場サイクルを拡大して1冊にした本。同じようなサイクルものとして、「アノマリー投資」を直前に読んでいたがこれはデータに基づいた具体的な話。この本は、対照的に投資哲学的な思考の本。相場の上下を振り子に例えて今相場のどの局面にいるかを認識して投資をする。と言う重要性が説かれている。

ひとつ大きな異論というか問題提起。前著と同じく、ここでも市場平均は簡単に達成できるが、市場平均を上回るパフォーマンスは難しく、そこに最大の価値を見出している。確かにそれはファンドマネージャーにとっては死活問題だ。平均を下回ればクビが飛ぶことだってあるし、ファンドの解約にもつながる。しかしそれは個人投資家にとっては大きな命題ではないだろう。+1~2％のプロも難しい市場平均以上のリターンを求めて大きなマイナスの可能性だってある。市場平均のリターンを求めるのが最も賢い、つまりインデックス投資の優位性を逆に実感してしまう本だったｗ。
また、正直抽象的思考な話が多く、少しとりとめもないと思うことも多い。個人投資家よりファンドマネージャーの方が役立つ本なのかもしれない。もちろん参考になるところもあり、サイクルこの投資のどの局面かというのは常に認識していなければならない事は実感した。

[ブクログ · ★★★★★]

市場サイクルとは、いったい何なのか。

命題はとてもシンプルで、その解もシンプルなのだけれども、
奥深く、簡単には言い表せない。

そういうことが淡々と記されている。

[ブクログ · ★★★★★]

はじめに
第1章　　なぜサイクルを研究するのか？
第2章　　サイクルの性質
第3章　　サイクルの規則性
第4章　　景気サイクル
第5章　　景気サイクルへの政府の干渉
第6章　　企業利益サイクル
第7章　　投資家心理の振り子
第8章　　リスクに対する姿勢のサイクル
第9章　　信用サイクル
第10章　ﾃﾞｨｽﾄﾚｽﾄ・ﾃﾞｯﾄのサイクル
第11章　不動産のサイクル
第12章　すべての要素をひとまとめに―市場サイクル
第13章　市場サイクルにどう対処するか
第14章　サイクル・ポジショニング
第15章　対処できることの限界
第16章　成功のサイクル
第17章　サイクルの未来
第18章　サイクルの本質

[ブクログ · ★★★★☆]

投資の市場におけるサイクルポジションの重要性と投資戦略について、いろんな表現や事例を用いて解説してくれる。いまサイクルのどこにいるのか、振り子の極端な極限に到達する過程でどう行動すべきかの指針となる名著。逆張り投資家向け。

[ブクログ · ★★★★☆]

株式に限らず、投資全般における市場サイクルについて解説した1冊。15年間隔とも言われる大きな相場サイクルの構造を分析している。相互作用する別々のサイクルを一つず説明しているけれど、現実には同時かつ複雑に発生するのだろう。時間をおいて、読み返したい。

[ブクログ · ★★★★☆]

良書。
クレジット投資家の視点から、景気サイクル論に裏付けられた見方を紹介。名のある投資家の考え方を知るにはお勧め。

[ブクログ · ★★★★☆]

400ページ超でなかなかのボリュームです。

内容としてはタイトル通りで、投資をするうえではサイクルをしっかり考える必要があるということです。

それが繰り返しいろんな書き方がされています。

最後の18章に全体の要点がまとめられているので、そこだけ読んでもよさそうな感じです。

投資で成功するには大多数の人と逆の行動をとらないといけないという基本をしっかり再認識できる本です。

[ブクログ · ★★★★☆]

投資において、最重要なことは、市場サイクルだと本書は説き、サイクルとは何かだけにテーマを絞っている。

優れた投資家は、サイクルの一般的な動き方と、いまサイクルのどこに位置しているのかを観察する。

賢明な投資の方法はひとつ。
投資対象の価値を算出し、それ以下の価格で買う。
みんなの言動を懐疑的な目で見る。

シンプルだがそれ故に難しい

[ブクログ · ★★★☆☆]

基本的な投資家の考え方というのを学べるとは思います。が、正直読んでいて面白いとは思えませんでした。
20の教えの引用や参照も多く、そっちを読んでからこっちを読んだらもっと深く考えられるのかな？

サイクルが企業活動でも経済、不動産、株式でも何でもあって、将来を予測する事は不可能だから、今がサイクルのどこにいるのかをしっかり見極めろという事です。

人は気分が高まってる時には警戒心なく買っていくので、その時には警戒し、下げ相場の時はどんどん買えという事。ただし、底値の時にはバーゲンは終わってる。