新 賢明なる投資家 (上) ──割安株の見つけ方とバリュー投資を成功させる方法《改訂版――現代に合わせた注解付き》

ベンジャミン・グレアム / ジェイソン・ツバイク

古典的名著に新たな注解が加わり、グレアムの時代を超えた英知が今日の市場に再びよみがえる！20世紀最大の投資アドバイザー、ベンジャミン・グレアムは世界中の人々に投資教育を施し、インスピレーションを与えてきた。グレアムがその「バリュー投資」哲学――投資家が大きな過ちから身を守り、長期的な戦略を立てるよう導くもの――を明らかにした『賢明なる投資家』は、1949年に初版が出版されて以来、株式投資のバイブルとなっている。

グレアムの投資戦略の英知は、長年の市場の動きによって証明されている。この改訂版は、グレアムの原文を完全な状態で残し、著名な金融ジャーナリストであるジェイソン・ツバイクが今日の市況を視野に入れつつ新たな注解を加え、グレアムの挙げた事例と最近の事例とを対比させる形をとっており、読者がグレアムの原則をどう応用したらいいのかがより深く理解できるようになっている。決定版とも言えるこの『賢明なる投資家』改訂版は、みなさんが投資目標を達成するために読まれる本の中でも最も重要な1冊になるに違いない。

• カテゴリ: ビジネス・実用
• ジャンル: ビジネス・経済 / マネープラン・投資
• 出版社: パンローリング
• シリーズ: 新 賢明なる投資家シリーズ
• 電子版発売日: 2015年12月12日
• コンテンツ形式: EPUB
• サイズ(目安): 22MB

[ブクログ · ★★★★★]

株式投資の教典と言える本。
将来の為に資産運用するなら、読んでおくべきでしょう。
特に世界一の投資家であるウォーレンバフェット氏の師匠というべき方。
企業は価値で買うもの。どんなに良い業績の会社でも実際の会社の価値以上に値を付けていたりすれば、買わない。
本源的な企業の価値を見極める大切さを説いた本です。

[ブクログ · ★★★★★]

投資家の心構えとはこうあるべき、を教えてくれる。アメリカの市場を中心に書かれているため多少理解しづらい部分はあるが、あまり気にならない。

注解も理解を深める上で役立つ。何度も読み返したい本です。

[ブクログ · ★★★★★]

20世紀最大の投資アドバイザー、ベンジャミン・グレアムによるバリュー投資哲学を説いた本。防衛的投資家の章と積極投資家は必読。「投資とは他人のゲームで他人に勝つことではない。自分のゲームで自制することなのだ」は名言。インデックスファンドに投資するか、割安な二流株に投資するかを選ぶべし。後者は、企業の有形資産価値と極めて近似した価格の株に投資（プレミアムが付いてもその1/3以下に)すべし。

[ブクログ · ★★★★★]

バリュー投資を行う上でバイブル的な書籍でしょうか．まだまだ投機家なKAYですが、いつかは「賢明なる投資家」になりたいものです．

[ブクログ · ★★★★☆]

2024/07/04読破
一言　インデックス投資ではない投資についてバリュー投資の考え方

感想　株価に適正な値があると考え、その値に対して株を購入すると考えること。テクニカルは投資ではなく、投機である。

下記は印象に残った点
投資とは、詳細の分析に基づいたものであり、元本の安全性を守りつつ、かつ適正な収益を得るような行動を指す

債券25〜75%,株式25%〜75%

[ブクログ · ★★★☆☆]

難しいし古い。翻訳も怪しい。読むのにかなり時間がかかった。バリュー投資の古典。具体的なテクニックではなく投資の心構えや注意事項などが書いてある。理解して自分の行動原理に落とし込むまでに再読の必要あり。

[ブクログ · ★★★☆☆]

2021.5.4
バリュー投資の基礎が学べる本だった
丁寧に市場背景と有効な施策について記述されている本で、バリュー投資を学ぶ全ての人に向いていると感じた。
しかし、当時とは違い、現代はインターネットの流通によるインデックス主体のパッシブ運用がメインであるため、なかなか汎用が難しいといったところ。
中小企業のバリュー投資に今後活かしたい。

[ブクログ · ★★★☆☆]

上下巻で１０００ページ近い大作です。

ざっくり言えば上巻が基礎理論、下巻は実践編といったところでしょうか。

グレアムの基本理論、バイブルを、ツバイクが時代に合わせてわかりやすく解説した二人三脚の労作です。

基本的な考え方を知りたいだけなら、まえがきを読むだけでも十分かもしれませんが、それではやはりもったいない。

例えば・・・

有名になりたがる者の幸福は他人次第である。快楽を追及する者の幸福は自分ではどうしようもないその場の雰囲気によって変わる。しかし、賢き者の幸福は自分の自由な行動によって大きくなる。マルクス・アウレリウス（P373)


ここでのFP（ファイナンシャルプランナー）が投資家に問うべき質問は、投資をするなら事前に自問自答すべき内容です。（P480)

IPO（Initial Public Offering 新規公開株）について、It's Probably Overpriced（高すぎる）、Imaginary
Profits Only（期待利益のみ）、 Insider's Private Opportunity（インサイダーのための幸運）、 Idiotic,Preposterous,Outrageous（馬鹿げて非常識なひどさ）などと言われているらしい。（P278)

そして、下巻は財務諸表がたくさん出てくる実践編ですが、ここでもツバイクの解説は有用です。

こうした古典的名著が新しい解説者を得て、色褪せず読み継がれている事実が、本書の優秀さを物語っています。

[ブクログ · ★★★☆☆]

投資の心得やバリュー投資のアドバイス。ベンジャミン・グレアム氏の教えに、別の人物が注解をいれている。グレアムはバフェットが推奨。

注釈・注解もおもしろい。
ところで、数値がおおいのなら横書きがよい。せめて英数字がよい。

C2033

[ブクログ · ★★★☆☆]

バフェットの流儀を理解する上で、グレアムとフィッシャーは避けて通るわけにはいかない…ということで読んだ。「現代に合わせた注釈」が無いバージョンで充分だったかも知れない。