【感想・ネタバレ】ダンドーのバリュー投資 ——低リスク・高リターン銘柄の発見術のレビュー

モニッシュ・パブライ

革新者よりも成功者をマネしたビジネスに投資せよ！
ダンドーとは「富を創造する努力」

ほとんどの投資家は、高い利益率を得るためには大きなリスクをとらなければならないと言われてきたのではないだろうか。もちろん、画期的なバリュー投資戦略を採用したベンジャミン・グレアムやウォーレン・バフェットやチャーリー・マンガーたちは、リスクを最小化しながら堅実に利益を積み重ねることができるということを証明してきた。本書で紹介する「ダンドー手法」とは、バフェットたちが成功した手法からさらに一歩進めて、リスクを最小化しながら、リターンを最大化するという革新的な方法である。

ダンドー（Dhandho）を本来のまま訳すと、「富を創造する努力と挑戦」となる。本書では、著者のモニシュ・パブライがインドの辣腕ビジネス集団であるパテルによる資産配分の枠組みを個人のバリュー投資家が模倣して、株式市場に適用する方法を明らかにしていく。インドのグジャラート州出身のマイノリティであるパテルは、1970年代にわずかな資金を手にアメリカに移住し始めた。彼らは現在、全米で400億ドルのモーテル資産を保有し、年間７億ドル以上の税金を納め、約100万人の雇用を創出している。

このどこからともなく現れた貧しいマイノリティグループが、一体どのようにして巨大な資産を築くようになったのだろうか。その答えは、ビジネスに対する彼らの低リスク・高リターンのアプローチに隠されている。本書では、偶然にもグレアムやバフェットのやり方と酷似している彼らの手法を使って、個人投資家でもできる株式市場で高リターンを上げる方法を紹介する。

パブライが運営するヘッジファンドであるパブライ・インベストメント・ファンドは、すべての総合株価指数を上回るだけでなく、全ファンドの上位１％に入る成績を常に収めている。1999年にこのファンドに投資した10万ドルは、2006年には65.9万ドル超の価値になり、これはすべての手数料と経費を引いて、年リターンが28％を超えていることを意味している。パブライは本書で、バフェット、グレアム、そしてマンガーの手法のなかから個人投資家でも応用でき、すぐにでも利用できるアプローチ方法を紹介している。投資の天才たちの伝説的な投資戦略とパテルの経営ノウハウを合わせれば、個人投資家が自身の投資成績を大きく向上させ、なおかつ市場平均やプロの投資家にも打ち勝つことができるようになるだろう。

また「堀を持ったビジネスに投資する」「裁定取引にこだわる」「成功者をマネたビジネスに投資する」などの章では、低リスク・高リターンのダンドー投資に必須のコンセプトが楽しみながら学べるように紹介されている。

※本書は二〇〇九年七月に弊社から出版した『ダンドー——低リスク・高リターンのインド式テクニック』を、新たに縦組みにし、改題して刊行し直したものです。

[ブクログ · ★★★★★]

モーテル投資でのローリスクハイリターンの考え方、ダンドーが腑に落ちた。
割が良いところに集中投下する前提

[ブクログ · ★★★★☆]

ダンドー手法と呼ばれるバリュー投資の考え方を中心に、低リスク・高リターンを追求する投資戦略を解説している。著者は、バフェット信者らしい。ケリーの法則／魔法の公式／堀のあるビジネス／シンプルなビジネス／割安なときに購入する／不確実性の高いビジネス

[ブクログ · ★★★★☆]

『ダンドー』の新装版。日本語版に関しては、横書きが縦書きになって読みやすくなった。
元々、数式がオンパレードの内容ではなかったので、このほうが良い。
パテルのモーテルの話から始まっても結局バフェットとマンガーに移ってしまうのはお約束。
バリュー投資の株の本ですので。

[ブクログ · ★★★☆☆]

バフェットを尊敬する投資家による投資で勝つ方法。「コインの表なら勝ち、裏でも負けは小さい」投資を心がけることが一番大切。グレアムの安全域の考え方もここに通じている。「安全域の役割とはつまり、将来の正確な予測を不要にすることにある」つまりは実質的な価値と比べて大幅に割安な投資対象であれば多少将来の予測が間違っていても問題ないということである。あと重要なのは「厳選した少数に賭ける、大きく賭ける、たまに賭ける」ということであろう。