【感想・ネタバレ】株はずっと上がるもの 誰も書けなかった株式投資の真実のレビュー

広木隆

相場人生４０年の集大成！
銘柄選択から、株の売り方、バブルや暴落への心構え＆行動まで徹底解説！

「なぜ株は上がるもの」と言い切れるのか、そのロジックを３つの視点から解説。
資本主義を生きる鍵となる株式投資を平易に教えます。

アカデミックな理論に裏打ちされた高度な投資法や
多くの投資家がチェックしている「高配当株」投資の本質についても
他の本で触れられていないポイントから書かれています。

[ブクログ · ★★★☆☆]

PHP1967年11月号「株式の大衆化で新たな繁栄を」松下幸之助
sp500の年間リターンは平均6.5％。
『万物の利益率１８７０～２０１５』成田祐輔
２０２５年日経新聞「日本はアクティビスト天国」
『麻雀放浪記』番外編
運と実力の壺
『グーグル誕生』
日経累進高配当株指数（しっかりインカム）は高いパフォーマンスがある。
『市場サイクルを極める』日経bp
ダニエル・サスキンド『GROWTH脱でも親でもない新成長理論』
『１０万年の世界経済史』

サバイバルバイアス＝利益を出している企業しか残らない＝インデックス投資が個別株の全銘柄への投資よりもいい理由。入れ替えで残っている株しか投資していない。

ROE×PER＝PBR。
ＭＭ命題（モディリアーニ・ミラー命題）＝内部留保と配当はどちらも企業価値に影響を与えない。キャッシュフローの成長自体が大事で、配当するか内部留保するかは違いはない。
ナラティブバイアス＝成功したプロジェクトには美しい物語が後付けされる。

sp500は全体の　1/10以下しかない。超少数の銘柄がリターンの大半を生む。上位４％の銘柄が市場全体を増益を説明していて、その他の銘柄は短期国債と同じ程度のリターンしかない。インデックスはごく少数の大勝銘柄を逃さない。
近年の相場では、自社株買いが一番多い。株式発行額より多い。
新TOPIX＝２０２６年１０月から。より正確に日本市場を表すはず。
ヒトは確率的な出来事をうまく理解できない。

安定して買っている戦略は高配当銘柄投資。MM命題によれば、配当も内部留保も企業価値には中立的だが、配当する企業のほうがキャッシュフローは潤沢。配当は経営者の自信の表れ、倒産コストが少ない。CF創出力が安定している証拠。

損切はプロがやるもの。
益利回り（PERの逆数）は、株式リターンの代理指標になる。
PERの上限は２５倍程度、瞬間的には３０倍程度。
株式投資から縁遠い人の言動は、バブルの証明になる。女子大生や若いＯＬが株の話をし始めたらバブル。

株が上がるメカニズムは、インフレ、サバイバルバイアス、CFを稼ぎ出すこと。
リフレキシビリティ＝再帰性、相互作用性。お互いに影響を及ぼしあってバブルや暴落が生まれる。
グレーターフール仮説＝将来、さらなる愚か者が高値で株を買ってくれるだろう。
企業価値＝将来キャッシュフローを現在価格に割り引いたものの総額。

[ブクログ · ★★★☆☆]

・運の影響から逃れ、望ましい結果を手にする戦略は「試行回数を増やせる環境」を整え、一喜一憂せずに継続すること
・著者がストラテジストとしてお勧めできる戦略は高配当株投資。
・重要なことは高い配当を支払い続けているだけのCF創出力、ひいてはそれを生み出す事業の安定性、将来性まで考慮して投資することが重要。
・★配当利回りで入口を作り、DOEとFCFで安全性を確認し、ROE対比のPBRで上昇余地を判断する」
・PER25倍を超えたらバブルの領域。少しづつ降りる準備を始める。