森憲治のレビュー一覧
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Posted by ブクログ
ネタバレ自分の勤める会社の将来を案じて手にとってみた。
この手の本は大きく3パターンに分類できると思ってます。
1. 知ってることしか書いてない。つまらん。
2. 自分のちょっと知らないことが混じっている。いい勉強になる。
3. 自分の知らないことばかりでなんだかわからん。
あえて言えば、あとはそもそもトンチンカンなことしか書いてないものもある。
この本で言えば、1と2の間な感じで割と良かったです。
前半は投資家がどういう目線で見るかを書いている。ROEは高い方がいいというのはよく株の本で書いてもあるが、それは肯定しつつも、そんな単純じゃないとやんわりと否定している。株、投資の本で少しだけ学んだ付け焼き刃の知識をおさらいしつつ、少しアップグレードしてくれた感じで、私のレベル感にはちょうど良かった。
後半はマネージメントの話に移ってきて、その序盤はそれでも投資や経営とのリンクの強い話。しかし、途中からはよくあるマネージメント理論的な話になったんだと思う。（もう知ってる話だから、メモもとってないから忘れた。）
ということで、前半は非常に良かった。もう1回くらいサーっと読んで理解を深めておきたい分野です。
--- 備忘メモ
ROE=利益/投下資本
→利益/売上 × 売上/投下資本
=利益率×資本回転率
クオリティ投資家
長期的に高いROEを実現できそうな会社が存在する場合、その会社の株価は割安であると言う判断
ROEは高い方がいいが、それほど単純でもない
ROEが高いと新規参入激化し下がる可能性
高い想定で株価にも折り込まれ高値である可能性
PBR 株価純資産倍率
会社の資産価値と株価の比率
1倍以上が資産価値が大きい意味
日本は43%が1未満
資本コスト
投資家の期待収益率=資本コスト
PBR =ROE/資本コスト
東証はこれを意識させようとしている
2マネージメントの性格
キャピタルアロケーション
ROEで得たリターンをどう使うか
the outsidersより
CEOが成功するために必要な2つ
社内オペレーションを円滑に
稼いだお金の再投資
投資先例
未来への設備投資
見えない資産への投資(人材、ブランドなど
買収
株主還元
資本コスト
リスクフリーレートとリスクプレミアムからなる
リスクフリーレート
ノーリスクで得られるリターン
安定国の国債とか
リスクのある投資で得られる期待リターン
カントリーリスク
業界リスク、会社のリスク -