熊谷亮丸のレビュー一覧

著者は大和総研チーフエコノミスト。

初版2011年9月。

今、世界経済はインフレへ。

エコノミストが今後のグローバルな経済・金融情勢を展望する。

2021年ももう少しで終わる。この時期になると来年の経済はどうなるという本が出始める。




日本経済はどうなるのか。「人の話を聞く」を売りにしている岸田文雄内閣だが、果たして聞いたことを政策にして実現できるのかな。





「2022年も不確実性が大きい日本経済の先行き」としている。確かに、コ...続きを読むロナウイルス感染拡大の影響は、外国に比べて経済損失あるいは死者数では少ない。




しかし、全産業で見ると経済活動の業種格差は、リーマン・ショック後並みに拡大している。





日本経済が回復するかどうかは、個人消費と過剰貯蓄次第と指摘している。個人消費は分かるが、「過剰貯蓄」とは何か。過剰貯蓄は、就業の有無や年収に関係なくあり、特に高所得世帯と無職世帯で増えている。






一見すると、高所得世帯の消費が増えたようなニュースを見聞きするが、過剰貯蓄が消費に回り、日本経済が潤うかと言うとそんなに単純ではない。





高所得世帯の過剰貯蓄は、12.7兆円ある。そのうち5.7兆円は住宅ローンを返済している2人以上世帯が保有している。





その上、子供がいれば教育費もかかる。教育費に充てるための貯蓄をするので、大盤振る舞いとは行かない。





無職世帯に関しては、もともと持っている貯蓄額が少ないこともあり、過剰貯蓄を切り崩して、パーッと使おうという意欲がない。





アメリカに目を移すと、コロナ禍からの脱却で、実質GDPがコロナ禍以前の水準に戻りつつある。




しかし、アメリカにも抱えている問題がありバラ色とは行かないようだ。インフレ率が加速して物価が上がっている。その上に、アメリカに入ってくる商品がコロナ禍による海外の工場閉鎖や港湾施設及びトラックドライバー不足で、供給不足になっている。フライドチキンもその影響を受けている。





アメリカの場合、政治リスクもある。来年の中間選挙で与党民主党が過半数を取らないと「決められない政治」で、混乱する。






変異株が現れても影響が限られて、コロナウイルスが収束し、サプライズチェーンも回復すればのぞみはなくてもひかりぐらいは見えてくるのかな。

なぜ共産主義が復活したのか。
1.モラルハザードは、ＡＩの発達によって克服。
2.需要の読み違いは、ビックデータの活用により克服。
ポストコロナの時代に主流となるデータ付加価値の源泉となる経済の仕組みは共産主義と非常に相性がいい。
これらの主張は野口悠紀雄も同様なことを言っていた。
次の覇者は中国な...続きを読むのだろうか。

上梓からやや時間が経過しているので、現状には必ずしも合致しない。が、全体の方向性としては合っているし、そこに至るロジックからは学ぶべきところがある。

戦後最悪の不況をもたらしつつある新型コロナウイルス。それは今後、世界経済に劇的な構造変化を引き起こす。ポストコロナ時代に予想されるグローバルな構造変化を読み解く書籍。

新型コロナウイルス感染症が収束しても、“元の世界”は戻ってこない。感染症の拡大とグローバリゼーションはセットであり、近年の地球環境...続きを読む破壊の深刻さなどを勘案すると、今後も人類は様々な感染症に悩まされ続けることになる。

ポストコロナの時代には、以下の「8つのグローバルな構造変化」が起き、世界はそれ以前と全く異なるものに変わる。
①株主の利益を重視する利益至上主義から、利害関係者や環境などに目配りするステークホルダー資本主義へ移行する。
②格差が拡大し、分断が進む。この結果、反グローバリズム、自国中心主義、ナショナリズム台頭のリスクが高まる。
③新型コロナウイルスをめぐる米中の対立が激化することで、資本主義と共産主義の覇権争いが先鋭化する。
④新型コロナショックの反省を踏まえ、平時の経済性だけでなく、感染症拡大や気候変動など様々なリスクを考慮したグローバル・サプライチェーンを再編する動きが起きる。
⑤金融緩和が長期化し、過度な債務拡大などの不均衡が蓄積することで、金融危機が起きる危険性が高まる。
⑥大きな政府が指向され、財政赤字が深刻化する。そして財政政策と金融政策の境目が曖昧になり、両者の融合が進む。
⑦感染症を避けるために、リモート社会（非接触型社会）が指向されるなど、産業構造に激変が起こる。
⑧感染症に対して脆弱な「中央集権型システム」（都市への集中）から、「分散型ネットワーク」（地方への分散）への転換が進む。

米国、EU、中国、新興国、日本それぞれの懸念と期待値がわかりやすく解説されている。それぞれ国内市場の拡大を目指す中、グローバルサプライチェーンが鍵を握っている。世界全体を押し上げていく仕組みができたらみんなハッピーになる世の中になると思った。世界共通のコミュニケーションツールであるSDGsの目標達成...続きを読むに向けて動き出す10年。誰も取り残さない世の中を、そんな景色が見れること望む。
コロナ禍で衰退する産業、世界中の課題、変化の時代に起こるイノベーションで新しい産業が増えていくことを深々と望むきっかけとなった。

本書は、２０１１年９月に発行されている。
「東日本大震災の影響を踏まえた上で、今後の日本を中心とするグローバルな経済や金融市場を展望し、わが国がとるべき政策対応に等について考察し」ている。
基本的メッセージが冒頭にまとめられている。
「?世界経済の潮流が着実に『インフレ』へと向かうなか、わが国の『デ...続きを読むフレ』基調は曲がり角を迎える。
　?しかしながら、東日本大震災の悪影響（電力不足等）や投機的な商品価格上昇といった『供給ショック』が続けば、わが国では良性の『インフレ』ではなく、悪性の『スタグフレーション（不況下の物価高）』が進行するリスクがある。
　?わが国の政策当局は、従来以上に、経済の『供給サイド』の政策（電力不足問題の解決）、規制緩和、法人税減税、TPP（環太平洋経済連携協定）への参加等）と『財政再建』への取り組みを強化する必要がある。」
「日本は赤字国家に転落するか 」を読んだ際、「日本の最重要政策課題が『需要刺激とデフレ解消』ではないことは明らかであり、政府は、供給能力の強化を目的にしたサプライサイド政策を早期に実施する必要がある。」という主張に感心したものだが、意外と常識だったことに気付かされた。
エネルギー業界に携わる者として供給サイドの問題に対して、何ができるのかを改めて真剣に考えるきっかけとなった。

米国大統領選挙後にすぐに発刊されて、トランプ新政権についての言及もなされていた点参考になった。

第一章の米国経済の部分は興味深いと思った。米国経済の状況と今後の見通しが２０ページほどでまとまっており、米国のマクロをざっと概観できる点有用だった。

ところどころ難しい部分があるため、経済の基礎知識が...続きを読むないと内容が消化しずらいと思った。

輸出産業が日本を支えているとの観点から「円高＝悪」という先入観があったが、ひとえにそうは言えないものだなぁという気づきがありました。
確かに考えてみれば、円が高いということは日本が買われていることであり、日本が評価されているということに他ならないと認識。逆に、これだけ負債を抱えながら、円安が止まりま...続きを読むせんという事態であれば、いよいよ危険だな、、と。
ただ今日本が買われていることは、欧米の不安定性が原因であり、日本が評価されているわけでないということが問題であり、円高そのものが問題ではない。円高に対応ができないという状況へ問題意識を持ち、官民が一丸となって取り組まなければならないのだろうと感じた。

著者は欧米の景気回復に伴い円安に向かうと述べておりますが、世界に振り回され続ける状況が世界における日本のプレゼンスを示しており、欧米と比して基軸になり得ない日本の現状へ悲哀を感じました。

企業買収、海外移転など円高に適応した経済モデルを進め、強い円を創造していきたいと思いました。そう思うとシンガポールや香港はすごい。

また、雑感としてデフレの経済やBOPビジネスを読んだ際も感じましたが、改めて政治は難しいなぁと。マクロ経済学と経営学、金融工学の背反性を取り持ちながら、全方面が納得する結論を出す。。政治家は大変だなぁ。


円高で潰れた国はない。いかに輸出産業に依存しているか、がわかる。金融リテラシーを学べばお金持ちになれる。

■インフレ
1.100年の金融危機を検証すると「１．金融危機発生→２．財政赤字拡大→３．インフレ圧力昂進」というパターンが見られる。
2.政治指導者が代わる可能性がある年は、世界の経済成長が高まる傾向がある。政治家が選挙対策のため、「大判振る舞い」の景気対策を打つことが多いからだ。