黒田東彦のレビュー一覧

独白――デフレとの闘い～異次元緩和の10年と物価安定の真実～

量的質的金融緩和は賛否両論あるが、そのカウンターファクチュアルが世間にはないと言う黒田本総裁の主張は一貫している。

異次元の金融緩和は当初想定した物価の上昇はしなかったのは事実。本人も企業の根強い価格維持と賃金維持が凄かったと語っている。

ただ、決して金融緩和が無駄だった事はなく、それに変わる政策が世間および学者からも出てこないのはアンフェアであると言う点は共感した。

独白――デフレとの闘い～異次元緩和の10年と物価安定の真実～

先日、日銀植田総裁が2%物価目標達成を宣言し、黒田前総裁の異次元金融緩和から13年で幕を閉じたとの報道。黒田前総裁の長くつらい道のりの内幕を語った本書ですが、淡々という感じですが大変分かりやすく書かれていて良書です。
黒田さんといえば、当初2年と見込んでいたデフレ脱却からの予定遅延、現在の円安や負の遺産が残存しているなどの異次元金融緩和の副作用、ウクライナ戦争後の金利正常化への切替えの遅れ、非伝統的金融手法の是非等、様々批判されてきたかと思います。ただ、本書を読むと、黒田さんが日本のしつこいデフレマインドを何とか払拭しようとブレずに適時適切に判断してきた事がよく分かります。
黒田さんが繰り返し言及している反実仮想との比較の重要性、つまり代替案を提示し検証しなさいというスタンスは、金利正常化を急いで賃金向上へのサイクルが実現しなければ何の意味もないなど、安易な批判が意味をなさない事を示唆しています。
今だからこそ読むべき良書かなと思います。

独白――デフレとの闘い～異次元緩和の10年と物価安定の真実～

デフレからの脱却という、歴史的にもなかなか重要な時期に日銀総裁を務めた方による回顧ということで、それだけで大きな意義を感じる。勉強不足で理解できなかった部分も多かったですが、単純に興味深く、読みやすくもありました。

独白――デフレとの闘い～異次元緩和の10年と物価安定の真実～

金利政策に対する日銀の立ち位置が改めてよく分かりました。政府とは一定の距離を保ちながら、これまでの金融政策について淡々と説明し、ある意味では弁明されているようにも感じました。

ただ、私はアベノミクスを含むこれまでの金融緩和政策について、一定の評価がなされるべきだと考えています。むしろ、長年続いたデフレから脱却し、物価が上昇する経済環境をつくり出したという意味では、大きな成果があったと思います。

一方で、その代償として積み上がった巨額の国債残高と、今後の金利上昇に伴う利払い費の増加は、避けて通れない課題です。

仮に2030年代に国債の年間利払い費が30兆円規模に達するような状況になれば、財政への圧力は相当なものになります。将来的には消費税率15％どころか、18〜20％という水準も現実的な議論になり得ると私は考えています。

だからこそ、来年から予定されている食料品の消費税率引き下げが2年間限定で実施されるのであれば、その期間を単なる家計支援で終わらせてはいけないと思います。

この2年間で、いかに経済成長への助走をつけ、賃金上昇、個人消費の拡大、企業の設備投資へとつなげていけるか。

日本経済が次の成長段階へジャンプできるかどうか。その重要なチャンスが、まさにこれからの2年間にある。