太田康夫のレビュー一覧

著者太田氏のスタンスが素晴らしい！
日経記者・金融経済アカデミズム・批判的検証どれも超一流

１．澄田総裁はバブル主犯ではない
　８７年ブラックマンデー
　８９年消費税導入→これを誰も指摘しない
　この国策を背負っての金融舵取り
２．三重野総裁　平成の鬼平
　日本経済の根幹が崩壊に気付くも遅かった
...続きを読む　宮沢総理と公的資金導入に動くも支持されず
３．その後の９０年代
　打つ手が無く、脳死状態
　対処療法のオペレーションに終始「茹でカエル」
　９７年からの金融崩壊になすすべも無し
４．日本の中枢は危機に無能力化する
　平時には優秀な組織集団だが
　非常時になると一気に無能力化する
　「エリート」の選抜・育成が間違っている
５．同じ失敗の繰り返し　戦略不在・戦略不全
　東電福島原子力発電所
　コロナ感染症
　財政・社会保障問題
皆同じで、日本国が滅びるまで突き進む　タイタニック

LIBORの成り立ちから公表停止以降の代替指標案の問題について
1冊でLIBORへの理解が深まって本の価格以上の満足度があると思う

LIBOR事件の経緯から、代替指標とされるものの覇権、問題点を細かく指摘。
新聞記者だから、実務がわかっていないことがあるが、概ねは色々な視点から指摘がされており面白かった。
LIBOR,SOFR,EONIA,ESTER.
問題点は、LIBORは金融機関の信用SPRを含んでいるが、SOFRとかはRF...続きを読むRだから、調達にかかる自行の信用SPRが含まれていない点。

　金融市場の大問題となって噴き出す懸念が大きい。LIBORは金融取引の契約においてその根幹になるものであり、その存在は空気のようでもある。空気が突然なくなって窒息することになるのか。
　2021年末にLIBORが実質的になくなるという予定になっていて、あと２年半ぐらいしかないではないか。
　自分自身...続きを読むの仕事にあまりにも直結しているのだが、その準備は実際できていない。周りも同じだと思う。
　このような金融関係者の事情を、警告を発しながらまとめてくれている一冊である。2021年末にまたがる変動金利取引をスクリーニングしておかなければならない。デリバティブのポジションはもちろんのこと、変動金利の債券も。発行体と投資家、ショートとロングのそれぞれのポジションを持つ者。ああ、たいへんなことである。
　金融機関以外にもその影響は広がっていく。とにかく、2021年末を越えて変動金利の影響があるのであれば、早めに確認してほしい。

さすが新聞記者、といった感じのまとまった本。LIBORの歴史とか、勉強になりました。今まで意識せずに使っていたけど、相当歪んだ仕組みだったことがよくわかる。処方箋のないことも理解できたように思う。

プライベートバンクに関する本。著者の本は相変わらずまとまりがよく、参考になる。拡大する富裕層に多様な商品を提供するPBは、金融機関にとって重要かつ成長分野かと思うが、日本の金融規制下ではなかなか成り立ち難い感じ。ＫＹＣの問題もあるから、単純ではないけれど。

日経の金融記者が「貯蓄から投資へ」をテーマに書いた本。問題意識に共通する部分が多く、面白く勉強になりました。むしろ間接金融が弱っているとのご指摘はごもっとも。後半になると金融行政批判になってきて、特に森金融庁時代には何か恨みでもあるのでは、と疑わせるような追求ぶり。最後やや唐突に米国との比較が出てき...続きを読むて、直接金融優位でFintech先進国の米国の方が、間接金融を大事にしていて、JPMCなんかが有人店舗を増やしているというような話が出てきますが、この辺は単純ではなさそうなので、もう少し突っ込んだ分析を望みたい。

もう既に、東京マーケットがこれほどまでに地盤沈下していたとは…。バブル期をリアルタイムで生きてきたジャパニーズ・ビジネスマンとしては、俄かには信じがたい思い。ゼロから始める気で、ヴィジョンのある香港、シンガポールを見習わないといかんですな。

新聞記者らしく、ファクトがよく整理された本。いろいろ材料に使えそうです。一方、東京市場没落の原因は結局は金融政策、というのはやや金融に閉じすぎた議論かも。処方箋を欠く結末は、昔東京国際金融センター絡みの仕事をした身としては、じゃあどうすればいいか教えてよ、という感じ。結局妙薬はないのでしょう。

　持続可能性社会において金融サービスの立ち位置を探る。今、あらゆるものが地球環境をはじめとする持続可能性のあり方を見つけ出そうとしている中、金融サービスにあってはその収益性と公共性との境界線上で依然として激しい揺らぎがある。そして、どこへ向かうのか、金融に係わる個々人がそのことを明確に理解しているか...続きを読むどうか、これはなかなか一言では言えないことだろう。
　この大きな流れを考えていく中間報告的な整理として、本書には一読の価値がある。

世界は今、「日本化」しつつある。コロナ禍によって、景気後退、財政悪化など、この数十年、日本が陥っている状況が世界に広がりつつある。その実態と、日本の現状について説く書籍。

2020年の欧米経済界の大きなテーマは、「日本化」だった。
巨額の財政赤字を抱えつつ、ゼロ金利と量的緩和で経済を維持する。この...続きを読む日本化のリスクは、新型コロナウイルスの感染拡大とともに、より強く意識されるようになった。

コロナ禍による世界の日本化。それは、次のようなものだ。
・2020年の世界の経済成長率はマイナス4.4％と、厳しい落ち込みが予想されている。
・コロナ対策の景気刺激策などで、各国の財政が大幅に悪化。
・将来不安から出生数が減り、少子高齢化が進む恐れがある。

コロナ危機は、短期間で欧米経済を「失われた10年」を経た日本と似た状況に追い込んだ。有効な対策を打ち出せなければ、欧米は長期停滞に陥った日本の二の舞いになりかねない。

新興国でも、景気後退と財政悪化が進んでいる。
国だけでなく、企業でもデフォルトが増加する見通しで、企業も絡む新しい債務危機が懸念されている。

日本では、財政破綻など最悪の事態は回避されている。だが、状況は悪化している。2019年のドル建てGDP（国内総生産）は四半世紀前とほぼ同水準で、2017年の1人当たりの国民所得はG7の中で6位と、国民は貧しくなりつつある。

日本の危機認識にはズレがある。
東日本大震災後に実施した異次元金融緩和を、危機が去った後も続けたため、経済構造改革の先送りや財政規律の低下など、経済の劣化が進んだ。安易な危機対応のツケが、今後、経済に跳ね返る恐れがある。

本書は、日銀の金融政策を現在から振り返って評価するとともに、政治との距離関係もわかりやすく大胆に書いている。「政治・金融の総合ストーリー」とも言える。
本書を読んで、経済と金融政策は実に奥深いものだと感じたが、そもそもヒトが経済をコントロール出来るものなのだろうかとも思った。
本書は「経済」の話とと...続きを読むもに「人事」の機微を取り上げているために、小生のようなパンピーにも政治が見えやすい。とりわけ90年代2000年代のリアルタイムで見知っていた日銀の政策の狙いと失敗がわかりやすい解説で語られていることは実に興味深く読めた。
日銀の金融政策の歴史を、総裁ごとに検証すると、現在の黒田日銀の異様さがよくわかる。よく他の専門家が受け入れているものだと呆れてしまう。
後半の議論はちょっとわかりにくく感じた。もう少し「通訳・整理」してほしい。
しかし本書を読んで思ったのだが、「失敗を認めない組織」が「結果オーライで成功」する事はないのではないかとの懸念を持つ。日銀はかつての日本陸軍と同じ組織の宿痾の呪縛に囚われているようにも思えた。
本書は、なかなかわかりにくい日銀の金融政策の経過をやさしくコンパクトにまとめた良書である。

グリーン関連箇所を中心に斜め読み。最終的にはファイナンスにおいて新たな価値指標が出てきたことを背景に、銀行はじめとする国内金融機関も手を早急に打つべし、といった内容。