石野雄一のレビュー一覧

知識0の人がいきなり読み始めても挫折してしまう。
過去に一度ファイナンスを勉強した人が復習を兼ねて読むにはちょうどいい一冊。
作者が元日産の財務部にいたこともあり、実務で活用できる例が散りばめられている点は他の作品と比べて優れていると考える。

【２９９冊目】たしかにざっくりと書いてあって、入門書としてはちょうど良い感じ。初学者の私が読んだ印象だと、世の経営者は資産・運用サイドの成績にばかり注目しており、負債等・調達サイドに注意がおろそかになっているというのが筆者の危機感のよう。そのため、財務＝ファイナンスを勉強する必要があるとのこと。

...続きを読むCAPM理論やβぐらいまでは理解できたが、第３章の割引率のあたりから怪しくなり、第４章のフリーキャッシュフローによる企業価値計算でこんがらがり始め、第５章投資の判断基準のNPV（Net Present Value）法・IRR（Internal Rate of Return）法で完全にリタイアしました……泣

PL経営からBS経営へというキーワードが書いてある一部は非常に読みやすい
決算書から企業を推定するあたりは、今の自分の興味とも合致して面白く読めた
ただ２部以降は自分には少しすんなり入って来なかったので、時期を見てまた再読したい
記載されている数式はあまり難しくないので、しっかり理解すれば読める水準

初めの方は参考になった。
資産は金が化けたもの。
BSが読めるようにならないといけない。
個人的にいつもやってるのは繰越利益剰余金を現在の決算期で1期あたりの税引き後利益を出す。
大体会社がどれだけ利益を残すかがわかる。

ピジョンのPVAツリーが分かりやすかった。
社長は成長ストーリーを描ける人で...続きを読むなければならない。
成長ストーリーはビジネスデザインにつながってくると思う。

企業の成長が止まって成熟ステージに入ると、設備投資をすると言っても減価償却費と同額かそれ以下の投資しかしなくなる傾向が出てきます。最低限の設備を維持するだけの投資しかしなくなる。

WACC＝負債比率×税引後負債コスト＋株主資本比率×株主資本コスト
税引き後負債コストとは、
負債コスト（借入などの調達金利コスト）×（1−法人税率）
株主資本コストとは、配当金その他未来の収益率を加味する。

株主資本コスト＝ リスクフリーレート＋β（ベータ）×マーケットリスクプレミアム
これが投下資本利益率（ROIC：Return On Invested Capital）を上回る必要がある。

後半に行くと
割引現在価値や企業価値評価についての話

投資回収にあたっては割引現在価値を利用する。
日本企業のほとんどは割引現在価値を無視した回収期間法を使っている。　
収益÷投資額＝回収期間
海外ではIRR法かNPV法のいずれかが70%を占める。

NPV法は、正味現在価値　これを筆者は採用。
NPV＝将来発生するフリーキャッシュフローの現在価値の合計額－初期投資額
プラスだったら回収ができるので投資をすべき。マイナスだったら投資を止めるべき

個人的には回収期間法がシンプルかつ中小企業にとってわかりやすい。

CCCの考え方は参考にしていて資料に加えても良さそう

新規事業の撤退基準を考える。
ハードレートを設ける必要がある。
サンクコストは無視する。埋没損失のため。
初めに設けないと撤退が曖昧になり、大変な事になる。

メモ
投資をしなかったら、どういう打ち手が考えられるか。現場の方々は今、目の前にある投資案件をやりたいのです。「代替案は？」と聞くと、「それは上申前に十分検討した。その結果として、投資すべきとなった」と答えるのが関の山です。やりたい人たちに、やらなかったらどうするかというのは黙っていては出てきません。代替案はわざわざ経営サイドから言って出させないといけません。

本書タイトルの『ざっくり分かるファイナンス』がまさにその通り。ざっくり分かります。今まで食わず嫌いしていた資本構成の最適化における各種指標の算出方法が、ざっくりイメージできた。何度か読み返せば腑に落ちてくるでしょう。負債と資本のバランスを導くのは難しい。何しろ難しい用語や計算式にて成り立つ。そういっ...続きを読むたものの構成や考え方、計算式をざっくり・わかりやすく・まとめられているので、企業の資金調達に関わる部署の方でイチから勉強したい場合は本書がおすすめです。

「読書を仕事につなげる技術」で超基本の6冊として紹介されたうちの1冊。ファイナンスで扱う具体的な計算には立ち入らずに、考え方、思想の紹介を行う本。
自分自身は細かいことはいろいろ知識として持っているが、本当に大事な部分は何かを再確認できた。
・ファイナンスは投資、資金調達、配当政策にかかる意思決定に...続きを読むかかわるものであり、その目的は企業価値の最大化にある
・IRの役割はWACCを下げること、そのためには適切な情報を適時に開示すること
・投資の判断基準、NPV、IRR
・最適な資本構成、格付とWACCの関係

まんがで身につく、と言いつつ、解説頁もしっかりしているので、錆び付いた頭の活性化のとっかかりとしては非常に助かった。もう少し解説が図式化してあったり、漫画部分で分かりやすく解説を完結させるといった姿勢があれば、尚良かったかなと。

読み物としてはストーリー形式になっているので楽しく読むことができました。多少の紆余曲折はありながらも最後はハッピーエンド、気楽に読める点ではよい展開ですが、もう少し危機的な展開があっても面白かったかも。
ファイナンスの知識については終盤、会社の値段を計算するところで一気に話しが難しくなりまったくつい...続きを読むていけなくなってしまいましたが、いままで何となくしか認識できてなかった会計と財務（ファイナンス）は別物、という点については理解できました。